Las 20 preguntas principales de la entrevista de modelado financiero (con respuestas)

Las 20 preguntas principales de la entrevista sobre modelado financiero

Si está buscando un trabajo relacionado con el modelado financiero, debe prepararse para las preguntas de la entrevista. Ahora, cada entrevista es diferente y el alcance de un puesto de trabajo también es diferente. Aún así, podemos identificar las 20 preguntas principales de entrevistas de modelos financieros (con respuestas), que lo ayudarán a dar el salto de ser un empleado potencial a uno nuevo.

Según un modelador financiero que ha estado haciendo modelos durante casi 15 años, describe la siguiente forma de tomar la entrevista:

Primero, pida una muestra donde el entrevistado haya realizado algún trabajo y
Luego, haga preguntas basadas en eso.

Hacer preguntas sobre la base de la muestra puede variar, pero las siguientes son las preguntas principales que el entrevistador solicita para contratar para el puesto de analista financiero y modelador financiero.

Empecemos. Aquí está la lista de las 20 preguntas principales de la entrevista de modelado financiero:

# 1 - ¿Qué es el modelado financiero? ¿Por qué es útil? ¿Se limita únicamente a los asuntos financieros de la empresa?

Esta es la pregunta de la entrevista de modelado financiero más básica e importante.

En primer lugar, la modelización financiera es un análisis cuantitativo que se utiliza para tomar una decisión o un pronóstico sobre un proyecto generalmente en el modelo de valoración de activos o finanzas corporativas. Se utilizan diferentes variables hipotéticas en una fórmula para determinar lo que depara el futuro para una industria en particular o para un proyecto en particular.
En banca de inversión e investigación financiera, el modelado financiero significa pronosticar los estados financieros de una empresa, como el balance, los flujos de efectivo y el estado de resultados. Estas previsiones se utilizan a su vez para valoraciones de empresas y análisis financiero.
Siempre es bueno citar un ejemplo de esto. Puede ilustrar su punto de la siguiente manera: digamos que hay dos proyectos en los que está trabajando una empresa. La empresa quiere saber si es prudente seguir trabajando en dos proyectos o concentrar todo su esfuerzo en un solo proyecto. Mediante el uso de modelos financieros, puede utilizar varios factores hipotéticos como el rendimiento, el riesgo, la entrada de efectivo, el costo de ejecutar los proyectos y luego llegar a la previsión que puede ayudar a la empresa a elegir la opción más prudente.
Con respecto a la Banca de Inversión, puedes hablar sobre los Modelos Financieros que has elaborado. Puede consultar ejemplos como el modelo Box IPO y el modelo financiero de Alibaba
Además, tenga en cuenta que el modelado financiero es útil porque ayuda a las empresas y las personas a tomar mejores decisiones.
La modelización financiera no se limita únicamente a los asuntos financieros de la empresa. Se puede utilizar en cualquier área de cualquier departamento e incluso en casos individuales.

# 2 - ¿Cómo se construye un modelo financiero?

Revise esta capacitación sobre modelado financiero en Excel para crear un modelo financiero.

El modelado financiero es fácil y complejo. Si observa el modelo financiero, lo encontrará complejo, sin embargo, el modelo financiero es una suma total de módulos más pequeños y simples. La clave aquí es preparar cada módulo más pequeño e interconectarse entre sí para preparar el modelo financiero final.

Puede ver a continuación varios programas / módulos de modelado financiero:

Tenga en cuenta lo siguiente:

Los módulos principales son el estado de resultados, el balance general y los flujos de efectivo.
Los módulos adicionales son el programa de depreciación, el programa de capital de trabajo, el programa de intangibles, el programa de equidad de los accionistas, el programa de otros elementos a largo plazo, el programa de deuda, etc.
Los programas adicionales están vinculados a las declaraciones centrales una vez que se completan

Además, eche un vistazo a Tipos de modelos financieros

# 3 - ¿Qué es el capital de trabajo y cómo lo pronostica?

Ésta es una cuestión básica de financiación. Respondería de la siguiente manera:

Si deducimos el pasivo circulante del activo circulante de la empresa durante un período (normalmente un año) obtendríamos capital de trabajo. El capital de trabajo es la diferencia entre cuánto efectivo está inmovilizado en inventarios, cuentas por cobrar, etc. y cuánto efectivo debe pagarse por las cuentas por pagar y otras obligaciones a corto plazo.

A partir del capital de trabajo, también podrá comprender la relación (razón corriente) entre activos corrientes y pasivos corrientes. La razón corriente le dará una idea de la liquidez de la empresa.

