Flujo de caja negativo

Significado del flujo de caja negativo

El flujo de efectivo negativo se refiere a la situación en la empresa cuando el gasto de efectivo de la empresa es más que la generación de efectivo en un período particular bajo consideración; Esto implica que la entrada de efectivo total de las diversas actividades que incluyen actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiamiento durante un período específico bajo consideración es menor que la salida total durante el mismo período.

En palabras simples, se refiere a un escenario empresarial en el que la empresa gasta más efectivo del que genera. Es una situación frecuente para las empresas en su fase de crecimiento, ya que necesitan gastar dinero para impulsar el crecimiento, adquirir clientes o quizás establecer canales de distribución. En términos simples, es un juego de números en el que el efectivo entrante es menor que el dinero saliente. En tal situación, el déficit debería estar respaldado por una aportación de capital o financiación mediante deuda, o ambos.

Fórmula

Este concepto no es nuevo pero está muy implícito en los cálculos del flujo de caja. La ecuación más simple para comprender este concepto matemáticamente es comprender el cálculo del flujo de efectivo negativo de las actividades comerciales centrales.

Flujo de efectivo = Entradas de efectivo - Salidas de efectivo

Si este número es negativo, denota un déficit y se denomina flujo de efectivo negativo.

Cálculo básico (con ejemplo)

Considere una empresa XYZ con el siguiente estado de flujos de efectivo.

A primera vista, la empresa se ve en muy mal estado ya que el flujo de caja es de $ -80.000. Sin embargo, si profundizamos más y, en lugar de mirar el número de flujo de efectivo final, miramos sus diversos componentes, nuestra percepción del estado actual del negocio podría cambiar. El flujo de efectivo de las actividades operativas es positivo, lo que sugiere que a la empresa le va bien en las actividades comerciales centrales. Sin embargo, el flujo de caja generado por las actividades de inversión y financiación es negativo. Puede deberse a que la dirección busca un buen potencial de crecimiento futuro y quiere gastar en él. Por ejemplo, una gran parte del dinero se ha gastado en comprar equipos y planes adicionales, lo que enfatiza que una empresa está trazando planes para la expansión y el crecimiento futuros.

Ejemplo practico

Considere a continuación la instantánea del flujo de efectivo de las actividades operativas de Internet Major Netflix. Mirando las cifras finales, puede parecer que la empresa lo está haciendo mal. Sin embargo, el buceo revela además que la empresa está tratando de aumentar el contenido de su portal, lo que está generando un flujo de caja negativo. Debe tomarse como una iniciativa estratégica a largo plazo como parte de los planes de expansión del crecimiento.

fuente: Netflix SEC Filings

Interpretación del flujo de caja negativo

  • # 1 - El flujo de caja negativo es una parte muy importante del negocio - No hay ningún negocio en todo el mundo que no haya enfrentado tal situación. Podría ser una situación temporal que podría haber surgido debido a los desafíos cíclicos del negocio en el que opera la empresa o la entrada de un nuevo competidor, la crisis del flujo de efectivo debido a algún desastre natural o cambios regulatorios repentinos.
  • # 2 - Mejor evaluación de las oportunidades de crecimiento y evolución para el futuro -  El flujo de caja negativo es a veces un indicador de cómo la empresa está tratando de expandirse y cuán agresivamente lo está haciendo. Una empresa debe considerarlo como un costo de oportunidad para diseñar sus planes de expansión y ejecutarlos. De hecho, se vuelve imperativo para la empresa crecer y evolucionar. De lo contrario, la despiadada finalización los matará. Tenemos numerosos ejemplos de este tipo en la historia en los que las empresas no solo eran ricas en efectivo sino también líderes del mercado. Pero eran demasiado complacientes y se negaban a evolucionar. Quién puede olvidar las palabras del CEO de Nokia: "No hicimos nada malo, pero de alguna manera perdimos". No invirtieron ni se adaptaron a las cambiantes condiciones del mercado. Finalmente, fueron adquiridos por Microsoft.
  • # 3 - Potencial de crecimiento:  es un indicador de la salud financiera de la empresa. Si se estudia como un patrón, puede ayudar a los inversores a medir sus inversiones y calcular el ROI. Si el patrón sugiere que el flujo de efectivo negativo está disminuyendo de manera regular, entonces debería sugerir que la empresa se está recuperando bien y que el crecimiento estratégico a largo plazo está intacto. Sin embargo, si hay aciclicidad en un patrón, entonces debería sugerir que los factores externos juegan mucho en el negocio de la empresa. Por ejemplo, los precios del crudo pesan mucho en el negocio de las aerolíneas. Ciertamente, este no es un escenario favorable para los inversores.

Desventajas

  • # 1 - Crisis de  efectivo: el flujo de efectivo negativo puede conducir a una crisis de efectivo. A su vez, podría provocar un retraso en los pagos a proveedores y vendedores. Esto puede afectar su relación con los proveedores y provocar un mal servicio o incluso la rescisión de los contratos. De manera similar, las situaciones de escasez de efectivo también pueden obligar a la gerencia a retrasar los salarios de los empleados. Esto puede conducir a una alta tasa de deserción y pérdida de talento para los competidores.
  • # 2 - Aumento de los cargos bancarios y el riesgo de la tasa de interés:  como se mencionó anteriormente, el flujo de efectivo negativo debe financiarse mediante la inyección de capital o mediante el financiamiento de la deuda. La determinación de la deuda tiene un costo, ya que los intereses deben reembolsarse. Esto puede imponer limitaciones a la rentabilidad a largo plazo de la empresa. Además, existe un riesgo de tasa de interés, ya que la tasa de interés puede aumentar en el futuro, lo que lleva a un mayor pago de intereses (en el caso de préstamos flotantes).
  • # 3 - Dilución de capital:  si el financiamiento externo se realiza a través de la infusión de capital, puede ser a costa de diluir la propiedad del capital, lo que tiene sus propias implicaciones. Afecta el poder de decisión de la administración, lo que dificulta la implementación de planes estratégicos a largo plazo. Además, siempre existe el peligro de una adquisición hostil.

Conclusión

A menos que el problema del flujo de caja negativo se convierta en una práctica común en varios trimestres, los inversores no deben preocuparse. Es una parte importante de las actividades comerciales donde las empresas a veces tienen que gastar más para evolucionar y encontrar oportunidades de crecimiento. Sin embargo, los inversores deben tener cuidado, ya que puede ser una señal de un plan de negocios defectuoso, falta de oportunidades de crecimiento o más bien un caso de oportunidades perdidas o también puede ser un fraude.