Fórmula de rendimiento sobre el capital medio empleado

Fórmula para calcular el rendimiento sobre el capital medio empleado (ROACE)

El Retorno sobre el Capital Empleado Promedio (ROACE) es una extensión del índice Retorno sobre el Capital Empleado y en lugar del capital total al final del período, toma un promedio del saldo de capital inicial y final durante un período de tiempo y se calcula dividiendo la Ganancia antes de intereses e impuestos (EBIT) por los activos totales promedio menos todos los pasivos.

Además, consulte este artículo detallado sobre ROCE

Explicación

En la relación anterior, tenemos dos partes.

  • La primera parte es el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos). El EBIT es en realidad un ingreso operativo. Si miramos el estado de resultados de la empresa, veríamos que después de deducir los gastos operativos de la ganancia bruta, obtenemos ingresos operativos o EBIT. Puede preguntar por qué estamos considerando el EBIT en lugar del ingreso neto. Es porque los ingresos operativos reflejan directamente los ingresos generados por el negocio; además, los ingresos operativos no incluyen ingresos de otras fuentes.
  • La segunda parte es el capital medio empleado. Para conocer el capital empleado, podemos adoptar dos enfoques.
    • El primer enfoque es simplemente agregar capital y deuda a largo plazo.
    • Pero hay un segundo enfoque que es mejor que el primero. En el segundo enfoque, deducimos los pasivos corrientes de los activos totales, o podemos sumar el patrimonio y los pasivos no corrientes.
    • El segundo enfoque es mejor porque muestra directamente lo que se ha invertido directamente en el negocio (lo que significa que este enfoque también incluye otros pasivos no corrientes distintos de la deuda).

Ejemplo

Tomemos un ejemplo simple para ilustrar la fórmula ROACE.

Benefits Inc. tiene la siguiente información:

  • EBIT del año - $ 30,000
  • El capital inicial empleado - $ 540,000
  • El capital final empleado - $ 450,000

Descubra el ROACE.

Primero, necesitamos averiguar el capital promedio empleado.

Todo lo que tenemos que hacer es hacer un promedio simple.

  • Capital Promedio Empleado = ($ 540,000 + $ 450,000) / 2 = $ 990,000 / 2 = $ 495,000.
  • Fórmula ROACE = EBIT / Capital Promedio Empleado
  • O fórmula ROACE = $ 30 000 / $ 495 000 = 6,06%.

Retorno de Nestlé sobre el capital medio empleado

A continuación se muestra la instantánea del estado de resultados y el balance general de Nestlé. Para calcular el ROACE, requerimos el EBIT o el beneficio operativo.

Cuenta de resultados consolidada para el año terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2015

fuente: Informe anual de Nestlé

Aquí tres cifras son importantes y todas están resaltadas. Primero está la utilidad de operación para 2014 y 2015. Y luego, se deben considerar los activos totales y los pasivos corrientes totales para 2014 y 2015.

  • Beneficio operativo de 2015 = CHF 12.408
  • Capital empleado (2015) = 123.992 - 33.321 = 90.671
  • Capital empleado (2014) = 133,450 - 32,895 = 100,555
  •  Capital Promedio Empleado = (90,671 + 100,555) / 2 = 95,613
  • ROACE = CHF 12.408 / 95.613 = 12,98%

Usos

  • El rendimiento sobre el capital medio empleado se utiliza mejor para las industrias intensivas en capital.
  • Para las empresas que necesitan una gran cantidad de capital inicial para iniciar y administrar el negocio, son industrias intensivas en capital. Para las industrias intensivas en capital, el ROACE sería menor.
  • En otros casos (si la empresa no es intensiva en capital), el ROACE debería ser mayor.
  • Un inversor debe tener cuidado con los activos de capital. Puede suceder que estos activos de capital se deprecien y, como resultado, el ROACE haya sido mayor. Pero no es porque la ganancia sea mayor; más bien, el ROACE es menor.

Calculadora de rendimiento sobre el capital medio empleado

Puede utilizar la siguiente calculadora.

EBIT
Capital Promedio Empleado
Fórmula ROACE
 

Fórmula ROACE =
EBIT
=
Capital Promedio Empleado
0
=0
0

Retorno sobre el capital promedio empleado en Excel (con plantilla de Excel)

Hagamos ahora el mismo ejemplo anterior en Excel. Esto es muy simple. Primero, debe averiguar el capital promedio empleado y debe proporcionar las dos entradas de Ebit y Capital promedio empleado.

Puede calcular fácilmente la proporción en la plantilla proporcionada.

Puede descargar esta plantilla aquí - Plantilla de Excel de retorno sobre el capital medio empleado.

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