Generalmente, cuando pronostica el capital de trabajo, no toma efectivo en “Activos corrientes” y ninguna deuda en “Pasivos corrientes”.

El pronóstico del capital de trabajo implica esencialmente el pronóstico de las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar.

Pronóstico de cuentas por cobrar

Generalmente modelado como fórmula Días de ventas pendientes;
Rotación de cuentas por cobrar = Cuentas por cobrar / Ventas * 365
Un enfoque más detallado puede incluir la antigüedad o las cuentas por cobrar por segmento de negocio si los cobros varían ampliamente por segmentos.
Cuentas por cobrar = Días de rotación de cuentas por cobrar / 365 * Ingresos

Previsión de inventarios

Los inventarios son impulsados por los costos (nunca por las ventas);
Rotación de inventario = Inventario / COGS * 365 ; Para histórico
Suponga un número de rotación de inventario para años futuros basado en la tendencia histórica o la guía de administración y luego calcule el inventario usando la fórmula que se proporciona a continuación
Inventario = días de rotación de inventario / 365 * COGS ; Para pronóstico

Pronóstico de cuentas por pagar

Cuentas por pagar (parte del programa de capital de trabajo):
Rotación de cuentas a pagar = Cuentas a pagar / COGS * 365; Para histórico
Suponga que los días de rotación de cuentas por pagar para años futuros en función de la tendencia histórica o la orientación de gestión y luego calcule las cuentas por pagar utilizando la fórmula que se proporciona a continuación
Cuentas por pagar = Días de rotación de cuentas por pagar / 365 * COGS; para el pronóstico

# 4 - ¿Cuáles son los principios de diseño de un buen modelo financiero?

Otra pregunta sencilla.

Responda a esta pregunta de modelo financiero utilizando un acrónimo: FAST.

F significa Flexibilidad: todo modelo financiero debe ser flexible en su alcance y adaptable a cada situación (ya que la contingencia es una parte natural de cualquier negocio o industria). La flexibilidad de un modelo financiero depende de lo fácil que sea modificar el modelo cuando y donde sea necesario.

A significa Adecuado: los modelos financieros no deben estar abarrotados de detalles excesivos. Al producir un modelo financiero, el modelador financiero siempre debe comprender qué es el modelo financiero, es decir, una buena representación de la realidad.

S significa Estructura: la integridad lógica de un modelo financiero es de suma importancia. Dado que el autor del modelo puede cambiar, la estructura debe ser rigurosa y la integridad debe mantenerse a la vanguardia.

T significa Transparente: los modelos financieros deben ser tales y estar basados en fórmulas que puedan ser fácilmente entendidas por otros modeladores financieros y no modeladores.

HOJA DE BALANCE DE COLGATE DATOS HISTÓRICOS

Además, tenga en cuenta los estándares de color que se utilizan popularmente en los modelos financieros:

Azul: use este color para cualquier constante que se use en el modelo.
Negro: use el color negro para cualquier fórmula utilizada en el modelo financiero
Verde: el color verde se utiliza para cualquier referencia cruzada de diferentes hojas.

Descargue estas plantillas de modelado financiero

# 5 - ¿Qué es una función de matriz y cómo la usaría?

Si tiene una computadora portátil con usted, sería más fácil mostrar y responder esta pregunta de la entrevista de modelado financiero. Si no es así, explique cómo se hace.

Una fórmula de matriz le ayuda a realizar varios cálculos de uno o más conjuntos de valores.

Hay tres pasos que se deben seguir para calcular la función de matriz en Excel:

Antes de ingresar la fórmula de matriz en la celda, primero resalte el rango de celdas.
Escriba la fórmula de matriz en la primera celda.
Presione Ctrl + Shift + Enter para obtener los resultados.

En el modelo financiero, hacemos uso de matrices en el programa de depreciación donde la división de los activos (mostrada horizontalmente) se transpone verticalmente utilizando una función de transposición en Excel con matrices.

# 6 - ¿Cuál es la diferencia entre NPV y XNPV?

La respuesta a esta pregunta sobre modelos financieros será clara. Existe una clara diferencia entre NPV y XNPV. Ambos calculan el valor actual neto al analizar los flujos de efectivo futuros (positivos y negativos). La única diferencia entre NPV y XNPV es:

# NPV asume que los flujos de efectivo vienen en intervalos de tiempo iguales.
# XNPV asume que los flujos de efectivo no vienen en intervalos de tiempo iguales.

