Estado de flujo de efectivo con ejemplos
Un estado de flujo de efectivo es un estado financiero que proporciona un análisis detallado de cómo ocurrieron las entradas y salidas de efectivo debido a sus operaciones y cualquier inversión y financiamiento externo en el período contable dado. Combinado con el balance general y el estado de resultados, el estado de flujo de efectivo describe la salud financiera general de una empresa. La ventaja de los estados de flujo de efectivo para los analistas es que es menos propenso a realizar ajustes contables debido a la dependencia total de la entrada y salida de efectivo.
El estado de flujo de efectivo tiene principalmente a continuación 3 componentes:
- El flujo de efectivo de las actividades de operaciones
- Flujo de caja de las actividades de inversión
- Flujo de caja de las actividades de financiación
Ejemplos de estado de flujo de efectivo
A continuación se muestran algunos ejemplos prácticos del estado de flujo de efectivo para comprenderlo mejor.
# 1 - Estado de flujo de caja de Amazon
Analicemos el ejemplo del estado de flujo de caja de Amazon para los años 2014, 2015 y 2016 a continuación y analicemos varios factores que han afectado su flujo de caja.
Podemos ver que el efectivo final de Amazon de 2014 a 2016 ha aumentado de $ 14.6 mil millones a $ 19.3 mil millones. Comencemos a discutir los 3 componentes de los flujos de efectivo uno por uno:
# 1 - Flujo de caja de las actividades operativas
fuente: presentaciones de Amazon SEC
El flujo de caja de Amazon para las actividades operativas ha aumentado de alrededor de 6,8 mil millones a 16,4 mil millones (más del doble en solo 2 años), lo cual es bastante impresionante. Una de las razones es un aumento en los ingresos de Amazon debido principalmente a AWS. De 2015 a 2016, Amazon tiene algunas buenas políticas de administración de inventario debido a eso, su "cambio en el inventario" está disminuyendo a pesar de un aumento en los ingresos.
# 2 - Flujo de caja para actividades de inversión
Su “flujo de efectivo de actividades de inversión” consiste principalmente en la compra de propiedades o edificios. Debido a la expansión, la inversión en una propiedad, etc. ha aumentado de alrededor de $ 5 mil millones a $ 7 mil millones. Dado que los vencimientos de los valores negociables son bastante cortos, todos los años Amazon vende algunos de sus valores y compra otros principalmente con fines de cobertura. La cantidad de Valores comprados se mostrará como efectivo negativo en esta sección, ya que el efectivo sale al comprarlos, mientras que los valores vendidos se mostrarán como una cantidad positiva.
# 3 - Flujo de caja de las actividades de financiación
Actividades de financiamiento significa tomar préstamos, deudas, etc. para comprar activos. En 2014, Amazon compró una deuda a largo plazo de alrededor de 6.400 millones para expandir su negocio. Es por eso que en 2014 está teniendo un flujo de caja positivo por financiamiento, pero negativo en 2015 y 2016 porque ahora está tratando de saldar su deuda.
# 2 - Estado de flujo de efectivo de Walmart
Walmart es una organización minorista multinacional que tiene una cadena de supermercados, especialmente en los EE. UU. Tiene un ingreso neto de más de $ 10 mil millones por año. De 2016 a 2018, su efectivo ha disminuido de $ 8,7 mil millones a $ 6,8 mil millones. Veamos los componentes de sus flujos de efectivo:
# 1 - Flujo de caja para actividades operativas
Fuente: WMT-2018_Annual-Report
Su efectivo de actividades operativas ha cambiado de USD 27.5 mil millones a $ 28.3 mil millones. Uno de los componentes principales es la depreciación de los edificios. Walmart está alquilando activos físicos como edificios, almacenes, etc. Estos se deprecian cada año, lo que se registra en la utilidad neta debido al proceso de contabilidad, pero esa depreciación se agrega nuevamente en el flujo de efectivo. También tiene una política muy estricta en su capital de trabajo. Es por eso que verá su cambio en el inventario y la cuenta por cobrar casi insignificante o nulo, mientras que sus cuentas por pagar aumentan cada año, lo que ayuda en general a aumentar su saldo de efectivo.
