Ingreso residual

¿Qué es la renta residual?

El ingreso residual es un concepto común utilizado en la valoración y se puede definir como el exceso de rendimiento generado sobre la tasa de rendimiento mínima (a menudo denominada costo de capital) del monto del ingreso neto.

Fórmula de ingreso residual = Ingreso neto de la empresa - Cargo por capital

Dónde,

  • Cargo por capital social = Costo del capital social x Capital social

Cálculo paso a paso del ingreso residual

  1. Calcule el ingreso neto o beneficio neto de la empresa, que también puede derivarse del estado de resultados de la empresa.
  2. Calcule el costo de capital utilizando varios otros métodos como CAPM, enfoque de bloques de construcción, enfoque de modelos múltiples, etc.
  3. Tome el valor en libros del capital común del balance.
  4. Multiplique el valor de capital común por el costo de capital calculado en el paso 2.
  5. Ahora, deduzca el cargo de capital calculado en el paso 4 del ingreso neto que se derivó en el paso 1, y el resultado será el ingreso residual.

Esto muestra claramente el beneficio económico en lugar de solo el beneficio contable.

Ejemplos

Puede descargar esta plantilla de Excel de fórmula de ingresos residuales aquí - Plantilla de Excel de fórmula de ingresos residuales

Ejemplo 1

MQR Inc. es una empresa que cotiza en bolsa. De los registros disponibles públicamente, el ingreso neto de la empresa es de $ 123,765. El capital social de la empresa es de $ 1,100,000. Suponiendo que el costo de capital de la empresa es del 10%, debe calcular el ingreso residual de la empresa.

Solución

Utilice los siguientes datos para el cálculo

 Ahora calcularemos el cargo por acciones, que no es más que el costo del capital social x capital social, que es $ 1,100,000 x 10%, que es $ 110,000.

  • Cargo por capital = 110000.00

  • Ingresos residuales = Ingresos netos de la empresa - Cargo por acciones
  • = 123765,00 - 110000,00

Ejemplo # 2

Sí, una empresa de leasing, Inc. (YCI), es una empresa de tamaño mediano en términos de capitalización de mercado y, según los registros públicos, la empresa ha reportado activos totales de US $ 4 millones y la estructura de capital de la empresa es del 50%. con capital social y Cincuenta% con deuda. La empresa toma prestado a una tasa promedio del 8% antes de impuestos, y los intereses pueden considerarse deducibles de impuestos. Por lo tanto, el costo de la deuda después de impuestos para la empresa es del 5,6%. La firma ha reportado su EBIT, es decir, ganancias antes de intereses e impuestos de US $ 400.000 y la tasa de impuesto a la renta legal es del 30%. Los ingresos netos de la empresa son los siguientes :

  • EBIT de la firma - US $ 400.000
  • Restar: Gastos por intereses - US $ 140.000
  •  Utilidad antes de impuestos - US $ 260,000
  • Restar: Impuesto sobre la renta - US $ 78.000
  •  Utilidad neta de la empresa - US $ 182.000

 Puede suponer que el costo del capital social es del 14%. US $ 182.000 es una ganancia contable, pero ¿la rentabilidad de la empresa fue suficiente para sus accionistas? Se requiere que calcule el método de ingresos residuales.

Solución

Un método para calcular el ingreso residual es restar el ingreso neto de un cargo por capital (en términos monetarios, el costo del capital, que es el estimado). Podemos calcular el cargo sobre el capital usando la fórmula discutida.

Utilice los siguientes datos para el cálculo

Primero, necesitamos calcular el capital social

Por tanto, el cálculo del Capital Social será el siguiente,

Capital total = US $ 4,000,000 x 50%

  • Capital social = US $ 2,000,000

Por lo tanto, el cálculo del cargo por acciones será el siguiente,

Cargo por capital social = Capital social × Costo del capital social

= US $ 2.000.000 × 12%

  • Cargo por equidad = US $ 240,000.

Los ingresos residuales se pueden calcular utilizando la siguiente fórmula como,

Ingresos residuales = Ingresos netos de la empresa - Cargo por capital

= US $ 182.000 - US $ 240.000

Como se ve en el beneficio económico negativo, se puede concluir que YCI no tiene que ganar lo suficiente para cubrir el costo de capital del capital. Aunque la empresa es rentable en un sentido contable desde el sentido económico, está incurriendo en pérdidas.

Ejemplo # 3

Una empresa recién incorporada parece ser una empresa prometedora para los inversores y los accionistas. Tenía un ratio de capital social del 60% y deuda del 40%. Los activos totales de la empresa son de 50 millones de dólares. La Utilidad Neta que se informó fue de US $ 4.700.500. Dado que la empresa fue calificada como riesgosa, el costo de capital asignado a la empresa fue del 16%. ¿Está obligado a evaluar si la empresa está obteniendo beneficios en el sentido económico?

Solución

Un método para calcular el ingreso residual es restar el ingreso neto de un cargo por patrimonio (en términos monetarios, el costo del patrimonio, que es el estimado).

Utilice los siguientes datos para el cálculo

Primero, necesitamos calcular el capital social

Por tanto, el cálculo del Capital Social será el siguiente,

Patrimonio total = US $ 50.000.000 x 60%

  • Capital social = US $ 30.000.000

Por lo tanto, el cálculo del cargo por acciones será el siguiente,

Cargo por capital social = Capital social × Costo del capital social

= US $ 30.000.000 × 16%

  • Cargo por capital = US $ 4.800.000

Los ingresos residuales se pueden calcular utilizando la siguiente fórmula como,

Ingresos residuales = Ingresos netos de la empresa - Cargo por patrimonio:

= US $ 4.700.500 - US $ 4.800.000

Como se ve en el beneficio económico negativo, se puede concluir que AEW no tiene que ganar lo suficiente para cubrir el costo de capital del capital. Aunque la empresa es rentable en un sentido contable desde el sentido económico, está incurriendo en pérdidas.

Calculadora de ingresos residuales

Puedes usar esta calculadora

Utilidad Neta de la Firma
Cargo por capital
Ingreso residual
 

Ingresos residuales =Utilidad neta de la empresa - Cargo por patrimonio
0-0 = 0

Relevancia y usos

La cuenta de resultados elaborada tradicionalmente era para reflejar a los propietarios o accionistas las ganancias disponibles para ellos. Por lo tanto, el estado de resultados representa la ganancia neta después de contabilizar un gasto por intereses por el costo de capital de la deuda. No hubo deducción por dividendos u otros cargos por el capital social en el estado de resultados. De ahora en adelante, correspondía a los propietarios determinar si sus fondos se están rentando económicamente en esas condiciones.

Por otro lado, económicamente sensato, el ingreso residual explica explícitamente el costo de oportunidad para los accionistas y, por lo tanto, resta el costo estimado del capital social. La tasa de rendimiento requerida sobre el capital es el costo marginal del capital. El costo de las acciones se puede considerar como un costo marginal, ya que representará el costo adicional de las acciones, ya sea vendiendo más participaciones en las acciones o generado internamente. Este concepto es el más utilizado en la valoración cuando se prefiere el enfoque de ingresos residuales.