¿Qué es el análisis horizontal?
El análisis horizontal de estados financieros es una de las técnicas más importantes para conocer el desempeño financiero de una empresa. Se utiliza para evaluar las tendencias año tras año (YoY) o trimestre tras trimestre (QoQ).
Si usted es un inversor y está pensando en invertir en una empresa, solo un balance de fin de año o un estado de resultados no sería suficiente para juzgar cómo le está yendo a una empresa. Necesita mirar al menos un par de años para estar seguro. Mejor aún, si puede ver muchos años de balances y estados de resultados y hacer una comparación entre ellos.
A través del análisis horizontal de los estados financieros, podrá ver dos datos reales de años consecutivos y podrá comparar todos y cada uno de los elementos. Y sobre la base de eso, puede pronosticar el futuro y comprender la tendencia.
No necesita ninguna habilidad financiera especial para determinar la diferencia entre los datos del año anterior y los del año pasado. Todo lo que necesita es diligencia, atención a los detalles y una mente lógica para descifrar por qué ocurre el cambio.
En este ejemplo de GKSR anterior, podemos identificar la tasa de crecimiento interanual mediante el análisis horizontal. Nos ayuda a identificar áreas potenciales de crecimiento y preocupaciones.
Por ejemplo, en GKSR, observamos que la provisión para impuesto a la renta se ha incrementado en 12,6%; sin embargo, los ingresos han aumentado solo un 5,5%. ¿Por qué las provisiones aumentaron a un ritmo mayor? Además, ha habido un crecimiento comparativamente mayor del 9,1% en los costos de administración y ventas. ¿Qué pudo haber contribuido a este aumento?
Como vemos, podemos identificar correctamente las tendencias y también encontrar áreas relevantes a las que apuntar para un análisis más detallado.
Fórmula de análisis horizontal
Primero, debemos tomar el año anterior como año base y el año pasado como año de comparación. Por ejemplo, digamos que estamos comparando entre 2015 y 2016; Tomaremos 2015 como año base y 2016 como año de comparación.
Fórmula de análisis horizontal = [(Monto en el año de comparación - Monto en el año base) / Monto en un año base] x 100
Ejemplo de análisis horizontal (básico)
Supongamos que se nos proporcionan los datos del estado de resultados de la empresa ABC. Necesitamos un análisis horizontal de esta empresa.
| Detalles | 2016 (en dólares estadounidenses) | 2015 (en dólares estadounidenses) | Cantidad | Porcentaje |
| Ventas | 30,00,000 | 28,00,000 | 200.000 * | 7,14% ** |
| (-) Costo de los bienes vendidos (COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) | 100.000 | 5% |
| Beneficio bruto | 900.000 | 800 000 | 100.000 | 12,50% |
| Gastos generales | 180.000 | 120.000 | 60.000 | 50% |
| Gastos de venta | 220.000 | 230 000 | (10,000) | (4,35%) |
| Gastos totales de operación | (400.000) | (350.000) | 50.000 | 14,29% |
| Ingresos de explotación | 500.000 | 450.000 | 50.000 | 11,11% |
| Gastos por intereses | (50.000) | (50.000) | § | § |
| El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 450.000 | 400.000 | 50.000 | 12,50% |
| Impuesto sobre la renta | (125.000) | (100.000) | 25.000 | 25% |
| Lngresos netos | 325 000 | 300.000 | 25.000 | 8,33% |
Este es un ejemplo básico, donde hemos dividido nuestro enfoque en dos partes. Primero, encontramos la diferencia absoluta entre los años comparativos.
- Por ejemplo, Cambio en ventas = (30, 00,000 - 28, 00,000) = 200,000
- Encontramos el cambio porcentual = 200,000 / 28, 00,000 * 100 = 7.14%
Del mismo modo, podemos hacer lo mismo con todas las demás entradas del Estado de resultados.
Ejemplo de análisis horizontal de Colgate
Veamos ahora el análisis horizontal de Colgate. Aquí tenemos las tasas de crecimiento interanual del estado de resultados de Colgate desde 2008 hasta 2015. Calculamos la tasa de crecimiento de cada una de las partidas con respecto al año anterior.
Por ejemplo, para encontrar la tasa de crecimiento de las ventas netas de 2015, la fórmula es (Ventas netas 2015 - Ventas netas 2014) / Ventas netas 2014.
Aquí están las siguientes observaciones de Colgate.
- En los últimos dos años, Colgate ha experimentado una caída en las cifras de ventas netas. En 2015, Colgate experimentó una disminución del -7,2% en 2015. ¿Por qué?
- El costo de ventas, sin embargo, ha disminuido (positivo desde el punto de vista de la empresa). ¿Por qué esto es tan?
- La utilidad neta disminuyó en los últimos tres años, con una disminución de hasta 36.5% en 2015.
Interpretación
- A partir de los estados de resultados y los balances, una empresa puede mostrar un control bastante bueno de sus asuntos financieros. Pero como inversionista, es su responsabilidad verificar cada elemento y comprender por qué hay una diferencia. Su atención minuciosa a los detalles puede ayudarlo a descubrir algo sobre la empresa que la empresa quería ocultar a todos los posibles inversores.
- Las empresas pueden inflar las ganancias o mostrar una declaración infravalorada cambiando algunas cosas aquí y allá. Pero si presta atención a los detalles, podrá descubrir lo que realmente está sucediendo dentro de la empresa.
- Con dicho análisis, podrá comprender cómo le irá a esta empresa en los próximos años, qué están tratando de lograr a lo largo de los años y cuál es su compra reciente, ventas, ingresos, ingresos netos, activos fijos, activos corrientes, capital. estructura y cada minuto de los datos mencionados en el balance y la cuenta de resultados.
- A diferencia de otras razones, esta técnica brinda a los inversores una imagen general de la situación de una empresa en términos de asuntos financieros, lo que están tratando de hacer con los fondos y qué tan rentable puede ser la empresa en el futuro cercano.
Análisis horizontal en previsión y modelado financiero
El análisis horizontal es muy útil para la elaboración de modelos y pronósticos financieros. El enfoque utilizado aquí es bastante simple.
- Paso 1: realizar el análisis horizontal de los datos históricos.
- Paso 2: basándose en las tasas de crecimiento interanual o trimestral, puede hacer una suposición sobre las tasas de crecimiento futuras.
Veamos ahora el informe Colgate 10K 2013. Observamos que en el estado de resultados, Colgate no ha proporcionado información segmentaria; sin embargo, como información adicional, Colgate ha proporcionado algunos detalles de los segmentos en la página 87 
Fuente - Colgate 2013 - 10K, página 86
Dado que no tenemos más información sobre los segmentos, proyectaremos las ventas futuras de Colgate sobre la base de estos datos disponibles. Usaremos el enfoque de crecimiento de ventas en todos los segmentos para derivar los pronósticos. Por favor, vea la imagen de abajo. Hemos calculado la tasa de crecimiento año tras año para cada segmento. 
Ahora podemos asumir un porcentaje de crecimiento de ventas basado en las tendencias históricas y proyectar los ingresos en cada segmento. Las ventas netas totales son la suma total del segmento de nutrición de mascotas , cuidado oral, personal y doméstico. 
Conclusión
A partir de los ejemplos anteriores, está claro que a través del análisis horizontal de los estados financieros, debe observar todos y cada uno de los elementos del estado de resultados y el balance general, y obtendrá una imagen integral de cómo le está yendo a una empresa.
Entonces, antes de invertir en cualquier empresa, debe hacer el análisis horizontal de los estados financieros de la empresa y seguir adelante y hacer lo que le parezca adecuado.
