Definición de gestión de riesgos de productos básicos
El riesgo de los productos básicos es el riesgo que enfrenta una empresa debido a un cambio en el precio y otros términos de un producto básico con un cambio en el tiempo y la gestión de dicho riesgo se denomina gestión del riesgo de los productos básicos, que implica varias estrategias, como la cobertura del producto básico a través de contratos de reenvío, futuros contrato, un contrato de opciones.
¿Qué sectores están expuestos al riesgo de las materias primas?
- En general, los productores de los siguientes sectores están más expuestos a las caídas de precios, lo que significa que reciben menos ingresos por los productos básicos que producen.
- Sector de minería y minerales como oro, acero, carbón, etc.
- El sector agrícola como el trigo, el algodón, el azúcar, etc.
- Sectores energéticos como Petróleo, Gas, Electricidad, etc.
- Los consumidores de productos básicos como aerolíneas, empresas de transporte, confección y fabricantes de alimentos están expuestos principalmente al aumento de precios, lo que aumentará el costo de los productos básicos que producen.
- Los exportadores / importadores se enfrentan al riesgo de la demora entre el pedido y la recepción de las mercancías y las fluctuaciones cambiarias.
- En una empresa, dichos riesgos deben gestionarse adecuadamente para que puedan centrarse en sus operaciones principales sin exponer a la empresa a riesgos innecesarios.
¿Cuáles son los tipos de riesgo de productos básicos?
El riesgo en el que un jugador de materias primas puede clasificarse ampliamente en las siguientes 4 categorías.
- Riesgo de precio: debido a un movimiento adverso en los precios de las materias primas según lo determinado por los factores macroeconómicos.
- Riesgo de cantidad: este riesgo surge debido a cambios en la disponibilidad de los productos básicos.
- Riesgo de costo: surge debido a un movimiento adverso en los precios de los productos básicos que afectan los costos comerciales.
- Riesgo regulatorio: surge debido a cambios en las leyes y regulaciones que tienen un impacto en los precios o la disponibilidad de los productos básicos.
Pasemos ahora a entender cómo medir el riesgo de las materias primas.
Métodos para medir el riesgo de los productos básicos
La medición del riesgo requiere un enfoque estructurado en todas las unidades de negocio estratégicas (SBU) como el departamento de producción, el departamento de adquisiciones, el departamento de marketing, el departamento de tesorería y el departamento de riesgos. Dado el tipo de riesgo de los productos básicos, muchas organizaciones no solo estarán expuestas a un riesgo básico de los productos básicos en el que están negociando, sino que también pueden tener exposiciones adicionales dentro del negocio.
Por ejemplo, los productos básicos como el acero están obviamente expuestos a movimientos en los precios del acero, sin embargo, los cambios en los precios del mineral de hierro, carbón, petróleo y gas natural también afectan la rentabilidad y el flujo de caja. Además, si se producen importaciones o exportaciones, los movimientos en las monedas también tienen un impacto en la rentabilidad / flujo de caja.
Análisis de sensibilidad
El análisis de sensibilidad se realiza eligiendo movimientos arbitrarios en los precios de las materias primas o basando los movimientos de los precios de las materias primas en el pasado.
Por ejemplo, una empresa minera de cobre calculará el riesgo, sobre la base de cuánto pierde o gana en función del movimiento ascendente o descendente de los precios del cobre y los insumos relacionados para fabricar cobre.
Moneda utilizada - INR (rupia india)
| Precio actual del cobre 35000 INR / tonelada | Escenario 1 | Escenario-2 | Escenario-3 |
| Precio del cobre por tonelada (en diferentes escenarios) | 30000 INR | 25000 | 36000 |
| Tonelaje anual de la empresa "A" | 100000 toneladas | 100000 toneladas | 100000 toneladas |
| Cambio de precio | (5000) | (10000) | 1000 |
| Riesgo de "precio" de las materias primas | 500 millones de INR de pérdida | Pérdida de 1000 millones de INR | 100 millones de INR de beneficio |
En caso de que las materias primas se coticen en moneda extranjera, el riesgo se calcula tomando el resultado combinado de los movimientos de los precios de las divisas y las materias primas.
