Definición de lucha por poderes
Proxy Fight es una situación en la que los accionistas se agrupan para votar en contra de la administración actual, y generalmente ocurre cuando los accionistas no están contentos con la administración actual de la empresa.
Explicación
Suponga que los accionistas no están contentos con la estructura de capital de la empresa. Puede suceder que la empresa esté asumiendo demasiadas deudas, lo que pone en peligro la propiedad de los accionistas. Entonces, para evitar que esto suceda, los accionistas pueden agruparse y comenzar a luchar por una causa común.
Entonces, mientras luchan contra la administración, tendrán que reemplazar a pocos o todos los miembros del directorio. Para que esto suceda, los accionistas deben agruparse y luchar por una causa común y votar en contra de la junta directiva.
¿Cómo funciona la lucha por poderes?
Cuando una empresa cotiza en bolsa, la dirección actúa como un empleado de los accionistas. Básicamente, los accionistas contratan a la dirección para dirigir la empresa en nombre de los accionistas. El problema comienza cuando la dirección deja de trabajar para los accionistas y empieza a pensar en estrategias a corto plazo para incrementar su remuneración. Esta situación es muy crítica para la empresa.
Diga que los accionistas no están contentos con la política de dividendos de la administración y otras políticas, y quieren cambiar la administración. Entonces, en primer lugar, los accionistas tendrán que formar un grupo, y todos estarán dispuestos a votar en contra de la dirección. A veces, la propiedad de las acciones no es de los accionistas sino de los corredores, ya que se encuentran en la cuenta del corredor. Entonces, una vez que todos ellos hayan emitido sus votos o hayan otorgado el poder a alguien para votar por poder, los resultados se envían a los agentes de transferencia de acciones de la compañía.
El Agente de transferencias presenta el resultado al secretario corporativo de la empresa antes de la junta de accionistas. Si los accionistas tienen la mayoría y no existe tal política para salvaguardar al directorio, entonces la gerencia será reemplazada.
Ejemplo de batalla de poderes
Guyana Goldfield, una empresa canadiense, sorprendió a todos cuando anunciaron en su mina Aurora en Guyana que la producción disminuyó en casi 1.7 millones de onzas, en comparación con las estimaciones de hace un año. Los accionistas no quedaron satisfechos con el resultado y optaron por una pelea por poderes para cambiar la gestión.
Después de una larga batalla, la disputa se resolvió y el director ejecutivo de la empresa perdió su trabajo. Como parte del acuerdo, la empresa minera nombró a dos directores independientes y otros dos directores de larga trayectoria dimitieron.
Razones para una pelea de poderes
Puede haber varias razones para una pelea por poderes. Algunos se mencionan a continuación:
- La compañía está obteniendo bajos ingresos durante varios trimestres. El parámetro más importante para medir el desempeño de la empresa en ganancias por acción. Si se ve que la administración no puede administrar la empresa correctamente y la EPS está cayendo, entonces los accionistas pueden decidir cambiar la administración mediante la votación por poder.
- El problema principal-agente es una situación en la que el Agente que es la administración de la empresa no trabaja por el interés del principal que son los accionistas. Esta es una situación típica en la mayoría de las empresas públicas. La gerencia comienza a pensar que es el dueño de la empresa y comienza a tomar decisiones que favorecerán la generación de riqueza de la gerencia. Para salvaguardar el interés de los accionistas en este escenario, se opta por la delegación de voto para cambiar la dirección
- La cuestión del gobierno corporativo también es un factor importante para el desempeño de una empresa pública. Un buen gobierno corporativo conduce a la divulgación adecuada de información de la administración a los accionistas. A medida que la administración lidera la empresa, siempre existe una asimetría de información entre los accionistas y la administración. Si el gobierno corporativo no es sólido, a los accionistas les resulta difícil confiar en la administración y votan en contra de la administración a través del voto por poder.
- La adquisición es una situación en la que una empresa es el objetivo del adquirente para comprar otra empresa. Hay varias formas de adquisición. Una de las formas es una batalla de poderes.
Digamos que una empresa ABC quiere comprar la empresa XYZ. ABC trató de negociar el trato con la gerencia de la empresa XYZ y no están listos para vender la empresa. Si ABC puede convencer a los accionistas de XYZ de que la administración de ABC podrá administrar la empresa mejor que la administración existente, entonces los accionistas de XYZ pueden optar por Proxy Fight y reemplazar la junta con nuevos miembros que apoyen la adquisición.
Estrategia para peleas de poderes
La estrategia para la lucha por poder es siempre conseguir el máximo apoyo de los accionistas. Los fondos mutuos y los fondos de cobertura tienen una gran cantidad de acciones de cualquier empresa. Por lo tanto, es realmente vital convencer a los administradores de fondos para que participen en una pelea por poder.
Tienen la base de acciones más grande, ya que aprovechan el dinero de los inversores e invierten en su nombre. Tienen derecho a votar en nombre de los inversores, por lo que tienen una gran base de representantes.
¿Cómo evitar una pelea por poderes?
La administración está tomando varias medidas para protegerse en caso de una pelea por poder:
- # 1 - Tablero escalonado: esto evita que los accionistas cambien todo el tablero a la vez en caso de una pelea por poderes. Digamos que la junta está formada por 9 miembros, y en la cláusula de la junta escalonada se menciona que en un año solo se pueden reemplazar 3 miembros. Entonces, si los accionistas quieren reemplazar la junta, entonces tendrán que esperar 2 años y para entonces, la administración puede idear una nueva estrategia.
- # 2 - Golden Parachute : este es un tipo de mecanismo de defensa que la administración hace para protegerse en caso de una adquisición. Si la empresa se convierte en un objetivo de adquisición, la dirección tendrá que pagar una enorme suma de dinero antes de que se le pida que deje la empresa.
Conclusión
Proxy Fight es una herramienta importante que está en manos de los accionistas. Les protege de la destitución de la dirección si esta última no se desempeña en beneficio de los accionistas. El problema del agente principal es muy común en la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa. Si la administración trabaja por el mejor interés de los accionistas, entonces nunca habrá necesidad de una lucha por poder, ya que los accionistas saben que su dinero está en buenas manos.