# 2 - Flujo de caja de las actividades de inversión
Walmart gasta gran parte de sus ingresos en invertir en sus tiendas minoristas y edificios. Verá el componente principal del flujo de efectivo para las actividades de inversión en "Pago de propiedades y equipos", que es casi constante cada año.
# 3 - Flujo de caja para actividades de financiamiento
Debido a la fuerte compra de Capex de edificios, tiene que asumir una gran cantidad de deuda cada año. Su flujo de caja para financiamiento ha cambiado de -USD 16.2 mil millones a-$ 19.9 mil millones para 2016 a 2018
# 3 - Estado de flujo de caja de Software AG
Software AG fue el segundo mayor proveedor de software en Alemania, con ingresos de alrededor de 900 millones de euros en 2017. Su beneficio neto en 2017 fue de alrededor de 141 millones de euros con “efectivo y equivalentes” en alrededor de 366 millones de euros. Veamos varios segmentos de flujo de efectivo para esta empresa:
# 1 - Flujo de caja para actividades operativas
Fuente: softwareag.com
Su flujo de caja de operaciones ha disminuido de 203 millones de euros a 189 millones. Una de las diferencias entre la estructura del flujo de caja de las 2 empresas anteriores (Amazon y Walmart) (que eran estándar GAAP) y Software AG (que es IFRS) es que en las 2 empresas anteriores, el impuesto se muestra en una única- artículo de línea, conocido como impuesto diferido. Pero aquí en la segunda fila, el monto total de impuestos para el año se ha agregado en una línea y en la otra línea, se ha restado el monto de impuestos pagado.
# 2 - Flujo de caja para actividades de inversión
Los principales componentes de las actividades de inversión pueden ser la inversión en “propiedades, plantas e intangibles” y la adquisición de otras empresas. La inversión de Software AG en propiedad, la planta se ha duplicado de 2016 a 2017 (de 13 millones de euros a 25 millones de euros), que es la razón principal del cambio de “Flujo de caja para actividades de inversión” de -60 millones de euros a -73. millones de euros.
# 3 - Flujo de caja para actividades de financiamiento
En 2017, Software AG recompró acciones propias por valor de alrededor de 90 millones de euros. Por ello, su caja neta de actividades de financiación ha pasado de (-80 millones de euros a -107 millones de euros).
En general, al observar el cambio en efectivo y equivalentes, 2017 no fue un año saludable para Software AG. Su caja neta disminuyó en 2017 en 9 millones a pesar de tener un beneficio neto de 141 millones de euros.
# 4 - Estado de flujo de efectivo de TCS
TCS (Tata Consultancy Services) es la empresa de software más grande de la India, con ingresos de alrededor de 123.000 millones de rupias en 2018 y un ingreso neto de alrededor de 26.000 millones de rupias. Es una empresa rica en efectivo con efectivo y equivalentes de alrededor de Rs. 5,000 millones de rupias en el año fiscal 18 en comparación con Rs. 4000 millones de rupias en el año fiscal 17.
Fuente: TCS.com
# 1 - Flujo de efectivo de las actividades operativas
El flujo de efectivo de Operaciones para TCS se mantiene estable en alrededor de Rs. 25,000 cr tanto en 2017 como en 2018, que es casi lo mismo que el ingreso neto de la empresa.
# 2 - Flujo de caja de las actividades de inversión
El flujo de efectivo de las inversiones consiste principalmente en la compra de inversiones que incluyen 709 millones de rupias (31 de marzo de 2017: `890 millones de rupias) y los ingresos de la disposición / rescate de inversiones incluyen` 1,182 millones de rupias (31 de marzo de 2017: `726 millones de rupias) en poder de la Fundación TCS , constituida para la realización de las actividades de responsabilidad social corporativa del Grupo.
# 3 - Flujo de efectivo de actividades de financiamiento
En el año fiscal 18, TCS recompró acciones por valor de Rs. 16.000 cr del mercado. Además, pagó dividendos de alrededor de 11.000 rupias, que son los 2 componentes principales de su flujo de caja para actividades de financiación.
