¿Qué son las ganancias por acción (EPS)?
La utilidad por acción (EPS) es una métrica financiera importante que se calcula dividiendo las ganancias totales o la utilidad neta total con el número total de acciones en circulación y es utilizada por los inversores para medir el desempeño y la rentabilidad de la empresa antes de invertir, cuanto mayor es la EPS cuanto más rentable sea la empresa.
Explicación
- Solo se informa para acciones ordinarias.
- Las empresas que no cotizan en bolsa no están obligadas a revelar los cálculos de EPS.
- Proporciona información sobre los accionistas comunes sobre:
- Pago de dividendos futuros
- El valor de sus participaciones
Cuando analiza la salud financiera de una empresa, la primera medida que puede querer es verificar su rentabilidad. La parte de las ganancias de una empresa asignada a cada acción en circulación de acciones ordinarias se conoce como EPS. Aunque su interpretación es relativamente fácil, sin embargo, el cálculo no es tan simple. Por ejemplo, echemos un vistazo al programa de ganancias por acción de Colgate Palmolive.
fuente: presentaciones de Colgate 10K
Observamos que hay dos variaciones: BPA básica y diluida en Colgate . Además, tenga en cuenta que las opciones sobre acciones y las unidades de acciones restringidas están afectando el número total de acciones en circulación. Si esto es un poco confuso en esta etapa, no se preocupe; el manual sobre EPS cubre lo básico y luego lo lleva al nivel avanzado de Ganancias por acción.
Estructura de capital simple versus compleja
La estructura de capital de una empresa es simple si consta únicamente de acciones ordinarias o no incluye acciones ordinarias potenciales que, tras la conversión o el ejercicio, podrían diluir las ganancias por acción ordinaria. Las empresas con estructuras de capital simples solo necesitan informar la fórmula básica de EPS.
Una estructura de capital compleja tiene valores que podrían tener un efecto de dilución en las ganancias por acción ordinaria. A partir de ahora, piense en el efecto dilutivo como aquellos valores que reducen las ganancias por acción.
- La estructura de capital compleja tiene valores potencialmente dilutivos como valores convertibles, opciones o warrants.
- Las empresas con estructuras de capital complejas deben informar los cálculos de EPS tanto básicos como diluidos.
- El cálculo de EPS diluido bajo una estructura de capital compleja permite a los inversores ver el impacto adverso en EPS si todos los valores diluidos se convierten en acciones ordinarias.
Veamos de nuevo el ejemplo de Colgate en este contexto. Colgate tiene una estructura de capital compleja, ¿por qué? La razón es que su estructura de capital contiene opciones sobre acciones y unidades de acciones restrictivas que pueden aumentar el número de acciones en circulación (denominador). Si aumenta el número de acciones en circulación, el EPS disminuirá. Tenga en cuenta que en el caso de Colgate, la cantidad de acciones que aumentan debido a las opciones sobre acciones y las unidades de acciones restringidas es de 9.1 millones para el año 2014.
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Fórmula de ganancias por acción
La fórmula básica de EPS no considera el efecto de ningún valor dilutivo. Aquí utilizamos las ganancias reales y la cantidad real de acciones ordinarias emitidas.
El cálculo de EPS en una estructura de capital simple es el siguiente
Los dividendos preferenciales del año actual se restan de los ingresos netos porque las EPS se refieren a las ganancias disponibles para el accionista común. Los dividendos de acciones ordinarias no se restan de los ingresos netos.
Dado que el número de acciones ordinarias en circulación puede cambiar durante el año, el promedio ponderado se utiliza para calcular las EPS. El número promedio ponderado de acciones ordinarias es el número de acciones en circulación durante el año ponderado por la parte del año en que estuvieron en circulación. Los analistas deben encontrar el número equivalente de acciones enteras en circulación durante el año.
Tres pasos para calcular el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación:
Identifique el saldo inicial de las acciones ordinarias y los cambios en las acciones ordinarias durante el año.
Por cada cambio en las acciones ordinarias:
- Paso 1: Calcule la cantidad de acciones en circulación después de cada cambio en las acciones ordinarias. La emisión de nuevas acciones aumenta el número de acciones en circulación. La recompra de acciones reduce el número de acciones en circulación.
- Paso 2 : ponderar las acciones en circulación por la parte del año entre este cambio y el siguiente: ponderación = días en circulación / 365 = meses en circulación / 12
- Paso 3 - Suma para calcular el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación.
Ejemplos de cálculo de EPS
Ejemplo 1
Tomemos un ejemplo práctico para ilustrar la fórmula de ganancias por acción.
Hit Technology Inc. tiene la siguiente información:
- La utilidad neta para el cierre de 2017 - $ 450,000
- Los dividendos preferenciales pagados en 2017 - $ 30,000
- A principios del año 2017, las acciones ordinarias en circulación eran 50.000 acciones. A mediados de año, Hit Technology Inc. emitió otras 40.000 acciones ordinarias.
Descubra las ganancias por acción de Hit Technology Inc.
En el ejemplo, conocemos la utilidad neta y los dividendos preferentes. Eso significa que conocemos toda la información necesaria para el numerador. Sin embargo, no conocemos el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación; porque necesitamos calcular eso a partir de los datos proporcionados.