Cuando haya pagos mensuales, trimestrales o anuales, se puede usar fácilmente el VPN y, en el caso de pagos no tan regulares, XNPV sería adecuado.

Para obtener más detalles, eche un vistazo a Funciones financieras en Excel

NOTA: si desea dominar el modelado financiero, puede considerar este curso de modelado financiero

# 7 - Elija un modelo que haya construido y guíeme a través de él.

Si ya ha construido un modelo, esta pregunta es muy fácil. Simplemente abra su computadora portátil, abra la hoja de cálculo y muestre el modelo que ha construido para cualquier proyecto o empresa. Luego, explique cómo ha construido el modelo y qué factores hipotéticos ha tenido en cuenta al crear ese modelo y por qué.

Recuerde, esta es una de las preguntas más importantes de todas. Porque su experiencia técnica será juzgada por el modelo que guiará al entrevistador. Y tal vez las siguientes preguntas para el resto de la entrevista se basen en el modelo que ha construido. Así que elige con prudencia.

También puede utilizar los siguientes ejemplos:

Modelo financiero de Alibaba
Cuadro de modelo financiero de OPI

# 8 - Digamos que he comprado equipo nuevo. Cómo afectaría a 3 estados financieros.

Esto puede parecer un poco como preguntas contables. Pero para verificar el conocimiento financiero de un modelador, el entrevistador a menudo hace esta pregunta sobre el modelado financiero.

Así es como debe responderlo:

Al principio, no habría ningún impacto en la cuenta de resultados.
En el balance general, el efectivo bajará y el PP&E (Propiedad, Planta y Equipo) aumentará.
En el estado de flujo de efectivo, la compra de PP&E se trataría como una salida de efectivo (flujo de efectivo de Inversiones).
Después de unos años, habrá desgaste del PP&E, por lo que la empresa debe deducir la depreciación en el estado de resultados, lo que también resultará en menos ingresos netos.
En el balance, las ganancias retenidas se reducirán.
Y en el estado de flujo de efectivo, la depreciación se agregará nuevamente como un gasto no monetario en el "flujo de efectivo de las operaciones".

# 9 - ¿Qué es el análisis de sensibilidad en el modelado financiero?

Si ya tiene un análisis en su computadora portátil, enséñelo a su entrevistador para responder esta pregunta.

El análisis de sensibilidad es uno de los análisis utilizados en modelos financieros. Este análisis ayuda a comprender cómo la variable objetivo se ve afectada por el cambio en la variable de entrada. Por ejemplo, si desea ver cómo el precio de las acciones de una empresa se ve afectado por sus variables de entrada; tomaríamos algunas variables de entrada y crearíamos un análisis en Excel.

Usamos TABLAS DE DATOS para realizar análisis de sensibilidad. El análisis de sensibilidad más popular se realiza sobre el efecto del WACC y la tasa de crecimiento de la empresa en el precio de la acción.

Como vemos desde arriba, por un lado están los cambios en el WACC y por el otro lado están los cambios en las tasas de crecimiento. En el cuadro intermedio está la sensibilidad del precio de las acciones a estas variables.

# 10 - ¿Qué son LOOKUP y VLOOKUP? ¿Qué usar cuando?

A menudo, el entrevistador quiere saber si usted es competente en el uso de modelos financieros excelentes o no.

BUSCAR es una función que le permite considerar el valor ingresado; luego búsquelo dentro de un rango de datos; una vez que se selecciona el rango de datos, la función devuelve un valor del mismo rango de datos sin necesidad de desplazarse.

BUSCARV, por otro lado, es una de las subfunciones de BUSCAR.

El propósito de la función VLOOKUP es buscar un valor en la columna más a la izquierda del rango de datos, y luego encuentra un valor en la misma fila de una columna que ha especificado.

VLOOKUP se utiliza normalmente para preparar Comparable Comps donde los datos de referencia se almacenan en hojas separadas y se reúnen en una tabla condensada Comparable Company Analysis.

# 11 - ¿Cuál es el peor pronóstico financiero que ha hecho en su vida?

Ésta es una pregunta muy delicada.

Necesitas manejarlo bien.

Responder esta pregunta es similar a responder sobre sus debilidades.

Por lo tanto, debes tener tacto.

Nunca debe elegir un modelo financiero y hablar de él. En su lugar, elija dos modelos: uno que no pudo pronosticar correctamente y otro en el que dio en el clavo. Y luego haga una comparación entre estos dos. Y cuéntale al entrevistador por qué uno se arruinó y otro se ha convertido en una de tus mejores predicciones.

12. ¿Cómo pronostica los ingresos?

