¿Qué es la desviación estándar de la cartera?
La desviación estándar de la cartera se refiere a la volatilidad de la cartera que se calcula en base a tres factores importantes que incluyen la desviación estándar de cada uno de los activos presentes en la cartera total, el peso respectivo de ese activo individual en la cartera total y la correlación entre cada par de activos de la cartera.
Interpretación de la desviación estándar de la cartera
Esto ayuda a determinar el riesgo de una inversión frente al rendimiento esperado.
- La desviación estándar de la cartera se calcula en función de la desviación estándar de los rendimientos de cada activo en la cartera, la proporción de cada activo en la cartera general, es decir, sus respectivos pesos en la cartera total y también la correlación entre cada par de activos en la cartera.
- Una desviación estándar alta de la cartera destaca que el riesgo de la cartera es alto y el rendimiento es de naturaleza más volátil y, como tal, también inestable.
- Una Cartera con Desviación Estándar baja implica menos volatilidad y más estabilidad en los rendimientos de una cartera y es una métrica financiera muy útil al comparar diferentes carteras.
Ejemplo
Raman planea invertir una cierta cantidad de dinero cada mes en uno de los dos Fondos que ha preseleccionado con fines de inversión.
Los detalles se reproducen a continuación:
- Suponiendo que la estabilidad de los rendimientos es lo más importante para Raman mientras realiza esta inversión y mantiene otros factores constantes, podemos ver fácilmente que ambos fondos tienen una tasa de rendimiento promedio del 12%, sin embargo, el Fondo A tiene una desviación estándar de 8, lo que significa que su el rendimiento promedio puede variar entre el 4% y el 20% (sumando y restando 8 del rendimiento promedio).
- Por otro lado, el fondo B tiene una desviación estándar de 14, lo que significa que su rendimiento puede variar entre -2% y 26% (sumando y restando 14 del rendimiento promedio).
Por lo tanto, en función de su apetito por el riesgo, si Raman desea evitar un exceso de volatilidad, preferirá invertir en el Fondo A en comparación con el Fondo B, ya que ofrece el mismo rendimiento promedio con menor cantidad de volatilidad y más estabilidad de rendimiento.
La desviación estándar de la cartera es importante ya que ayuda a analizar la contribución de un activo individual a la desviación estándar de la cartera y se ve afectada por la correlación con otros activos en la cartera y su proporción de peso en la cartera.
¿Cómo calcular la desviación estándar de la cartera?
El cálculo de la desviación estándar de la cartera es un proceso de varios pasos e implica el proceso mencionado a continuación.
Fórmula de desviación estándar de cartera
Suponiendo una Cartera que consta de dos activos únicamente, la desviación estándar de una cartera de dos activos se puede calcular utilizando la fórmula de desviación estándar de la cartera:
- Encuentre la desviación estándar de cada activo en la cartera
- Encuentre el peso de cada activo en la cartera general
- Encuentre la correlación entre los activos de la Cartera (en el caso anterior entre los dos activos de la cartera). La correlación puede variar en el rango de -1 a 1.
- Aplique los valores de lo mencionado anteriormente para derivar la fórmula de desviación estándar de una cartera de dos activos.
Entendamos el cálculo de la desviación estándar de la cartera de una cartera de tres activos con la ayuda de un ejemplo:
Cálculo de la desviación estándar de la cartera de una cartera de tres activos
1) - Flame International está considerando una Cartera que comprende tres acciones, a saber, la Acción A, la Acción B y la C.
Los detalles breves proporcionados son los siguientes:
2) - La correlación entre los rendimientos de estas acciones es la siguiente:
3) - Para una cartera de 3 activos, esto se calcula de la siguiente manera:
- Donde w A, w B , wC son ponderaciones de las acciones A, B y C respectivamente en la cartera
- Donde k A, sk B, sk C son la desviación estándar de las acciones A, B y C respectivamente en la cartera
- Donde R (k A , k B ), R (k A , k C ), R (k B , k C ) son la correlación entre Stock A y Stock B, Stock A y Stock C, Stock B y Stock C respectivamente .
- Desviación estándar de la cartera: 18%
- Así podemos ver que la desviación estándar de la cartera es del 18% a pesar de los activos individuales en la cartera con una desviación estándar diferente (acción A: 24%, acción B: 18% y acción C: 15%) debido a la correlación entre activos en el portafolio.
Conclusión
La desviación estándar de la cartera es la desviación estándar de la tasa de rendimiento de una cartera de inversiones y se utiliza para medir la volatilidad inherente de una inversión. Mide el riesgo de la inversión y ayuda a analizar la estabilidad de los rendimientos de una cartera.
La desviación estándar de la cartera es una herramienta importante que ayuda a hacer coincidir el nivel de riesgo de una cartera con el apetito de riesgo de un cliente y mide el riesgo total en la cartera que comprende tanto el riesgo sistemático como el riesgo no sistemático. Una desviación estándar más grande implica más volatilidad y más dispersión en los rendimientos y, por lo tanto, más riesgosa por naturaleza. Ayuda a medir la consistencia en la que se generan los retornos y es una buena medida para analizar el desempeño de los fondos mutuos y la consistencia de los retornos de los fondos de cobertura.
Sin embargo, es pertinente señalar aquí que la desviación estándar se basa en datos históricos y los resultados pasados pueden predecir los resultados futuros, pero también pueden cambiar con el tiempo y, por lo tanto, pueden alterar la desviación estándar, por lo que se debe tener más cuidado antes de realizar una decisión de inversión basada en la misma.
