Fórmula alfa

Fórmula para calcular el alfa de una cartera

Alfa es un índice que se utiliza para determinar el rendimiento más alto posible con respecto a la menor cantidad de riesgo y, de acuerdo con la fórmula, alfa se calcula restando la tasa libre de riesgo del rendimiento del rendimiento del mercado y multiplicando la resultante por el riesgo sistemático de la cartera representado por la beta y restando la resultante junto con la tasa de rendimiento libre de riesgo de la tasa de rendimiento esperada de la cartera.

La fórmula para el cálculo de alfa se puede hacer primero calculando la tasa de rendimiento esperada de la cartera con base en la tasa de rendimiento libre de riesgo, una beta de la cartera y la prima de riesgo de mercado, y luego deduciendo el resultado de la tasa real de devolución de la cartera.

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Cálculo alfa de una cartera (paso a paso)

• Paso 1: En primer lugar, determine la tasa libre de riesgo que se puede determinar a partir del rendimiento anual promedio de los valores gubernamentales, por ejemplo, los bonos del Tesoro, durante un período de tiempo sustancial.
• Paso 2: A continuación, averigüe el rendimiento del mercado que se puede obtener mediante el seguimiento del rendimiento anual promedio de un índice de referencia, digamos S & P500, durante un período de tiempo sustancial. En consecuencia, la prima de riesgo de mercado se calcula deduciendo la tasa de rendimiento libre de riesgo del rendimiento de mercado. Prima de riesgo de mercado = Rentabilidad de mercado - Tasa de rentabilidad de riesgo
• Paso 3:  A continuación, la beta de una cartera se determina evaluando el movimiento de la cartera en comparación con el índice de referencia.
• Paso 4: Ahora, con base en la tasa de rendimiento libre de riesgo (paso 1), una beta de la cartera (paso 3) y la prima de riesgo de mercado (paso 2), la tasa de rendimiento esperada de la cartera se calcula como se muestra a continuación. Tasa de rendimiento esperada de la cartera = Tasa de rendimiento libre de riesgo + β * (Rentabilidad de mercado - Tasa de rendimiento libre de riesgo)
• Paso 5: A continuación, se calcula la tasa de rendimiento real alcanzada por la cartera en función de su valor actual y el valor anterior.
• Paso 6: Finalmente, la fórmula para el cálculo del alfa de la cartera se realiza deduciendo la tasa de rendimiento esperada de la cartera (paso 4) de la tasa de rendimiento real de la cartera (paso 5) como se indicó anteriormente.

Ejemplos

Puede descargar esta plantilla de Excel de fórmula alfa aquí - Plantilla de Excel de fórmula alfa

Tomemos el ejemplo de un fondo de inversión que ha obtenido una rentabilidad del 16% durante el año pasado. El índice de referencia apropiado para el fondo tiene una rentabilidad anual contable del 11%. Además, la beta del fondo mutuo con respecto a ese índice de referencia es 1,3, mientras que la tasa de rendimiento libre de riesgo es del 4%. Haz el Cálculo del alfa del fondo mutuo.

Según la pregunta, los siguientes son los datos para el cálculo de la fórmula alfa.

Tasa de retorno esperada

Tasa de rendimiento esperada = Tasa de rendimiento libre de riesgo + β * (Rendimiento de referencia - Tasa de rendimiento libre de riesgo)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Por lo tanto, el Cálculo de Alfa del fondo mutuo será el siguiente:

• Alfa del fondo mutuo = Tasa de rendimiento real - Tasa de rendimiento esperada
• Alfa = 16% - 13,1%

Cálculo alfa de fondos mutuos

• Alfa = 2,9%

El alfa del fondo mutuo es del 2,9%.

Relevancia y usos de la fórmula alfa

• El término Alfa se refiere al índice que se utiliza en muchos modelos financieros, digamos el CAPM (modelo de fijación de precios de activos de capital), para evaluar el mayor rendimiento posible de una inversión con la menor cantidad de riesgo. Alpha también se conoce como índice de Jensen.
• Es importante comprender el concepto de fórmula alfa porque se utiliza para medir el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera.
• También se reconoce como el exceso de rendimiento o la tasa de rendimiento anormal de una cartera. La figura demuestra cuánto peor o mejor se ha comportado un fondo con respecto a un índice de referencia. Esta variación luego se acredita a los juicios realizados por el administrador del fondo. Los administradores de carteras activos se esfuerzan principalmente por generar alfa en una cartera diversificada (la diversificación tiene como objetivo la eliminación del riesgo no sistemático).