¿Qué son los valores antidilutivos?
Los valores anti-diluyentes se pueden definir como aquellos instrumentos financieros que la empresa tiene en un momento determinado y que no se encuentran en forma de acciones ordinarias, pero si se convierten en acciones ordinarias, eso daría como resultado un aumento en la ganancia por acción. de la compañia.
Tomemos un ejemplo para ilustrar cómo funcionan los valores anti-dilutivos y cómo tratar los valores anti-dilutivos mientras calculamos el EPS diluido.
Ejemplo
La Compañía R ha emitido un bono convertible de 250 a $ 200 a la par emitido a la par por un total de $ 50 000 con un rendimiento del 15%. La empresa R ha mencionado que cada bono se puede convertir en 20 acciones ordinarias. El número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación es de 16 000. El ingreso neto de la Compañía R para el año es de $ 20 000 y los dividendos preferentes pagados son de $ 4000. La tasa impositiva es del 25%.
Descubra el EPS básico y el EPS diluido. Y compare los dos.
En el ejemplo anterior, primero calcularemos las ganancias por acción de la Compañía R.
- Utilidad por acción (EPS) = Utilidad neta - Dividendos preferentes / Número medio ponderado de acciones ordinarias.
- O, BPA básica = $ 20 000 - $ 4 000/16 000 = $ 16 000/16 000 = $ 1 por acción.
Para calcular el EPS diluido, necesitamos calcular dos cosas.
- Primero, calcularemos la cantidad de acciones ordinarias que se convertirían a partir de los bonos convertibles. En esta situación, por cada bono convertible se emitirían 40 acciones ordinarias. Si convertimos todos los bonos convertibles en acciones ordinarias, obtendremos = (250 * 20) = 5,000 acciones.
- En segundo lugar, también debemos averiguar las ganancias de los bonos convertibles. Aquí están las ganancias = 250 * $ 200 * 0.15 * (1 - 0.25) = $ 5625.
Ahora, calcularemos el EPS diluido de la Compañía R.
EPS diluido = Utilidad neta - Dividendos preferentes + Utilidad de los bonos convertibles / Número medio ponderado de acciones ordinarias + Acciones ordinarias convertidas de los bonos convertibles.
- EPS diluido = $ 20 000 - $ 4 000 + $ 5625/16 000 + 5000
- EPS diluido = $ 21,625 / 21,000 = $ 1.03 por acción.
Si, por casualidad, el EPS completamente diluido es mayor que el EPS básico, entonces el valor es un valor anti-dilutivo.
- En el ejemplo anterior, vimos que los bonos convertibles son valores anti-dilutivos porque el EPS básico (es decir, $ 1 por acción) es menor que el EPS dilutivo ($ 1.03 por acción) cuando tomamos en cuenta los bonos convertibles.
Cuando una empresa tiene una seguridad anti-diluyente como el ejemplo anterior, excluye los valores anti-dilutivos del cálculo de ganancias diluidas por acción.
¿Cómo comprobar si la deuda convertible es un valor anti-diluyente?
Antes de calcular el EPS diluido, es necesario verificar si esta seguridad es anti-diluyente. Para comprobar si la deuda convertible es anti-dilutiva, calcule
- Si este índice es menor que el EPS básico, la deuda convertible es un valor dilutivo y debe incluirse en el cálculo del EPS diluido.
- Si esta relación es mayor que la EPS básica, entonces la deuda convertible es un valor anti-dilutivo.
¿Cómo comprobar si las acciones preferentes convertibles son un valor anti-diluyente?
Para comprobar si las acciones preferentes convertibles son anti-diluyentes, calcule
- Si este índice es menor que el EPS básico, una acción preferente convertible es dilutiva y debe incluirse en el cálculo del EPS diluido.
- Si esta relación es mayor que el EPS básico, entonces la acción preferente convertible es un valor anti-diluyente.