Para la mayoría de las empresas, los ingresos son un factor fundamental del desempeño económico. Un modelo de ingresos lógico y bien diseñado que refleje con precisión el tipo y la cantidad de flujos de ingresos es extremadamente importante. Hay tantas formas de diseñar un programa de ingresos como negocios.

Algunos tipos comunes incluyen:

Crecimiento de las ventas
Efectos inflacionarios y de volumen / mezcla
Volumen unitario, cambio de volumen, precio medio y cambio de precio
Tamaño y crecimiento del mercado del dólar
Tamaño y crecimiento del mercado unitario
Capacidad de volumen, tasa de utilización de la capacidad y precio medio
Disponibilidad y precio del producto
Los ingresos fueron impulsados por la inversión en capital, marketing o I + D
Ingresos basados en la base instalada (ventas continuas de repuestos, desechables, servicio y complementos, etc.).
Basado en empleados
Basado en tienda, instalación o pies cuadrados
Basado en factor de ocupación

Un ejemplo que puede incluir es el de proyectar los ingresos de los hoteles.

Los ingresos de los hoteles se deben calcular de la siguiente manera:

Obtenga el número total de habitaciones cada año junto con las previsiones
La industria hotelera realiza un seguimiento de las tasas de ocupación (por ejemplo, 80%, etc.). Esto significa que el 80% de las habitaciones están ocupadas, otras están vacías y no generan ingresos. Haga una estimación de la tasa de ocupación de este hotel.
Además, haga una estimación del alquiler promedio por habitación por día sobre la base de los históricos.
Ingresos totales = Número total de habitaciones x Tasas de ocupación x Renta promedio por habitación por día x 365

13. ¿Cómo pronostica los costos?

Puede pronosticar costos y otros gastos de la siguiente manera:

Porcentaje de ingresos: simple pero no ofrece información sobre ningún apalancamiento (economía de escala o carga de costo fijo
Costos distintos de la depreciación como porcentaje de los ingresos y la depreciación de un programa separado: este enfoque es realmente el mínimo aceptable en la mayoría de los casos y solo permite un análisis parcial del apalancamiento operativo.
Costos variables basados en ingresos o volumen, costos fijos basados en tendencias históricas y depreciación de un programa separado: este enfoque es el mínimo necesario para el análisis de sensibilidad de la rentabilidad basado en múltiples escenarios de ingresos

En la instantánea anterior, hemos utilizado un costo simple como un porcentaje de los costos o un porcentaje de la suposición de ventas.

14. ¿Dónde elige los estados financieros históricos?

Una mejor práctica es seleccionar los estados financieros de los informes anuales o de las presentaciones de la SEC directamente. Esto puede implicar copiar y pegar los datos del informe anual en la hoja de Excel.

Muchos sienten que esta tarea es para perdedores, sin embargo, mi opinión es que esta es la tarea más importante en la creación del modelo financiero. Una vez que comience a completar los datos, se dará cuenta de los cambios sutiles en los estados financieros que la empresa puede haber hecho. Además, obtendrá una buena comprensión del tipo de elementos incluidos en los estados financieros.

Muchos dirían que Bloomberg y otras bases de datos proporcionarán un estado financiero sin errores. Respeto estas bases de datos, sin embargo, tengo un problema al usar estas bases de datos. Estas bases de datos utilizan una forma muy estandarizada de informar estados financieros. Con esto, pueden incluir / excluir elementos clave de un elemento de línea a otro y, por lo tanto, crear confusión. Con esto, es posible que se pierda detalles importantes.

Mi regla de oro: use las presentaciones de la SEC y nada más para los estados financieros.

fuente: Colgate SEC Filings

# 15 - ¿Cómo pronostica la deuda en su modelo financiero?

Esta es una pregunta avanzada. Generalmente modelado como parte de un programa de deuda

La característica clave del cronograma de deuda es usar la facilidad Revolver y cómo funciona para que se mantenga el saldo de efectivo mínimo y se asegure que la cuenta de efectivo no se vuelva negativa en caso de que el flujo de efectivo operativo sea negativo (Empresas en fase de inversión que necesitan un mucha deuda en los primeros años de funcionamiento (por ejemplo, cos de telecomunicaciones)
El rango general de la relación de deuda a capital debe mantenerse si existe alguna orientación por parte de la administración
También se puede suponer que el saldo de la deuda es constante, a menos que sea necesario aumentar la deuda.
Las notas a las cuentas darían los términos y condiciones de pago que deben tenerse en cuenta al elaborar el calendario de la deuda.
Para algunas industrias, como aerolíneas, minoristas, etc., los arrendamientos operativos pueden tener que capitalizarse y convertirse en deuda. Sin embargo, este es un tema complejo y más allá del alcance de la discusión en este momento.

