¿Qué es el índice de rentabilidad?

El índice de rentabilidad muestra la relación entre los flujos de efectivo futuros de los proyectos de la empresa y la inversión inicial mediante el cálculo de la relación y el análisis de la viabilidad del proyecto y se calcula dividiendo el valor actual de los flujos de efectivo por la inversión inicial y también se conoce como relación de inversión de beneficios como analiza el beneficio del proyecto.

Fórmula

Fórmula 1 -

Índice de rentabilidad = valor presente de los flujos de efectivo futuros / inversión inicial requerida

La fórmula parece muy simple. Todo lo que necesita hacer es averiguar el valor presente de los flujos de efectivo futuros y luego dividirlo por la inversión inicial del proyecto.

Sin embargo, hay otra forma a través de la cual podemos expresar PI y es a través del valor presente neto. El método NPV también es una buena medida para considerar si una inversión es rentable o no. Pero en este caso, la idea es encontrar una proporción, no la cantidad.

Fórmula # 2

Echemos un vistazo al PI expresado a través del valor actual neto:

Índice de rentabilidad = 1 + (valor actual neto / inversión inicial requerida)

Si comparamos ambas fórmulas, ambas darán el mismo resultado. Pero son solo diferentes formas de ver el PI

¿Cómo interpretar el índice de rentabilidad?

Si el índice es más de 1, entonces la inversión vale la pena porque entonces puede recuperar más de lo que invirtió. Por lo tanto, si encuentra alguna inversión cuyo PI sea mayor que 1, continúe e invierta en ella.
Si el índice es menor que 1, entonces es mejor dar un paso atrás y buscar otras oportunidades. Porque cuando PI es menor que 1, eso significa que no recuperaría el dinero que invertiría. ¿Por qué molestarse en invertir en absoluto?
Si el índice es igual a 1 , entonces es un proyecto indiferente o neutral. No debe invertir en el proyecto hasta y a menos que lo considere mejor que otros proyectos disponibles durante el período. Si encuentra que el PI de todos los demás proyectos es negativo, considere invertir en este proyecto.

Calcular índice de rentabilidad

Ejemplo 1

N Enterprise ha decidido invertir en un proyecto cuya inversión inicial sería de $ 100 millones. Mientras están considerando si es un buen negocio para invertir, han descubierto que el valor presente del flujo de caja futuro de este proyecto es de 130 millones. ¿Es un buen proyecto para invertir en primer lugar? Calcule el índice de rentabilidad para demostrarlo.

PI = valor presente del flujo de caja futuro / inversión inicial requerida
PI = US $ 130 millones / US $ 100 millones
PI = 1,3

Usaremos otro método para calcular el Índice de Rentabilidad.

Fórmula PI = 1 + (valor actual neto / inversión inicial requerida)
PI = 1 + [(Valor presente del flujo de caja futuro - Valor actual de la salida de efectivo) / Inversión inicial requerida]
PI = 1 + [(USD 130 millones - USD 100 millones) / USD 100 millones]
PI = 1 + [US $ 30 millones / US $ 100 millones]
PI = 1 + 0,3
PI = 1,3

Entonces, en ambos sentidos, el PI es 1.3. Eso significa que es una gran empresa en la que invertir. Pero la empresa también debe considerar otros proyectos en los que el PI puede ser superior a 1,3. En ese caso, la empresa debería invertir en un proyecto que tenga más PI que este proyecto en particular.

Ejemplo # 2

Digamos que la empresa ABC invierte en un nuevo proyecto. Su inversión inicial es de US $ 10000. Y aquí está la entrada de efectivo para los próximos 5 años:

Necesitamos calcular el Índice de Rentabilidad y averiguar si este proyecto es digno de su inversión o no.
Por tanto, podemos averiguar el valor presente de los flujos de efectivo futuros de dos formas. En primer lugar, podemos calcular sumando todos los valores presentes de los flujos de efectivo futuros y, en segundo lugar, la forma relativamente más fácil es averiguar el flujo de efectivo descontado cada año.

Entonces, tomaremos el segundo enfoque y agregaremos otra columna a la declaración anterior, y esa sería de flujos de efectivo descontados:

Ahora, puede que se pregunte cómo conseguimos estas cifras bajo el encabezado de flujos de efectivo descontados. Simplemente tomamos valores presentes separados de los flujos de efectivo futuros. Por ejemplo, en el primer año, el flujo de caja futuro es de $ 2000, el costo de capital es del 10% y el número del año es 1. Entonces, el cálculo sería así:

PV = FV / (1 + i) ^ 1
PV = 4000 / (1 + 0,1) ^ 1
PV = 4000 / 1,1
PV = 3636,36

Descubrimos todos los flujos de efectivo descontados anteriormente utilizando el mismo método. Solo el costo de capital cambió debido al aumento en el número de años.

Ahora, haríamos los cálculos del índice de rentabilidad.

Ahora, poniendo los valores en la fórmula PI, obtenemos:

Fórmula PI = PV de los flujos de efectivo futuros / inversión inicial requerida

También usaremos el método NPV para ilustrar lo mismo para que podamos entender si hemos llegado a la conclusión correcta o no y también sabremos cómo calcular el NPV.

Para calcular el VPN, todo lo que tenemos que hacer es sumar todos los flujos de efectivo descontados y luego deducir la inversión inicial requerida.

Entonces, el VPN en este caso sería = (US $ 6277.63 - US $ 5000) = US $ 1277.63.

Al usar el método NPV, ahora calcularíamos el índice de rentabilidad (PI) -

Fórmula PI = 1 + VAN / Inversión inicial requerida
PI = 1 + 1277,63 / 5000
PI = 1 + 0,26
PI = 1,26

A partir del cálculo anterior, podemos llegar a la conclusión de que la Compañía ABC debería invertir en el proyecto ya que PI es más de 1.

Limitaciones

Incluso si el IP se usa ampliamente para realizar análisis de costo-beneficio, el IP no está libre de deméritos. Como todo lado bueno tiene sus limitaciones, PI también tiene un par de limitaciones.

El primero es la estimación de los flujos de efectivo futuros. Como los pronósticos no siempre son precisos, siempre existe la posibilidad de que los flujos de efectivo futuros esperados sean drásticamente diferentes en el pronóstico que en la realidad.
El PI de dos proyectos puede ser similar incluso si la inversión inicial y el rendimiento son completamente diferentes. Entonces, en ese caso, el mejor método para juzgar si invertir en un proyecto o no es el método del valor actual neto (VPN).

En el análisis final

PI es una gran métrica para usar cuando necesita decidir si necesita invertir en algo o no. Si tiene una empresa y tiene un presupuesto ajustado, esta métrica lo ayudará a decidir si debe considerar invertir en un nuevo proyecto o no.

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Esta es una guía sobre qué es el índice de rentabilidad y su definición. Aquí analizamos cómo interpretar el índice de rentabilidad junto con ejemplos prácticos de proyectos. Puede obtener más información en los siguientes artículos sobre finanzas corporativas: