¿Qué es la deuda a largo plazo?
La deuda a largo plazo es la deuda contraída por la empresa que vence o es pagadera después del período de un año en la fecha del balance y se muestra en el pasivo del balance de la empresa como el pasivo no corriente. .
En términos simples, las deudas a largo plazo en un balance general son aquellos préstamos y otros pasivos que no vencen dentro de 1 año desde el momento en que se crean. En términos generales, todos los pasivos no corrientes pueden denominarse deudas a largo plazo, especialmente para encontrar ratios financieros que se van a utilizar para analizar la salud financiera de una empresa.
- Las empresas las emiten como bonos para financiar su expansión durante los próximos años.
- Por lo tanto, maduran durante muchos años; Bonos a 10 años, bonos a 20 años o bonos a 30 años, por ejemplo. Es una práctica muy común, especialmente en todas las industrias intensivas en capital en todo el mundo. Por lo tanto, los bonos son los tipos más comunes de deuda a largo plazo.
- También existe algo llamado "porción actual de la deuda a largo plazo". Cuando una entidad emite una deuda, algunas de sus partes deben pagarse cada año (o período) hasta el momento en que el monto principal de esa deuda se haya reembolsado por completo al acreedor.
- Debido a esto, incluso si toda la deuda es de naturaleza a largo plazo, la parte del principal que debe reembolsarse dentro del año en curso no puede clasificarse en la Deuda a largo plazo. Por lo tanto, esa porción se escribe en el pasivo corriente como "porción corriente de la deuda a largo plazo".
Ejemplo de deuda a largo plazo
A continuación se muestra un ejemplo de deuda a largo plazo de Starbucks. Observamos que la deuda de Starbucks aumentó en 2017 a $ 3,932.6 millones en comparación con $ 3185.3 millones en 2016.
fuente: Documentos presentados ante la SEC de Starbucks
A continuación se muestra su ruptura
fuente: Documentos presentados ante la SEC de Starbucks
Como señalamos anteriormente, la compañía ha emitido varias notas de deuda (notas de 2018, notas de 2021, notas de 2022, notas de 2023, notas de 2026 e incluso notas de 2045).
Ventajas
- La deuda le da a una empresa acceso inmediato a la cantidad requerida de capital sin tener que reembolsarla al prestamista a corto plazo. Si la empresa no desea tener acceso al monto total de la deuda de inmediato, puede estructurar la deuda de manera que la reciba en partes durante un período de tiempo cuando sea necesario.
- Para cualquier tipo de deuda, existe un pago de intereses además del pago del principal. Este pago de intereses es siempre un elemento actual. Los intereses pagados durante un período se registran en el estado de resultados de ese período como un gasto. Al ser un gasto reportado antes del impuesto, también reduce la base imponible de la empresa y eventualmente, el impuesto a pagar por la empresa.
- Pero esa no es la ventaja real de llevar una deuda a largo plazo en el balance, ya que la empresa, en este caso, está aumentando sus gastos para disminuir su impuesto, lo que podría hacer aumentando cualquier otro gasto (como el costo del inventario comprado). ) también.
- La ventaja real es el apalancamiento financiero que proporciona a la empresa. El apalancamiento es un término crítico en la jerga financiera, así como en el análisis financiero de una empresa.
Ejemplo de deuda a largo plazo de Pepsi
Como observamos anteriormente, la deuda a largo plazo de Pepsi en el balance general ha aumentado en los últimos 10 años. Además, su deuda con el capital total ha aumentado durante el período correspondiente. Implica que Pepsi ha dependido de la deuda para crecer.
Ejemplo de empresas de petróleo y gas
Las empresas de petróleo y gas son empresas intensivas en capital que generan grandes cantidades de deuda a largo plazo en el balance. A continuación se muestra el gráfico del índice de capitalización (deuda a capital total) de Exxon, Royal Dutch, BP y Chevron. Observamos que para todas las empresas, la deuda ha aumentado, aumentando así el índice de capitalización general.
fuente: ycharts
Este aumento de la deuda a largo plazo en el balance se debe principalmente a una desaceleración en los precios de las materias primas (petróleo) y, por lo tanto, se traduce en una reducción de los flujos de efectivo, lo que pone a prueba su balance.