# 16 - ¿Cómo considera las opciones sobre acciones en modelos financieros?

Este es otro ejemplo de la pregunta de la entrevista de modelado financiero avanzado.

Muchas empresas utilizan las opciones sobre acciones para incentivar a sus empleados. Los empleados tienen la opción de comprar acciones al precio de ejercicio.

Si el precio de mercado es mayor que el precio de las acciones, el empleado puede ejercer sus opciones y beneficiarse de ellas.

Cuando los empleados ejercen sus opciones, pagan el precio de ejercicio a la empresa y obtienen acciones por cada opción. Esto resulta en un aumento en el número de acciones en circulación. Esto se traduce en menores ganancias por acción.

Las ganancias de las opciones recibidas por la empresa se pueden utilizar para recomprar acciones o se pueden implementar en los proyectos.

Además, mire el Método de acciones en tesorería

# 17 - Qué herramientas de valoración se utilizan una vez elaborado el Modelo Financiero

Una vez que haya preparado el modelo financiero, puede usar el uso de Flujos de efectivo descontados o Valoración relativa para encontrar el precio objetivo.

El enfoque de valoración DCF incluye encontrar el flujo de efectivo libre para la empresa y, por lo tanto, encontrar el valor presente del FCFF hasta la perpetuidad.

Por ejemplo, a continuación se presenta el flujo de caja libre para la empresa de Alibaba. El flujo de caja libre se divide en dos partes: a) FCFF histórico yb) FCFF previsto

El FCFF histórico se obtiene a partir del estado de resultados, el balance y los flujos de efectivo de la empresa a partir de sus informes anuales.
El FCFF de pronóstico se calcula solo después de pronosticar los estados financieros
Observamos que el flujo de caja libre de Alibaba está aumentando año tras año
Para encontrar la valoración de Alibaba, debemos encontrar el valor presente de todos los años financieros futuros (hasta la perpetuidad - Valor terminal)

NOTA: si desea dominar el modelado financiero, puede considerar este curso de modelado financiero

# 18 - ¿Qué diseño de modelo financiero prefiere?

Esta pregunta de modelo financiero es muy fácil. Existen principalmente dos tipos de diseños de modelos financieros: vertical y horizontal.

Los diseños verticales del modelo financiero son compactos, puede alinear fácilmente las columnas y los encabezados. Sin embargo, son más difíciles de navegar porque muchos datos están contenidos en una sola hoja.
Los diseños de modelos financieros horizontales son más fáciles de configurar con cada módulo en una hoja separada. Aquí la legibilidad es alta, ya que puede nombrar las pestañas individuales en consecuencia. El único problema es que hay muchos números de hojas que tiene interconectadas. Prefiero los diseños horizontales porque los encuentro más fáciles de administrar y auditar.

19. ¿Qué razones calcula para el modelado financiero?

Puede haber muchas razones que son importantes desde el punto de vista del modelo financiero. Algunos de los importantes se enumeran a continuación.

Ratios de liquidez como ratio actual, ratio rápido y ratio de efectivo
Rentabilidad sobre recursos propios
Rentabilidad de los activos
Tasas de rotación como tasas de rotación de inventario, tasa de rotación de cuentas por cobrar, tasa de rotación de cuentas a pagar
Márgenes: brutos, operativos y netos
Coeficiente de endeudamiento

Además, eche un vistazo a esta guía práctica completa sobre análisis de razones

# 20 - ¿Puede decir qué función de Excel ralentizaría el proceso de recálculo de un modelo financiero grande?

En realidad, la respuesta a esta pregunta sobre modelos financieros no es una, puede deberse a múltiples razones.

El uso de tablas de datos para el análisis de sensibilidad provoca una ralentización
Las fórmulas de matriz (como se usan para Transponer y otros cálculos) pueden causar una desaceleración significativa.
Si hay una referencia circular en Excel en su modelo financiero, entonces Excel puede ralentizarse.

Conclusión

Las entrevistas de modelos financieros no se limitarán solo a preguntas de modelos financieros. Debe ser minucioso con las cuentas, las preguntas financieras generales, sobresalir y avanzar en excel, preguntas generales de recursos humanos y asuntos actuales. Las preguntas anteriores lo ayudarán a comprender qué tipo de preguntas puede esperar en las entrevistas y cómo responderlas.

¡Prepárate bien y te deseo lo mejor!