ROIC vs ROCE

Diferencia entre ROIC y ROCE

El rendimiento del capital empleado (ROCE) es una medida que implica la rentabilidad a largo plazo y se calcula dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) por el capital empleado, el capital empleado es el total de activos de la empresa menos todos los pasivos, mientras que el rendimiento de la inversión El capital (ROIC) mide el rendimiento que la empresa obtiene sobre el capital total invertido y ayuda a determinar la eficiencia con la que la empresa utiliza los fondos de los inversores para generar ingresos adicionales.

El retorno sobre el capital invertido (ROIC) y el retorno sobre el capital empleado (ROCE) se incluyen en índices de rentabilidad que van más allá de determinar solo la rentabilidad de la empresa. Estos índices también ayudan a comprender cómo se está desempeñando la empresa y ayudan a evaluar qué parte de las ganancias obtenidas se devuelven a los inversores. Ambos índices examinan específicamente cómo una empresa utiliza su capital para invertir y crecer aún más. El ROIC, junto con el ROCE y otros índices, son útiles para que los analistas evalúen la situación financiera de una empresa y pronostiquen la capacidad futura de generar ganancias.

Ambas razones ayudan a determinar la eficiencia con la que la empresa utiliza el capital invertido y son muy similares y tienen pocas diferencias, principalmente en la forma en que se calculan estas razones.

Infografía ROIC vs.ROCE

Diferencias clave

  • Cuanto más altos sean los índices, mejor para ROCE y ROIC. Significa que la empresa está utilizando mejor el capital. Indica que la empresa está destinando capital en inversiones rentables.
  • Ambas razones son significativas solo cuando se comparan con el WACC (costo de capital promedio ponderado). Si el ROIC y el ROCE son superiores al WACC, es un indicio de que la empresa ha generado valor en el ejercicio.
  • Si estos índices son más bajos que el costo de capital, significa que la empresa tiene una salud financiera débil.
  • Aunque calcular el ROIC es conceptualmente sencillo, hay cuestiones prácticas que también deben tenerse en cuenta. Por ejemplo, el capital invertido no tiene en cuenta los activos intangibles y el monto invertido en capital humano y fondo de comercio. Esta inversión ayuda a aumentar las ganancias y también se refleja en el flujo de caja; no se reflejan en ROIC.
  • El inconveniente del ROCE es que mide el rendimiento contra el valor en libros en lugar del valor de mercado, lo que significa que a medida que se deprecian los activos, el ROCE seguirá aumentando aunque los flujos de efectivo sigan siendo los mismos. Significa que las empresas más antiguas tendrán un alto valor en comparación con las nuevas, lo que puede no ser necesariamente el caso. El flujo de caja también se ve afectado por la inflación. También es importante señalar que los ingresos también aumentarán con el aumento de la inflación, mientras que el capital empleado no lo hará porque el valor en libros de los activos no se ve afectado por la inflación.

Tabla comparativa ROIC vs ROCE

ROICROCE
ROIC ayuda a determinar la eficiencia del capital total invertido. Es una medida que ayuda a determinar si la empresa está destinando el capital en inversiones rentables.El ROCE puede considerarse como una medida para inspeccionar la eficiencia de las operaciones comerciales de las empresas y mide los beneficios que genera la empresa con el capital empleado.
Fórmula ROIC: ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) * (tasa de 1 impuesto) / Capital invertidoFórmula ROCE - (Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) / Capital Empleado). Para ser coherentes, el numerador y el denominador se toman antes de intereses e impuestos.
El capital invertido es un subconjunto del capital empleado y es la parte del capital que se utiliza activamente en el negocio. El capital invertido se puede calcular como = Activo fijo + Activo intangible + Activo corriente - Pasivo corriente - Efectivo.El capital empleado en el denominador se calcula como (Deuda + Patrimonio - Pasivo corriente). Implica todo el capital que forma parte del negocio.
Esta relación es fundamental desde la perspectiva de un inversor.Este ratio es fundamental desde la perspectiva de la Compañía.
ROIC ayuda a evaluar el desempeño de las empresas dentro de su sector. Las comparaciones entre sectores que utilizan ROIC pueden no ser significativas. Por ejemplo, comparando una empresa de energía con TI. Compara la productividad de sus activos operativos.ROCE analiza la visión a largo plazo de la empresa y evalúa la capacidad de los gerentes. Penaliza a la dirección si ROCE retiene demasiado dinero en efectivo durante demasiado tiempo. La tendencia de ROCE es significativa.

Conclusión

ROIC y ROCE son similares solo con ligeras diferencias. Estos son ratios vitales que ayudan a las comparaciones entre empresas y ayudan a determinar los gráficos de las empresas utilizando los ratios del año pasado. Ambas proporciones pueden ser útiles para comparar empresas que requieren mucho capital, por ejemplo: empresas de energía, telecomunicaciones y automóviles. Estas medidas tienen un uso limitado cuando se trata de empresas de servicios.