Acciones preferentes

¿Qué son las acciones preferentes?

La acción preferente es la acción que goza de prioridad para recibir dividendos en comparación con las acciones ordinarias. La tasa de dividendo puede ser fija o flotante según los términos de emisión. Además, los accionistas preferentes generalmente no gozan de derechos de voto, sin embargo, sus reclamos se liquidan antes que los reclamos de los accionistas comunes en el momento de la liquidación.

Una Compañía emite dos tipos o clases de acciones: comunes y preferentes. Las acciones ordinarias o patrimoniales representan la propiedad de una empresa. Los tenedores de acciones ordinarias pueden o no tener derecho al dividendo, dependiendo de la rentabilidad de la empresa. Por otro lado, las acciones preferentes dan derecho a sus tenedores a un dividendo fijo independientemente de la rentabilidad de la empresa. Los dividendos recibidos sobre las acciones preferentes se conocen como dividendos preferentes. Se les conoce como preferenciales porque en caso de que una Compañía no pueda pagar todos los dividendos, las reclamaciones sobre dividendos preferentes prevalecerán sobre las reclamaciones sobre dividendos pagados sobre acciones de capital.

Cálculo de dividendos de acciones preferentes

Entendamos el cálculo del dividendo preferido con la ayuda de la ilustración.

El Sr. X posee 20.000 acciones preferentes al 10 por ciento, que se emitieron a un valor nominal de 50 dólares por acción. Actualmente, la acción se cotiza en NYSE a $ 60, luego:

Cálculo de dividendos preferidos

El dividendo por acción de acciones preferidas = $ 50 * 10% = $ 5

Dividendos Preferenciales Totales = 10,000 acciones * $ 50 * 6.5% = $ 32,500

Para calcular el dividendo preferido, multiplique el valor nominal o el valor de emisión de las acciones preferidas por el porcentaje del dividendo. El porcentaje de dividendo se indica en el prospecto. Alternativamente, el porcentaje también se indica en el certificado de acciones emitido por la empresa.

Cálculo de rendimiento de dividendos preferido

Relación de rendimiento de dividendos = 5/60 * 100% = 8,33%

El rendimiento es la tasa de interés efectiva que recibe una persona si posee la participación de un año. La fórmula para el cálculo de la tasa de rendimiento de dividendos es,

Dividendo por acción / Precio de mercado por acción * 100%

Los 6 tipos principales de acciones preferidas

# 1 - Acciones preferentes acumuladas

En las acciones preferentes acumulativas, el dividendo preferente siempre se acumula para los años posteriores. Este tipo incluye la provisión, en la que se requiere que la empresa pague todos los dividendos, presentes y pasados, en años posteriores.

fuente: Hanesbrands Inc

# 2 - Acciones preferentes no acumulativas

En el caso de las acciones preferentes no acumulativas, la empresa no tiene obligación legal de pagar dividendos acumulados en el pasado. Si una empresa no paga dividendos debido a exigencias comerciales o de otro tipo, los accionistas no tienen derecho a reclamar dividendos impagos en el futuro.

fuente: businesswire.com

# 3 - Acciones preferentes convertibles

Este tipo de acciones otorga a sus tenedores un derecho legal, pero no una obligación, de intercambiar por un número predeterminado de acciones o acciones ordinarias de una empresa. La conversión puede ocurrir en un momento predeterminado o en cualquier momento que elija el inversor. La conversión se produce a un precio de ejercicio, que siempre es un precio predeterminado. Proporciona al titular la participación en las acciones de capital mediante conversión.

fuente: Yelp

# 4 - Acciones preferenciales de participación

Brinda a los accionistas la oportunidad de recibir dividendos adicionales además de los dividendos regulares normales. La empresa paga dividendos adicionales al lograr ciertos hitos predeterminados, como lograr ciertas cantidades de ingresos, ganancias netas u otros puntos de referencia. Los accionistas continúan recibiendo su dividendo regular independientemente de que una empresa logre un hito predeterminado.

fuente: Autodesk

# 5 - Acciones de preferencia perpetua

Estos tipos no tienen período de vencimiento. En el caso de las acciones preferentes perpetuas, el capital invertido inicialmente nunca se devuelve a los accionistas. Los accionistas continúan recibiendo un dividendo preferencial durante un período infinito. La mayoría de las acciones preferentes pertenecen a esta categoría.

fuente: Finanzas Generales

# 6 - Acciones de preferencia previa

La compañía generalmente emite más de un tipo, es decir, pueden emitir convertibles, no convertibles, participativos, etc. Cualquier acción preferente, que la compañía designe como acción preferente previa, tendrá un derecho previo sobre los dividendos sobre otros tipos de preferencia. valores. Por lo tanto, se puede decir que las acciones preferentes previas tienen menos riesgo crediticio que otras acciones preferentes. Entendamos esto con la ayuda de una simple ilustración.

