¿Qué es el financiamiento Mezzanine?

El financiamiento mezzanine es un tipo de financiamiento que tiene características de financiamiento de deuda y de capital que brinda a los prestamistas el derecho a convertir su préstamo en capital en caso de incumplimiento (solo después de que se paguen otras deudas senior)

Por ejemplo, el comprador respaldado por China de un rascacielos de Hong Kong del multimillonario Li Ka-Shing por un récord de $ 5,2 mil millones está buscando pedir prestado hasta el 90 por ciento para financiar el acuerdo y alrededor del 40% de estos $ 5,2 mil millones en financiamiento mezzanine de un año. a una tasa de interés del 8%.

Fuente: reuters.com

Estructura

¿Alguna vez has comprado una casa?

En caso afirmativo, sabría que la mayoría de los propietarios de la casa solicitarían un pago inicial. Este pago inicial es el dinero que ha ahorrado para sí mismo. Y el resto de la cantidad se hipoteca a través de un banco, lo que significa que la cantidad restante se toma como préstamo.

En el caso de Mezzanine Funds, funciona así.

Dado que Mezzanine Funds no se trata de comprar casas, sino de comprar empresas; sucede como el siguiente -

La empresa que ha estado comprando la empresa utiliza su propio efectivo. Luego, la parte restante se toma como deuda de diferentes bancos.

Generalmente, el capital privado actúa como mediador aquí. O compran la empresa ellos mismos o ayudan a la dirección de la empresa a comprar la empresa objetivo.

Ahora, la Definición de Financiamiento Mezzanine puede ser de diferentes tipos:

Por lo general, una parte proviene de los ahorros propios de capital privado. Y toman préstamos de múltiples inversores para financiar la compra.
Otro tipo es la empresa de capital privado que utiliza sus propios ahorros y luego toma la deuda de la propia empresa y, por lo tanto, organiza la financiación.

Como resultado, el Mezzanine Fund no es algo a lo que todos irían. El riesgo es mucho mayor y la expectativa de beneficios también es bastante alta.

Caracteristicas

Estas son las características más importantes de la financiación Mezzanine:

Mezzanine Financing es para empresas que se han movido más allá de las empresas emergentes: Mezzanine Funding no es para empresas emergentes. Dado que al principio, las empresas emergentes no tienen suficiente flujo de caja, es difícil asumir esta inversión de alto riesgo. Es para aquellos que aún no han dado un paso adelante para la OPI, pero aún necesitan un impulso en su capital de crecimiento para poder expandirse.
Una forma bastante flexible de financiamiento: el entresuelo se llama deudas subordinadas. Y es particularmente útil para los propietarios de pequeñas empresas que aún no están listos para pagar un enorme costo de capital en el financiamiento de capital. Dado que los fondos mezzanine se ofrecen con un enfoque personalizado en mente, se adapta bastante bien a los propietarios de pequeñas empresas. Y como se piden prestadas pequeñas cantidades de múltiples fuentes, como inversores privados, fondos mutuos, compañías de seguros, bancos, etc., nadie corre inmediatamente tras el prestatario. Otra razón por la que es bastante flexible es porque se considera un préstamo sin garantía; eso significa que el prestatario no necesita proporcionar un activo para tomar el préstamo.
Muy arriesgado: los Fondos Mezzanine son bastante arriesgados. Por un lado, ayuda a los propietarios de pequeñas empresas a impulsar su capital de crecimiento; pero por otro lado, resulta muy arriesgado. Si los propietarios de pequeñas empresas no pueden generar suficientes ingresos (o flujo de efectivo), les sería imposible pagar la deuda a tiempo porque la tasa de interés del financiamiento mezzanine es bastante alta. Por eso siempre se recomienda que la deuda mezzanine no supere el doble del flujo de caja de la empresa. Por ejemplo, si una empresa ha generado alrededor de $ 100,000 en flujo de efectivo; debe tomar $ 200,000 como financiamiento mezzanine y no más de $ 500,000 como deuda total (incluida la deuda mezzanine).
Como los fondos intermedios no están garantizados, los prestamistas restringen a los prestatarios en ciertos casos: esta no es una buena noticia para los prestatarios, pero dado que las deudas intermedias no están garantizadas, los prestamistas deberían retener los préstamos. Es por eso que a menudo incorporan condiciones restrictivas que los prestatarios deben cumplir. Por ejemplo, el prestamista puede solicitar los warrants o la opción de propiedad si el prestatario no paga el monto, o se le puede pedir al prestatario que no pida prestado un préstamo adicional, o si no, pocos ratios financieros que los prestatarios deben cumplir. .

Ejemplos

Ejemplo # 1 - Heladería Mr. Richard

Los fondos mezzanine se pueden utilizar para comprar una empresa o para expandir el propio negocio sin tener que realizar una oferta pública inicial.

Digamos que el Sr. Richard tiene una heladería. Quiere expandir su negocio. Pero no quiere optar por el financiamiento de capital convencional. Por el contrario, decide optar por una financiación mezzanine.

Va a los financieros de entrepiso y pide préstamos de entrepiso. Los prestamistas mencionan que necesitan garantías u opciones para los préstamos mezzanine. Dado que los préstamos no están garantizados, el Sr. Richard debe aceptar los términos establecidos por los prestamistas intermedios.

Entonces, el Sr. Richard toma $ 100,000 al demostrar que tiene un flujo de efectivo de $ 60,000 cada año. Él toma los préstamos y desafortunadamente incumple en el momento del pago ya que su heladería no podía generar suficiente flujo de efectivo. Los prestamistas toman una parte de su heladería y la venden para recuperar su dinero.

Ejemplo n. ° 2 - Capital federal

fuente: prnewswire.com

Como vemos arriba, Federal Capital Partners (una firma de capital privado) ha proporcionado $ 6.5 millones en el fondo intermedio a The Altman Companies para el desarrollo de Altis Grand Central.

Ventajas

Puede obtener préstamos fácilmente: los propietarios de pequeñas empresas necesitan fondos para expandirse. Los fondos mezzanine son fáciles de obtener y no es necesario proporcionar ningún activo como hipoteca.
La estructura del préstamo es bastante flexible: La estructura de la deuda mezzanine es bastante flexible. Los prestatarios toman préstamos de múltiples fuentes y, como resultado, el monto de cada uno es menor.
Los intereses de la deuda mezzanine son deducibles de impuestos: esta es la principal ventaja del fondo Mezzanine y una de las razones por las que los propietarios de pequeñas empresas optan por la deuda mezzanine es que el interés que pagan por la deuda reduce el impuesto que deben pagar al gobierno.

Desventajas

Pactos restrictivos: dado que los préstamos no están garantizados, los prestamistas incorporan condiciones restrictivas para los prestatarios como garantías, opciones de propiedad parcial, no pedir préstamos adicionales a un prestamista, etc.
Tasas de interés altas: dado que los préstamos mezzanine no están garantizados, los prestatarios deben pagar una tasa de interés bastante alta y, si usted no ha ganado la mitad de lo que piensa pedir prestado, evite tomar préstamos mezzanine.

Recursos sugeridos

Esta ha sido una guía de lo que es Financiamiento Mezzanine y su definición. Aquí analizamos la estructura, las ventajas y las desventajas del financiamiento Mezzanine junto con ejemplos. A continuación se muestra otro conjunto de artículos útiles que le pueden gustar: