¿Qué es el coeficiente beta?
La fórmula del coeficiente beta es una métrica financiera que mide la probabilidad de que cambie el precio de una acción / valor en relación con el movimiento del precio de mercado. La Beta de la acción / valor también se utiliza para medir los riesgos sistemáticos asociados con la inversión específica.
La beta es el grado de cambio en la variable de resultado por cada cambio de 1 unidad en la variable predictora. Una beta estandarizada compara la fuerza del efecto de cada variable independiente individual con la variable dependiente. Cuanto mayor sea el valor absoluto del coeficiente beta, más fuerte será el impacto.
La fórmula beta se utiliza en el modelo CAPM para calcular el costo de capital como se muestra a continuación:
Costo del capital = tasa libre de riesgo + Beta x prima de riesgo
Significado del coeficiente beta
La Beta se calcula en el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) para calcular la tasa de rendimiento de una acción o cartera.
El cálculo Beta en Excel es un análisis de forma ya que representa la pendiente de la línea característica del valor, es decir, una línea recta que indica la relación entre la tasa de rendimiento de una acción y el rendimiento del mercado. Esto se puede determinar con la ayuda de la siguiente fórmula Beta:
Los significados del coeficiente beta -
- Si el coeficiente es 1, indica que el precio de la acción / valor se mueve en línea con el mercado.
- Si el coeficiente <1; es menos probable que la devolución del valor responda a los movimientos del mercado
- Si el coeficiente> 1, es más probable que los rendimientos del valor respondan a los movimientos del mercado, lo que también lo hará volátil;
Ejemplo de coeficiente beta
Si la beta de Apple Inc (AAPL) es 1,46, indica que la acción es muy volátil y tiene un 46% más de probabilidades de responder al movimiento en los mercados. Por otro lado, digamos que Coca-Cola tiene un coeficiente β de 0,77, lo que indica que las acciones son menos volátiles y un 23% menos probable de responder al movimiento en el mercado.
Como tendencia, se ha observado que las acciones de servicios públicos tienen un CAPM Beta menor a 1. Por otro lado, las acciones de tecnología tienen un coeficiente Beta mayor a 1, lo que indica una probabilidad de mayores retornos con más riesgos asociados.
Cálculo del coeficiente beta
Aquí tomaremos un ejemplo para calcular la beta de MakeMyTrip (MMTY) y el índice de mercado como NASDAQ.
Puede descargar la hoja de cálculo de Excel de cálculo beta completamente resuelta desde aquí.
Hay tres fórmulas Beta: método de varianza / covarianza, función de pendiente en Excel y fórmula de regresión. Veremos cada una de las fórmulas de coeficientes beta a continuación:
Paso 1: descargue los precios históricos y los datos del índice NASDAQ de los últimos 3 años
He descargado los datos de Yahoo Finance.
- Para obtener el conjunto de datos NASDAQ, visite este enlace Yahoo Finance.
- Para conocer los precios de Makemytrip, visite esta URL aquí.
Paso 2 - Ordene los precios como se indica a continuación
Ordene las fechas y los precios de cierre ajustados en orden ascendente de fechas. Puede eliminar las columnas restantes, ya que no las necesitamos para los cálculos beta en Excel.
Paso 3: prepare la hoja de Excel del coeficiente beta como se indica a continuación.
Paso 4: Calcule las devoluciones diarias
Paso 5: Calcule la fórmula beta utilizando el método de varianza-covarianza
En esto, debe usar las dos fórmulas (varianza y covarianza en Excel), como se muestra a continuación.
Usando el método de varianza-covarianza, obtenemos la Beta como 0.9859 (Coeficiente Beta)
Paso 6: Calcule Beta usando la función SLOPE en Excel
Usando esta función PENDIENTE en Excel, nuevamente obtenemos la Beta como 0.9859 (Coeficiente Beta)
Paso 7: calcular la regresión del coeficiente beta
Para usar esta función de regresión, seleccione Análisis de datos en la pestaña Datos de su hoja de cálculo de Excel.
Si no puede localizar el análisis de datos en Excel, debe instalar el paquete de herramientas de análisis. Este proceso es relativamente fácil: Vaya a ARCHIVO -> Opciones -> Complementos -> Herramientas de análisis -> Ir -> Verificar herramientas de análisis -> Aceptar
Seleccione Análisis de datos y haga clic en Regresión
Elija el rango de entrada Y y el rango de entrada X
Una vez que haga clic en Aceptar, obtendrá el siguiente resumen de salida.
Obtendrá la misma Beta en cada uno de los tres métodos.
Ventajas de la regresión del coeficiente beta
Las siguientes son algunas de las ventajas de la regresión Beta:
- Se utiliza para la regresión beta para estimar el costo del capital en los modelos de valoración. CAPM estima la Beta de un activo en función del riesgo sistemático del mercado. El costo de capital derivado del CAPM refleja una realidad a través de la cual los inversionistas han diversificado sus carteras para reducir el impacto de los riesgos no sistemáticos.
- Ofrece un cálculo beta fácil de usar en Excel, que estandariza una medida de riesgo en varias empresas con diversas estructuras de capital y fundamentos.
Desventajas de la regresión del coeficiente beta
Las siguientes son algunas de las desventajas de la regresión Beta:
- Existe una gran dependencia de los rendimientos pasados y no considera la información actualizada ni otros factores que puedan afectar los rendimientos en el futuro.
- Regresión Beta a medida que se obtiene más rendimiento, la medida de Beta cambia, y también lo hará el costo del capital.
- Aunque los riesgos sistemáticos son inherentes al mercado para explicar la rentabilidad de los activos, se ignora la parte de los riesgos no sistemáticos.
Beta negativa
Una fórmula beta negativa significa una inversión que se mueve en la dirección opuesta frente al mercado de valores. Cuando el mercado sube, la beta negativa tiende a caer, y cuando el mercado cae, la beta negativa tenderá a subir. Esto es generalmente cierto para las existencias de oro y los lingotes de oro. Dado que el oro es una reserva de valor más segura que la moneda, una caída en el mercado lleva a los inversores a liquidar sus acciones y convertirlas en moneda (para betas cero) o comprar oro en caso de un coeficiente beta negativo.
Una beta negativa no resalta el hecho de que no hay riesgo, pero significa que la inversión ofrece una cobertura contra una recesión imprevista del mercado. Sin embargo, si el mercado continúa subiendo, una estrategia de coeficiente beta negativo es perder dinero a través del riesgo de oportunidad (pérdida de una oportunidad específica de obtener mayores rendimientos) y también riesgo de inflación (la tasa de rendimiento no mantiene el ritmo de la inflación prevaleciente en el país). ).