Enfoque de cartera
En un enfoque de cartera, la empresa analiza el riesgo de las materias primas junto con un análisis más detallado del impacto potencial en las actividades financieras y operativas.
Por ejemplo, una Organización que está expuesta a cambios en los precios del petróleo crudo además de la prueba de escenarios de cambios en los precios del petróleo crudo también analiza el impacto potencial de la disponibilidad de petróleo crudo, los cambios en las políticas políticas y el impacto en las actividades operativas por cualquiera de los estas variables.
En un enfoque de cartera, el riesgo se calcula utilizando pruebas de estrés para cada variable y una combinación de variables.
Valor en riesgo
Algunas organizaciones, en particular las instituciones financieras, utilizan un enfoque de probabilidad cuando realizan un análisis de sensibilidad conocido como "Valor en riesgo". Esto además del análisis de sensibilidad de los cambios en los precios discutido anteriormente, las empresas analizan la probabilidad de que ocurra el evento.
En consecuencia, el análisis de sensibilidad se aplica utilizando el historial de precios pasado y se aplica a la exposición actual para modelar el impacto potencial de los movimientos de los precios de las materias primas en sus exposiciones.
Por ejemplo: en caso de valor en riesgo, el análisis de sensibilidad de una empresa siderúrgica se puede analizar en función de los precios del acero y el mineral de hierro durante los últimos 2 años, dado el movimiento cuantificado en los precios de las materias primas, puede estar 99% seguro de que no experimentará una pérdida de más de una cantidad determinada.
Espero que ahora comprenda qué son los riesgos y cómo calcular los riesgos de las materias primas. Avancemos para comprender las estrategias de gestión de riesgos para las materias primas.
Estrategias de gestión de riesgos de productos básicos
El método más apropiado para gestionar el riesgo depende de una organización a otra y depende de los siguientes factores
- Proceso de producción
- Estrategias adoptadas por la empresa en marketing
- Calendario de ventas y compras
- Productos de cobertura disponibles en el mercado
Las grandes empresas con mayores riesgos de materias primas a menudo designan instituciones financieras o consultores de gestión de riesgos para gestionar el riesgo a través de instrumentos del mercado financiero.
Ahora discutiré las estrategias de gestión de riesgos en dos ángulos
- Productores de commodities
- Compradores de materias primas
Estrategias de gestión de riesgos de productos básicos para productores
Gestión de riesgos estratégicos
# 1 - Diversificación:
En el caso de la diversificación, el productor generalmente rota su producción (ya sea rotación a través de diferentes productos o rotación de la instalación de producción del mismo producto) para administrar el riesgo de precio o riesgo de costo asociado con la producción. Al adoptar la diversificación, los productores deben asegurarse de que los productos alternativos no estén sujetos al mismo riesgo de precio.
Ejemplo de diversificación: en el caso de un negocio agrícola, la rotación de cultivos para producir diferentes productos puede reducir en gran medida la gran pérdida por volatilidad de precios.
Al adoptar la diversificación, los productores pueden incurrir en costos significativos en forma de eficiencias reducidas y economías de escala perdidas mientras los recursos se desvían a una operación diferente.
# 2 - Flexibilidad:
Es parte de una estrategia de diversificación. Negocio flexible es aquel que tiene la capacidad de cambiar de acuerdo con las condiciones del mercado o eventos que pueden tener un impacto adverso en el negocio.
Ejemplo de flexibilidad: una empresa siderúrgica en un escenario de precios a la baja puede, en lugar de producir acero con carbón, usar carbón pulverizado de bajo costo que tiene el mismo efecto a un costo menor. Esta flexibilidad tiene el efecto de mejorar el desempeño financiero.
Gestión de riesgos de precios
# 1 - Acuerdo de agrupación de precios: este producto se vende colectivamente a una cooperativa o junta de comercialización, que establece el precio del producto en función de una serie de factores que dan como resultado un precio promedio para todos los miembros del grupo.