| Período | BP | Cheurón | Holandés real | Exxon Mobil |
| 31-dic-15 | 35,1% | 20,1% | 26,4% | 18,0% |
| 31-dic-14 | 31,8% | 15,2% | 20,9% | 14,2% |
| 31-dic-13 | 27,1% | 12,0% | 19,8% | 11,5% |
| 31-dic-12 | 29,2% | 8,1% | 17,8% | 6,5% |
| 31-dic-11 | 28,4% | 7,6% | 19,0% | 9,9% |
| 31-dic-10 | 32,3% | 9,6% | 23,0% | 9,3% |
| 31-dic-09 | 25,4% | 10,0% | 20,4% | 8,0% |
| 31-dic-08 | 26,7% | 9,0% | 15,5% | 7,7% |
| 31-dic-07 | 24,5% | 8,1% | 12,7% | 7,3% |
fuente: ycharts
Los impactos negativos de la alta deuda a largo plazo
- Aunque la emisión de deuda proporciona los beneficios descritos anteriormente, demasiada deuda también es perjudicial para la salud de una empresa. Es porque uno debe darse cuenta de que lo que se ha pedido prestado debe reembolsarse en algún momento en el futuro. Y además del monto del capital, también habría un costo de interés recurrente.
- Por lo tanto, el nivel de deuda de una empresa debe estar en un nivel óptimo en comparación con su capital para que la porción actual de la deuda y los gastos por intereses juntos no consuman el flujo de efectivo de las operaciones de la empresa.
- Recuerde, si una empresa emite acciones, no es una obligación pagar los dividendos. Pero si emite deuda, el pago de intereses es obligatorio.
Nota importante para inversores
- Como inversor, es recomendable vigilar la relación deuda / capital social y otras relaciones e indicadores relacionados con la deuda. Un inversor también debe estar atento a cualquier cambio o reestructuración de la deuda de su empresa.
- Un inversor debe conocer las normas de la industria con respecto a la estructura de capital de las empresas de una industria en particular. Generalmente, las empresas con más activos obtienen más capital en forma de deuda. Y los activos como la planta y el equipo se construyen como proyectos a largo plazo. Entonces, en las industrias de activos pesados como la industria del acero y la industria de las telecomunicaciones, la proporción de deuda es generalmente alta.
- Los altos niveles de deuda son más característicos de las empresas maduras, que tienen un flujo de caja estable en comparación con las empresas de nueva creación y las empresas en etapa inicial. Esto se debe a que este último prefiere no endeudarse, ya que atrae cargas financieras, incluidos los gastos por intereses.
- También es necesario descubrir las razones detrás de la emisión de cualquier nueva deuda por parte de la empresa. Si la deuda se ha emitido para financiar el crecimiento o para recomprar algunas acciones o adquirir una empresa o simplemente para financiar los gastos operativos, si se trata de financiar el crecimiento, es una buena señal para los inversores. Si se trata de una recompra de acciones, se requiere más análisis, pero en general es bueno porque disminuye la dilución de acciones. Si la empresa eleva la deuda por adquisición, nuevamente, es necesario analizar las sinergias resultantes para conocer el impacto de la misma.
- Por último, si la deuda a largo plazo del balance se eleva para financiar los gastos operativos, da una señal negativa en el mercado. Y si sucede con frecuencia, significa que las operaciones de la empresa no pueden generar suficientes flujos de efectivo necesarios para financiar los gastos operativos. Por tanto, un buen inversor debe estar siempre muy alerta e informado sobre cualquier nueva emisión o reestructuración de deuda que se produzca en la empresa en la que ha invertido o tiene previsto invertir.
Conclusión
La deuda a largo plazo es la deuda que debe reembolsarse a los prestamistas en más de un año desde el momento en que se toma prestada. Es útil para las empresas porque proporciona cierto apalancamiento financiero si la empresa es capaz de generar suficientes flujos de efectivo para cubrir sus costos de intereses. Sin embargo, si la deuda es demasiado en comparación con sus flujos de efectivo operativos, invita a problemas tanto para la empresa como para los accionistas.
Por tanto, un inversor debe estudiar detenidamente la deuda y los cambios que se producen en ella. Es una buena práctica estar informado sobre el propósito de cualquier nueva deuda emitida o reestructurada y también sobre la composición de la deuda a largo plazo. Para obtener esos detalles, un inversionista debe revisar las notas a los estados financieros y las conferencias telefónicas que realiza periódicamente la empresa que le interesa.