Ejemplo de acción preferente anterior

Company X Inc. tiene las siguientes acciones preferentes en circulación.

6% de acciones preferentes perpetuas Serie X - 5 millones

6% de acciones preferentes de la Serie Z Previo - 5 millones

Efectivo disponible 300.000

En el caso anterior, el dividendo se pagará de la siguiente manera.

Dividendo a pagar en la Serie x = $ 300,000 (5mn * 6%)

Dividendo a pagar en la Serie z = $ 300,000 (5mn * 6%)

Dividendo total a pagar = $ 600,000

Efectivo disponible = $ 300,000

En el caso anterior, hay escasez de efectivo disponible para el pago del pasivo total por dividendos. Por lo tanto, solo se pagará un dividendo de hasta $ 300,000 a los accionistas. El pago no se distribuirá entre las series xyz de forma proporcional. Pero el pago íntegro se hará a las acciones preferentes de la serie Z, ya que dichas acciones siempre tendrán derecho a dividendos previos sobre otros tipos de acciones.

La lista anterior comprende la mayor parte del tipo emitido por la empresa en los mercados primario y secundario.

¿Las acciones preferentes son acciones o deuda?

Las acciones preferentes son valores híbridos que comparten algunas características de un instrumento de deuda y parte del capital.

Características de la equidad

Como la equidad, tiene una vida perpetua, es decir, una vida infinita. En el estado financiero, se muestra en la sección de capital accionario, no en la columna de deuda. Si bien los pagos de intereses sobre la deuda son deducibles de impuestos, los dividendos preferentes no son deducibles de impuestos.

Características de la deuda

Al igual que la deuda, las acciones preferentes tienen un pago de dividendos fijo ya que las acciones tienen una tasa de dividendo fija. Invertir en tales acciones es más como invertir en un instrumento de deuda que en acciones, ya que casi todos los rendimientos se obtienen en forma de dividendos.

  • Como puede verse en los hechos antes mencionados, dichas acciones exhiben características tanto de capital como de deuda. Por lo tanto, la clasificación de las acciones preferentes como deuda o patrimonio dependería del tipo y naturaleza de las acciones preferentes.
  • Las acciones preferentes perpetuas y acumulativas pueden clasificarse fácilmente como instrumentos de deuda. Los dividendos que reciben de ellos son fijos y el capital invertido nunca se reembolsa debido a su período infinito.
  • Considerando que las acciones preferentes no acumulativas y convertibles se clasifican como patrimonio;
  • De ahí que se pueda decir que el tipo de acciones preferentes juega un papel importante con respecto a su clasificación.

Usuarios de acciones preferentes

  • El costo de la participación preferencial es mayor que el costo de la deuda, pero menor que el costo del instrumento de capital. La razón es simple; el costo depende del riesgo asociado con el instrumento.
  • Entre los tres instrumentos mencionados anteriormente, el riesgo financiero en la tenencia de acciones es mucho mayor debido a las ventajas fiscales de los pagos de intereses y las incertidumbres asociadas con el pago de dividendos.
  • Por otro lado, el costo de preferencia es mayor que el costo de la deuda debido a las ventajas fiscales del pago de intereses.
  • A pesar de ser más costoso que la deuda, es preferido por un gran número de empresas para obtener capital adicional.
  • Entre las empresas estadounidenses, los mayores emisores de acciones preferentes son las empresas de servicios financieros (bancos, compañías de seguros), y hay una sencilla razón para ello.
  • Si bien puede ser más costoso que la deuda convencional, las autoridades reguladoras la cuentan como capital social al calcular los coeficientes de capital de los bancos.

Conclusión

A lo largo de los años, las acciones preferentes se han convertido en un instrumento bastante popular utilizado por las empresas para obtener capital. Las acciones preferentes combinan características de ambos tipos de instrumentos: deuda y capital. Sin embargo, el pago de dividendos preferenciales depende de varios factores, como la disponibilidad de efectivo y la rentabilidad de la empresa. Pero el derecho a recibir del accionista es absoluto y no se ve afectado por los factores anteriores. En caso de escasez de fondos, se paga en una fecha posterior. Todos estos factores han contribuido a su creciente popularidad sobre las otras formas de inversión.

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