Fórmula ROCE | ¿Cómo calcular el rendimiento del capital empleado (ROCE)?

Fórmula para calcular el ROCE

El rendimiento del capital empleado (ROCE) es un tipo de fórmula financiera que mide la rentabilidad de una empresa y la eficiencia con la que se utiliza su capital. En otras palabras, este índice mide cómo la empresa puede generar ganancias a partir del capital que ha empleado, que incluye tanto deudas como capital.

La fórmula se representa de la siguiente manera,

Fórmula de rendimiento sobre el capital empleado = EBIT / Capital empleado

El ROCE se considera un índice de rentabilidad y de largo plazo, ya que describe la eficacia con la que se desempeñan los activos de la empresa cuando se tiene en cuenta el financiamiento, que es a largo plazo.
Esta relación es ampliamente utilizada por los inversores para la selección de acciones y las preseleccionó basándose en la comparación con el índice de referencia que podría ser el promedio de la industria.
Cuando el analista realiza una comparación entre sectores intensivos en capital como telecomunicaciones y servicios públicos, etc. El aumento del número de ROCE es un indicador de una buena gestión, ya que están aumentando los rendimientos y el capital se está utilizando efectivamente.

Explicación

Esta relación depende de dos cosas importantes: capital empleado y beneficio operativo. El EBIT o la ganancia operativa neta a menudo se informa en el estado de pérdidas y ganancias, ya que representa las ganancias firmes generadas por sus operaciones.

La ganancia operativa se puede calcular agregando impuestos e intereses nuevamente a la ganancia neta.
El capital empleado es un término más amplio, ya que puede referirse a varios ratios financieros. Comúnmente, el capital empleado puede denominarse los activos totales de una empresa después de contabilizar todos los pasivos corrientes o a corto plazo.

Por lo tanto, esta figura muestra qué tan bien emplea la empresa las fuentes de financiamiento internas y externas.

Ejemplos de fórmula ROCE (con plantilla de Excel)

Veamos algunos ejemplos simples a avanzados de la ecuación ROCE para comprenderla mejor.

Puede descargar esta plantilla de Excel de fórmula de retorno de capital empleado aquí - Plantilla de Excel de fórmula de retorno de capital empleado

Ejemplo 1

ABC Limited ha reportado una ganancia operativa de $ 40,000 y con activos totales de $ 1,000,000, y sus pasivos, que son a corto plazo, se reportaron $ 150,000. Según la información proporcionada, debe calcular el ROCE.

Solución:

Utilice los datos proporcionados a continuación para calcular el rendimiento del capital empleado.

El cálculo de ROCE se puede realizar de la siguiente manera:

El EBIT no es más que una ganancia operativa, que es de $ 40 000, y el capital empleado son los activos totales menos los pasivos corrientes, que en este caso es $ 1 000 000 menos $ 150 000, lo que equivale a $ 850 000

Por lo tanto, ROCE = $ 40 000 / $ 850 000 * 100

El rendimiento del capital empleado será:

Ejemplo # 2

La empresa X ha informado las siguientes cifras:

Con base en la información anterior, debe calcular el ROCE.

Solución:

El Capital empleado se puede calcular de la siguiente manera:

Capital empleado = 500000 + 600000 + 200000

Capital empleado = 1300000

El cálculo del rendimiento del capital empleado (ROCE) se puede realizar de la siguiente manera:

ROCE = 90 000/1300 000

El rendimiento del capital empleado será:

Ejemplo # 3

Los extractos del estado de resultados de Kenzo Limited se detallan a continuación:

Suponga capital empleado 80.000.000. Debe calcular el ROCE.

Solución:

La ganancia operativa se puede calcular a continuación:

Beneficio operativo = 10500000 - 2000000 - 3500000

Beneficio operativo = 5000000

El cálculo del rendimiento del capital empleado (ROCE) se puede realizar de la siguiente manera:

ROCE = 5000000/80000000

El rendimiento del capital empleado será:

Ejemplo # 4

B limited ha informado de un ROCE del 25% y A limited ha informado de un ROCE del 30%. Suponiendo que la razón de utilidad operativa es la misma para ambas empresas, ¿debe comentar qué empresa se está desempeñando mejor?

Solución:

Se ha dado que el índice de beneficio operativo es el mismo para ambas empresas, lo que significa que están casi a la par mientras generan beneficios operativos a partir de los ingresos y parecen pertenecer a una industria similar. Un índice que difiere es el ROCE, y para la empresa que ha informado más alto, se puede concluir que el ROCE tiene un mejor desempeño. La empresa A parece estar empleando los fondos mejor que la empresa B, y también parece que la empresa A tiene comparativamente menos capital empleado que la empresa B.

Ejemplo # 5

¿Indica algo la tendencia del ROCE si la empresa informa 20%, 22%, 25%, 28% y 28,90%, respectivamente, para sus períodos de informe consecutivos?

Solución:

El ROCE es uno de los ratios clave para medir el ratio de rentabilidad y es un buen indicador cuando el ratio muestra una tendencia positiva y creciente. Esto significaría que la empresa tiene éxito en el empleo del capital y es bastante eficiente en el funcionamiento de la empresa.

Ejemplo # 6

PQR ha informado cifras trimestrales junto con la comparación del último trimestre; ¿Debe evaluar el desempeño de la empresa?

Solución:

El cálculo del rendimiento del capital empleado (ROCE) para el trimestre actual se puede realizar de la siguiente manera:

Retorno sobre el capital empleado = 125000/500000

El rendimiento del capital empleado para el trimestre actual será:

El cálculo del rendimiento del capital empleado para el trimestre anterior se puede realizar de la siguiente manera:

Retorno sobre el capital empleado = 115000/450000

El rendimiento del capital empleado para el trimestre anterior será:

Parece que hay una ligera disminución en el ROCE, que puede parecer ineficiente, pero también hay un aumento en la ganancia operativa absoluta y el empleo absoluto de fondos y, por lo tanto, según la comparación completa anterior, parece que la empresa en realidad se ha desempeñado bien a pesar de una pequeña disminución del ROCE.

¿Cómo utilizar la fórmula ROCE?

Los inversores o el analista de la calle siempre están interesados en la relación para comprobar la eficiencia con la que una empresa está utilizando su capital empleado junto con sus objetivos y estrategias de financiación a largo plazo. Los rendimientos de las empresas siempre deben exceder la tasa a la que las empresas solicitan préstamos para financiar sus proyectos o los activos en uso. Si las empresas piden prestado, digamos, al 10% y solo pueden lograr un rendimiento del 7%, esto significaría que no están aumentando la riqueza de los accionistas sino que están perdiendo el dinero.

Cosas para recordar

Cuando se está calculando el ROCE, asegúrese de que al calcular el capital empleado, todas las fuentes de financiamiento se tengan en cuenta y solo se excluyan los medios de financiamiento a corto plazo como las cuentas por pagar corrientes, los descubiertos, etc. Además, al hacer una comparación con empresas pares, haga decisiones basadas también en otros parámetros, no solo en esta única proporción. Los bancos, las compañías de seguros, etc. no son un negocio intensivo en capital y, por lo tanto, esta relación no sirve de mucho al analizar esos sectores.