¿Qué es la fusión inversa?
La fusión inversa se refiere a un tipo de fusión en la que las empresas privadas adquieren una empresa pública mediante el intercambio de la mayoría de sus acciones con una empresa pública, convirtiéndose así efectivamente en una subsidiaria de una empresa que cotiza en bolsa. También se conoce como IPO inversa o Reverse Take Over (RTO)
Formas de fusión inversa
- Una empresa pública puede pasar a adquirir una proporción significativa de la empresa privada, dando a cambio una mayoría de normalmente más del 50% de la empresa pública. La empresa privada ahora se convierte en una subsidiaria de la empresa pública y ahora puede considerarse pública.
- En ocasiones, una empresa pública puede fusionarse con una empresa privada, generalmente mediante un intercambio de acciones, en el que la empresa privada seguirá manteniendo un control significativo sobre la empresa pública.
Ejemplo de fusión inversa
Ejemplo n. ° 1: fusión inversa de Diginex
fuente: cfo.com
Diginex es una empresa de criptomonedas con sede en Hong Kong que se convirtió en una empresa pública al cerrar un acuerdo de fusión inversa. Intercambia acciones con 8i enterprises Acquisitions Corp, una empresa que cotiza en bolsa.
Ejemplo n. ° 2: transmisión de Ted Turner-Rice
Un ejemplo destacado de fusión inversa es el de Ted Turner fusionando su empresa con Rice Broadcasting. Ted había heredado la empresa de vallas publicitarias de su padre, pero las operaciones estaban en mal estado. Sin embargo, con su visión audaz para el futuro, logró obtener un poco de efectivo de inversión en 1970 y luego compró Rice Broadcasting, que hoy es parte del grupo The Times Warner.
Ejemplo n. ° 3: Rodman & Renshaw y Roth Capital
Pequeñas firmas boutique como Rodman & Renshaw y Roth Capital continuaron atrayendo a más de 40 compañías chinas a los inversionistas y bolsas de valores estadounidenses mediante fusiones inversas con compañías públicas estadounidenses `` fantasma '' que estaban desaparecidas o tenían poco o ningún negocio con acuerdos por valor de 32 millones de dólares.
Ventajas
- Proceso simplificado : el método convencional de ofrecer una emisión pública a través de una oferta pública inicial generalmente demora meses o años en materializarse, mientras que una fusión inversa se realiza rápidamente en un período de semanas. Esto ahorra mucho tiempo y esfuerzo para la gestión de la empresa.
- Minimización de riesgos : aunque se dedican varios meses a planificar la oferta pública inicial, convencionalmente nunca se garantiza si la empresa realmente optaría por la oferta pública inicial. A veces, el mercado de valores puede parecer realmente desfavorable y el trato puede cancelarse y todos los esfuerzos a veces se desperdician.
- Menos dependencia del mercado : Todas las laboriosas tareas de realizar roadshows para evaluar el sentimiento del mercado y convencer a los posibles inversores de que realicen suscripciones del próximo número no son motivo de preocupación cuando una empresa adopta la ruta de las fusiones inversas. Ni siquiera tiene que preocuparse por la suscripción y la aceptación de la oferta en el mercado. Dado que el proceso de estas fusiones es simplemente un mecanismo para convertir una empresa privada en una pública, las condiciones del mercado tienen poca o ninguna influencia en la empresa que quiere salir a bolsa.
- Menos costoso: dado que los banqueros de inversión no tienen que pagar tarifas elevadas, a diferencia del caso de las emisiones públicas, esta medida adoptada de fusión inversa se vuelve rentable para la empresa. Además, también puede eximirse de todos los largos procedimientos involucrados en las presentaciones regulatorias y la preparación de prospectos.
- Obtiene los beneficios de una empresa pública: una vez que una empresa privada se hace pública, brinda una excelente oportunidad de salida para los promotores originales. Las acciones de las empresas ahora se negociarán en una bolsa de valores pública y, por lo tanto, ayudarían a obtener la ventaja de liquidez adicional. La compañía ahora tendrá más acceso a los mercados de capitales para emitir más acciones incluso a través de ofertas secundarias.
Desventajas
Por supuesto, el proceso viene con ciertos inconvenientes que se enumeran
- Asimetría de información: dado que el proceso de diligencia debida a menudo se pasa por alto, las cartas y los extractos bancarios a menudo pueden ser falsificados por una administración deshonesta, ya que hay poca transparencia, lo que provoca asimetría de información
- Posibilidad de fraude: existe la posibilidad de un gran fraude, ya que hay ocasiones en las que la empresa fantasma o desaparecida puede tener poco o ningún negocio subyacente junto con la empresa privada. Ellos mismos se harán auditar con la franquicia de compañías de auditoría famosas, por algunos estados financieros dudosos proporcionados por la administración. Sin embargo, habrá pocas o ninguna operación debajo. Las firmas boutique también hacen un mal uso de esta oportunidad para hacer dinero al hacer públicas estas empresas a través del alcance de fusiones inversas
- Nueva carga de cumplimiento: cuando una empresa privada se hace pública, a menudo sucede que los gerentes a veces no tienen experiencia cuando se trata de todos los requisitos que conlleva ser una empresa pública. Estas cargas a menudo pueden resultar en afectar el desempeño de la empresa si los gerentes tienden a enfocarse más en todas las preocupaciones administrativas que en tener que manejar el negocio.
Limitaciones
- A menudo se observa que es el proceso de salida a bolsa el que recauda más dinero al contrario que un proceso de fusión inversa.
- Carece del apoyo del mercado para las acciones que suele prevalecer en caso de una oferta pública inicial.
Conclusión
La fusión inversa es una excelente oportunidad para que las empresas privadas eludan todo el procedimiento que generalmente está involucrado como parte del proceso de OPI. Suele ser una ruta rentable para que las empresas coticen en cualquier bolsa de valores y, por lo tanto, se hagan públicas.
Sin embargo, dadas las limitaciones y el alcance del uso indebido de tales rutas debido a la transparencia limitada y la asimetría de la información, ha permitido a muchos en la esfera del sector financiero aprovechar esas lagunas. Es imperativo que los marcos éticos estén bien integrados en ellos para evitar tales ocurrencias.
Una vez que se resuelven estos problemas, el único factor que las empresas privadas deben considerar es el alcance limitado de tales rutas en contraste con el de la ruta IPO y también el meollo esencial involucrado en la gestión de los requisitos reglamentarios exigidos a la de una empresa pública.