Primero calculemos el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación.
Se dice que a principios de año la firma tenía 50.000 acciones ordinarias. Y en el medio, se emitieron 40.000 nuevas acciones ordinarias. Significa que podemos considerar 50.000 acciones durante todo el año y 40.000 acciones durante los últimos 6 meses.
Aquí está el cálculo:
- Número medio ponderado de acciones ordinarias = (50.000 * 1) + (40.000 * 0,5) = 50.000 + 20.000 = 70.000 acciones.
Ahora, descubriremos la fórmula EPS:
- Fórmula de EPS = (Ingreso neto - Dividendos preferentes) / Promedio ponderado de acciones ordinarias
- O. Fórmula de EPS = ($ 450,000 - $ 30,000) / 70,000
- O EPS = $ 420,000 / 70,000 = $ 6 por acción.
Ejemplo # 2
Tomemos el ejemplo de Colgate del ejemplo anterior, la Utilidad Neta (2013) atribuible a los Accionistas Comunes es de $ 2,241 millones y las acciones comunes en circulación son 930.8 millones. El cálculo de EPS de Colgate para 2014 es $ 2,241 / 930.8 = $ 2.4
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Ejemplo # 3
Ingresos netos de Albatross Inc 2007 - $ 1,000,000. Datos adicionales proporcionados a continuación
- 100,000 acciones Clase A acciones preferentes acumulativas, monto del dividendo de $ 2.00 / acción
- 50,000 acciones Clase B acciones preferentes no acumulativas, monto del dividendo $ 1.50 / acción
- Ningún dividendo declarado o pagado en el año en curso
¿Cuál será el numerador de EPS básico para Albatross Inc?
El numerador de EPS = Utilidad neta - Dividendos preferentes
Cálculo del número medio ponderado de acciones
El número medio ponderado de acciones se calcula de la siguiente manera:
Efecto de los dividendos de acciones y la división de acciones
En computación, el número promedio ponderado de acciones, dividendos de acciones y divisiones de acciones solo se cambia en las unidades de medida, no en la propiedad de las ganancias. Un dividendo en acciones o accionistas divididos).
Cuando se produce un dividendo o división de acciones, el cálculo del número promedio ponderado de acciones requiere la reexpresión de las acciones en circulación antes del dividendo o división de acciones. No está ponderado por la parte del año posterior a la ocurrencia del dividendo o división de acciones.
Específicamente, antes de comenzar los tres pasos para calcular el promedio ponderado, los siguientes números se actualizan para reflejar los efectos del dividendo / división de acciones:
El saldo inicial de acciones en circulación;
- Toda la emisión o compra de acciones antes del dividendo o división de acciones;
- No se realiza ninguna reexpresión para las acciones emitidas o compradas después de la fecha del dividendo o división de acciones.
Si se produce un dividendo de acciones o una división después del final del año, pero antes de que se emitan los estados financieros, el número promedio ponderado de acciones en circulación para el año (y cualquier otro año presentado en forma comparativa) debe reexpresarse.
Efecto de la división de acciones y dividendos de acciones
Calcule el número promedio ponderado de acciones para lo siguiente:
El número medio ponderado de acciones se calcula de la siguiente manera:
Dividendos en acciones de Colgate -
Como resultado de 2013, Stock Split, todos los datos históricos por acción y el número de acciones en circulación se ajustaron retroactivamente. En 2012, las acciones en circulación ascendieron a 476,1 millones y casi se duplicaron hasta los 930,8 millones debido a la división de acciones dos por uno.
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Cómo las ganancias por acción se relacionan con las bolsas de valores
La ganancia representa la rentabilidad de la empresa y se considera el indicador más importante de la salud financiera de la empresa. Las empresas que cotizan en bolsa informan sobre las ganancias cuatro veces al año, y observamos que los analistas de investigación y los inversores siguen de cerca esta temporada de ganancias. El aumento de las ganancias o EPS es una medida del gran desempeño de una empresa y, en cierto modo, una medida de los retornos para el inversor. De hecho, EPS es directo a los mercados de valores por la forma en que Wallstreet PE Multiple o la relación Precio / EPS con seguimiento amplio. Cuanto menor sea el múltiplo de PE en comparación con el PE promedio de la industria, mejor es desde el punto de vista de inversiones y valoraciones. Los precios de las acciones reaccionan bruscamente a las ganancias trimestrales debido a la misma conexión. Por ejemplo, a continuación se muestra el movimiento del precio de las acciones de Blackberry Ltd después del informe de ganancias trimestrales.Tenga en cuenta los movimientos bruscos en los precios de las acciones. Obtenga más información sobre el valor empresarial y el valor patrimonial aquí
fuente - Reuters
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Este artículo ha sido una guía sobre el beneficio por acción. Aquí aprendemos cómo calcular eps básicos con acciones promedio ponderadas, divisiones de acciones y dividendos de acciones junto con ejemplos prácticos. También puede obtener más información en los siguientes artículos sobre acciones
- Fórmula EPS diluida | Cálculo
- ¿Qué es la fórmula del valor contable por acción?
- Fórmula de dividendos por acción
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