# 2 - Almacenamiento: En tiempos donde hay un aumento de la producción que resultó en un precio de venta reducido, algunos productores pueden almacenar la producción hasta que se obtenga un precio favorable. Sin embargo, al considerar esto, es necesario considerar el costo de almacenamiento, el costo de intereses, el seguro y los costos de deterioro.
# 3 - Contratos de producción: En el caso de los contratos de producción, el productor y el comprador celebran un contrato que generalmente cubre el precio, la calidad y la cantidad ofrecida. En este caso, el comprador normalmente retiene la propiedad sobre el proceso de producción (esto es más frecuente en el caso de las existencias vivas).
Estrategias de gestión de riesgos de productos básicos para compradores
Los siguientes son los métodos más comunes de gestionar el riesgo de precio de los productos básicos para el negocio de compra de productos básicos.
# 1 - Negociación con proveedores: este comprador se acerca a los proveedores para un plan de precios alternativo. Pueden bajar los precios en compras de mayor volumen u ofrecer alternativas o pueden sugerir un cambio en el proceso de la cadena de suministro
# 2 - Abastecimiento alternativo: En este comprador, designe un productor alternativo para obtener el mismo producto o acérquese a un productor diferente para productos sustitutos en el proceso de producción. Las empresas generalmente cuentan con estrategias para revisar el uso de productos básicos dentro del negocio que cumple con los riesgos.
# 3 - Revisión del proceso de producción: En esta empresa se suele revisar el uso de commodities en el proceso de producción con regularidad con miras a cambiar la mezcla de productos para compensar los aumentos de precios de las commodities.
Ejemplo : los fabricantes de productos alimenticios buscan continuamente mejoras en un producto utilizando menos insumos de mayor precio o más volátiles, como azúcar o trigo.
Ahora que entendemos cómo gestionar los riesgos de las materias primas desde la perspectiva del productor y del comprador, sigamos adelante para ver cuáles son los diversos instrumentos del mercado financiero para gestionar los riesgos de las materias primas.
Instrumentos del mercado financiero para gestionar el riesgo de las materias primas
# 1 - Contratos a plazo:
Un contrato a plazo es simplemente un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo en un momento futuro específico a un precio acordado hoy.
En este caso, el riesgo de cambios en los precios se evita bloqueando los precios.
Ejemplo de contrato a plazo: la empresa "A" y la empresa "B" el 1 de octubre de 2016 celebran un contrato por el que la empresa "A" vende 1000 toneladas de trigo a la empresa "B" a 4000 INR / tonelada el 1 de enero de 2017. En este caso, lo que sea es el precio el 1 de enero de 2017, "A" tiene que vender "B" 1000 toneladas a INR 4000 / tonelada.
# 2 - Contrato de futuros:
En un sentido simple, los futuros y los contratos a plazo son esencialmente los mismos, excepto que el contrato de futuros ocurre en las bolsas de futuros, que actúan como un mercado entre compradores y vendedores. Los contratos se negocian en las bolsas de futuros, que actúan como un mercado entre compradores y vendedores. Se dice que el comprador de un contrato pertenece al poseedor de una posición y que la parte vendedora es un poseedor de una posición corta. Como ambas partes se arriesgan a que su contraparte se retire si el precio va en su contra, el contrato puede implicar que ambas partes presenten un margen del valor del contrato con un tercero de confianza mutua.
Además, eche un vistazo a Futuros vs Forwards
# 3 - Opciones de productos básicos:
En el caso de las opciones sobre productos básicos, una empresa compra o vende el producto en virtud de un acuerdo que otorga el derecho y no la obligación de realizar la transacción en una fecha futura acordada.
Ejemplo de opciones sobre productos básicos: el corredor "A" redactó un contrato para vender 1 lakh de toneladas de acero a la empresa "B" a 30.000 INR / tonelada el 1 de enero de 2017 con una prima de 5 Rs por tonelada. En este caso, la empresa "B" puede ejercer la opción si el precio del acero es superior a 30.000 INR / tonelada y puede negar la compra a "A" si el precio es inferior a 30.000 INR / tonelada.
