Desapalancamiento

Significado de desapalancamiento

El desapalancamiento se define como el proceso en el que una organización reduce drásticamente su deuda o apalancamiento financiero vendiendo sus propios activos o aumentando el capital social. El objetivo principal del desapalancamiento es reducir el porcentaje proporcional del balance de una empresa que se financia con sus pasivos.

Ejemplo numérico de desapalancamiento

Tomemos un ejemplo de desapalancamiento. Supongamos que una empresa tiene $ 10, 00,000 de activos. La estructura para encontrar el activo es tal que $ 5, 00,000 están cubiertos por deuda y el resto $ 5,000 está cubierto por capital. El ingreso neto obtenido durante el año fue de $ 2, 50,000. Teniendo esto en cuenta, calculemos algunas proporciones cruciales.

  • Deuda a capital = $ 5, 00,000 / $ 5, 00,000 = 100%
  • ROE (retorno sobre el capital) = $ 2, 50 000 / $ 5, 00 000 = 50%
  • ROA (rendimiento de los activos) = $ 2, 50 000 / $ 10, 00 000 = 25%

Tomemos ahora un segundo escenario en el que entra en juego el desapalancamiento en el que la empresa ha tomado la decisión de consumir $ 2, 00,000 de sus activos para pagar $ 2, 00,000 de su deuda. El negocio queda ahora de $ 8, 00,000, de los cuales la contribución de capital sigue siendo la misma que $ 5, 00,000, pero el componente de deuda se ha reducido a $ 3, 00,000. En una ocasión similar en la que la empresa obtuvo un ingreso neto de $ 2, 50,000, veamos cómo cambia el índice calculado anteriormente:

  • Deuda a capital = $ 3, 00,000 / $ 5, 00,000 = 60%
  • ROE (retorno sobre el capital) = $ 2, 50 000 / $ 5, 00 000 = 50%
  • ROA (rendimiento de los activos) = $ 2, 50 000 / $ 8, 00 000 = 31,2%

Podemos ver claramente que la segunda proporción parece mucho más saludable y rentable financieramente y también a los inversores también les gustaría elegir la segunda opción para invertir su dinero.

Ejemplo de desapalancamiento: escenario práctico

Freeport-McMoRan Inc. es un ejemplo de una organización que se ocupó principalmente de la minería y que recientemente ha implementado el desapalancamiento. Había pedido prestado demasiado después del período de recesión, donde su deuda aumentó seis veces a más de $ 20 mil millones debido a nuevas empresas comerciales.

Sin embargo, la caída de los precios del petróleo obligó a Freeport a cambiar su plan. Comenzó a vender activos y hacer pagos por los bonos, reduciendo su deuda total a $ 11,1 mil millones. Además, mostró una tremenda mejora en su EBITDA, que casi se duplicó en el segundo trimestre en comparación con un año antes de lo esperado, reduciendo el apalancamiento de su flujo de efectivo a 1.4 veces desde 2.9 veces.

Ventajas del desapalancamiento

Algunas de las ventajas del desapalancamiento son las siguientes:

  • Se puede considerar como uno de los métodos efectivos para reducir la deuda sin obtener un préstamo / deuda adicional para cubrir la responsabilidad actual que hacen muchas empresas y finalmente cae en una trampa de deuda como lo que llamamos.
  • La empresa se enfoca en sus propios recursos en forma de activos para cubrir sus pasivos pendientes. Por lo tanto, no se requiere financiamiento externo o de terceros. Toda la estructuración de la deuda se realiza en función del potencial de la empresa.
  • La principal ventaja del desapalancamiento es que ayuda a reducir el riesgo, es decir, el desapalancamiento voluntario y también ayuda a evitar la quiebra cuando las circunstancias financieras son como tales.
  • Cuando una empresa está involucrada en el pago de una enorme penalización por desapalancamiento, se considera la mejor opción porque vende sus activos, reduce el tamaño de su participación y también apuntala su reserva de efectivo, lo que le permite al menos sobrevivir en el mercado en lugar de ser cerrada. .

Desventajas del desapalancamiento

Algunas de las desventajas del desapalancamiento son las siguientes:

  • Un desapalancamiento sistémico cada vez mayor puede provocar la contracción del crédito y la recesión financiera.
  • El desapalancamiento significa rechazar muchas ganancias potenciales que podrían haberse utilizado anteriormente en empresas más rentables.
  • El desapalancamiento provoca despidos, cierres de departamentos y también reducción de presupuestos, lo que no es bueno desde el punto de vista práctico.
  • El desapalancamiento afecta los precios de las acciones de una empresa, incluso quizás por un período corto de tiempo, pero en gran medida.
  • El desapalancamiento no siempre sale según lo planeado porque las empresas en el proceso de vender sus activos, los regalan a tasas de usar y tirar para cubrir su deuda.
  • Los acreedores reciben pagos atrasados ​​o menos pagos durante un período prolongado o con una tasa de interés más baja.

Limitaciones del desapalancamiento

Algunas de las limitaciones del desapalancamiento son las siguientes:

  • Puede resultar eficaz solo cuando se monetizan los activos que pertenecen a la propia empresa.
  • Siempre conlleva el riesgo de volverse desordenado y repentino. Las soluciones también son escasas.
  • Hay muy pocos indicadores de que la práctica actual de utilización del apalancamiento disminuya, especialmente en el escenario de expectativas decrecientes de crecimiento económico. Por lo tanto, esto llama al propósito mismo de la utilización de técnicas de desapalancamiento.
  • El desapalancamiento reduce la intensificación total de la volatilidad del mercado en el balance del prestatario. Además, eso termina renunciando a los posibles rendimientos en los buenos tiempos, en el trueque por un riesgo reducido de grandes pérdidas junto con un desagradable incumplimiento en los tiempos difíciles.

Puntos importantes

  • El desapalancamiento consiste en reducir los pasivos pendientes sin incurrir en nuevos.
  • Un desapalancamiento sistémico cada vez mayor puede provocar la contracción del crédito y la recesión financiera.
  • La tasa de ahorro a veces puede estar relacionada con el desapalancamiento, ya que las personas / empresas tienden a ahorrar más cuando no están pidiendo prestado al mercado.
  • La falta de desapalancamiento en momentos de necesidad o crisis financiera puede aumentar el riesgo de incumplimiento de una empresa.
  • El desapalancamiento se considera una estrategia eficaz si se implementa mediante la monetización de los activos.

Conclusión

Teniendo en cuenta una visión empresarial, el desapalancamiento proporciona fortaleza a los balances. Es un curso de acción eficaz para hacer que una empresa vuelva a funcionar o proporcionarle un salvavidas. Sin embargo, desde un escenario práctico, el desapalancamiento no es tan bueno de ver. Los recortes de empleos, los cierres, la reducción de presupuestos y la venta de activos son todos los resultados del desapalancamiento, donde la empresa buscará almacenar el efectivo adicional para pagar sus obligaciones.