Definición de acciones preferentes exigibles
Las acciones preferentes exigibles son las acciones en las que el emisor de dichas acciones disfruta del derecho de recomprar dichas acciones emitidas después de la fecha predeterminada a un precio específico mencionado en los términos del prospecto mientras se emiten las acciones y dicho precio no puede cambiarse más adelante en ningún momento o en el momento de la redención.
En términos simples, las acciones preferentes rescatables es un tipo de acción preferente que le da al emisor el derecho de rescatar o rescatar las acciones a un precio preestablecido después de una fecha predeterminada. También conocido como acciones preferentes rescatables , es un medio popular para financiar organizaciones a gran escala, ya que utiliza una combinación de financiamiento de deuda y capital. Estas acciones también pueden negociarse en los mercados de valores.
¿Cómo funcionan las acciones preferentes rescatables?
La Compañía 'R' emitió acciones preferentes en 2005, pagando una tasa del 12% y con vencimiento en 2025 y también rescatables en 2015 al 103% del valor nominal. Diez años después de la emisión, 'R' obtiene el derecho a pagar la acción, que puede considerar si las tasas de interés en 2015 caen por debajo del 12%.
Generalmente, el emisor debe pagar al inversionista más que el valor nominal de las acciones para cancelar la emisión. Esta diferencia se denomina 'Prima de compra' y esta cantidad generalmente disminuye a medida que las acciones preferentes se acercan al vencimiento. Digamos que la Compañía 'R' ofrecerá las acciones al 103% del valor nominal si la llamada se emitió en 2015, pero puede ofrecer solo el 102% si se solicita en 2020.
Características de las acciones preferentes exigibles
Hay algunas características importantes de tales acciones:
- Los propietarios corren el riesgo de ser devueltos. La prima del precio de ejercicio significa compensar al tenedor por algunos o todos los riesgos.
- Sin duda, estas acciones pagan un dividendo con regularidad para mantener atraídos a los accionistas. Sin embargo, puede ser un desafío para los inversores que dependen de la misma como fuente de ingresos.
- Cabe señalar que el precio de las acciones preferentes exigibles se ve afectado por si la opción call es in-the-money, out of the money o en money;
- En términos de dividendos y liquidación, tienen preferencia sobre los accionistas comunes.
- Estas acciones se emiten como acumulativas, participativas, exigibles y convertibles;
Beneficios
- Dado que las acciones se pueden recomprar después de la fecha de compra, los emisores pueden evitar permanentemente una situación de renuncia a una participación mayoritaria en la empresa. Este aspecto puede darles una ventaja durante las crisis.
- Se puede mantener el control de la votación, ya que las acciones preferentes se clasifican como acciones sin derecho a voto.
- Los costes de financiación pueden mantenerse bajo control.
- Las acciones ordinarias pueden estar disponibles para planes de incentivos de acciones.
- El precio de compra para la recompra de acciones en el momento de la ejecución del folleto; permite a las organizaciones diseñar estrategias sobre el momento de la llamada cuando tienen un excedente de efectivo.
Inconvenientes
- Es posible que los inversores no estén dispuestos a pagar tanto como capital sujeto a call.
- Es poco probable que el valor percibido de las acciones preferentes exigibles sea más alto, ya que tienen menos potencial para el repunte. Por lo tanto, los inversores que anticipan un mercado / acciones alcistas deben cobrar dichas acciones antes de que el emisor anuncie una llamada. Un anuncio de llamada generalmente hace que el valor de la acción caiga hacia el valor nominal. Envía una señal de que podría haber algunos problemas en la gestión, y es necesario dar ese paso.
- Otro ángulo destaca las 'primas de precio de compra' que garantizan un rendimiento incluso si el mercado tiene un rendimiento inferior. Puede ser una opción costosa, pero los inversores deberían considerar tales opciones si su objetivo de inversión implica rendimientos constantes.
- La adición de clases de seguridad puede complicar la estructura corporativa, lo que impone aún más costos de cumplimiento. Puede exponer aún más las lagunas en la estructura de financiación. Los dividendos a los accionistas comunes no se considerarán a menos que los dividendos de los accionistas preferidos se paguen en su totalidad. Las acciones preferentes exigibles generalmente pueden ser un problema si ofrece altas tasas de dividendos para los accionistas de acciones preferentes.
- Si el precio de compra resulta ser más bajo que el precio de mercado existente, el inversor pierde parte o la totalidad de las ganancias de capital si la empresa decide pagar las acciones.
Conclusión
Se considerará la opción de una acción preferente rescatable si la organización está actualmente explorando opciones de financiamiento para una nueva unidad / empresa y desea evitar las complejidades en el financiamiento de capital y deuda. Aunque el procedimiento de recompra de acciones es sencillo, ya que las condiciones se establecen durante el inicio y solo se debe enviar una notificación a los accionistas pertinentes con los detalles esenciales. Sin embargo, dado que la prima debe ofrecerse en el momento de la llamada, los emisores deben asegurarse de tener suficiente saldo de efectivo con ellos, lo que podría ser a costa de otras oportunidades para la empresa. Este paso también tiene un impacto en el precio de las acciones y pone un límite al mismo. Por tanto, todos estos aspectos deben ser considerados antes de tomar cualquier decisión.
