Adquisición inversa

Significado de adquisición inversa

La adquisición inversa, también llamada OPI inversa, es una estrategia para incluir a la empresa privada en una bolsa mediante la adquisición de una empresa pública que ya cotiza en bolsa y, por lo tanto, evita el costoso y prolongado proceso de cotizar en una bolsa de valores a través de una oferta pública inicial. (OPI). Estas transacciones también pueden tener lugar con otros motivos solo desde un punto de vista estratégico por parte del adquirente para expandirse inorgánicamente o para mejorar las funciones comerciales también si ven un valor en una empresa pública.

Diferentes formas de adquisición inversa (RTO)

  • Una empresa pública puede considerar adquirir una participación significativa en una empresa privada, mediante el intercambio de una mayoría del 50% de la propiedad (la mayor parte del tiempo) de una empresa pública. En tal caso, una empresa privada se convierte en una subsidiaria de la empresa pública y también puede considerarse como pública ahora
  • En ocasiones, la empresa pública se fusiona con una empresa privada mediante un intercambio de acciones. Finalmente, la empresa privada asume un control significativo sobre la empresa pública.

Ejemplos de adquisición inversa

# 1 - Bolsa de Valores de Nueva York

En 2006, la Bolsa de Valores de Nueva York adquirió Archipelago Holdings y creó el 'NYSE Arca Exchange' para cotizar en bolsa. Más tarde, cambió su nombre a NYSE y comenzó a cotizar en bolsa.

# 2 - Berkshire Hathaway - Buffet Warren

La empresa propiedad de uno de los hombres más ricos del mundo 'Warren Buffet', Berkshire Hathaway, también utilizó esta ruta para cotizar en bolsa. Aunque Berkshire se dedicaba al negocio textil, se fusionó con la compañía de seguros privada propiedad de Warren Buffet.

# 3 - Ted Turner - Transmisión de arroz

Ted Turner heredó de su padre una pequeña empresa de vallas publicitarias a la que no le iba bien económicamente. En 1970, con la disponibilidad limitada de efectivo, adquirió otra empresa que cotiza en bolsa con sede en EE. UU. Llamada Rice Broadcasting, que más tarde se convirtió en parte del gigante de los medios de comunicación, el grupo Time Warner.

# 4 - Burger King

En 2012, Burger King Worldwide Holdings Inc., una cadena de servicios de hospitalidad que sirve hamburguesas en sus restaurantes, ejecutó una transacción de adquisición inversa en la que una corporación fantasma que cotiza en bolsa llamada 'Justice Holdings', que fue cofundada por el famoso fondo de cobertura el veterano Bill Ackman, adquirió el Burger King.

Ventajas

# 1 - Proceso rápido

La forma habitual de aparecer en la lista a través de la oferta pública inicial lleva de meses a años debido a varios requisitos reglamentarios, mientras que la inclusión en la lista a través de la adquisición inversa se puede hacer solo en unas semanas. Ayuda a la dirección de la empresa a ahorrar tiempo y esfuerzos.

# 2 - Riesgo mínimo

Muchas veces, dependiendo de la situación microeconómica, macroeconómica o política, así como del desempeño reciente de la empresa, la administración puede decidir retroceder en su decisión de salir a bolsa porque ser incluido en la lista en ese momento puede no obtener la buena respuesta de inversores y puede deteriorar la valoración de la empresa.

# 3 - Confiabilidad reducida en los mercados

Antes de salir a bolsa, hay varias otras tareas que la empresa debe realizar para crear un sentimiento positivo en el mercado para su OPI, que incluye giras, reuniones y conferencias. Estas tareas requieren un esfuerzo significativo por parte de la administración así como los costos porque la empresa contrata bancos de inversión como asesores para estas tareas.

Pero en caso de una adquisición inversa, la dependencia del mercado se reduce significativamente porque la empresa no necesita preocuparse por la respuesta que obtendrá de los inversores desde la primera cotización. La adquisición inversa simplemente convierte a la empresa privada en una empresa pública, y las condiciones del mercado no afectan su valoración en esa medida.

# 4 - Menos costoso

Como se describe en la última parte, la empresa se ahorra las comisiones que se deben pagar a los bancos de inversión. Los costos relacionados con las presentaciones reglamentarias y la preparación de prospectos también quedan exentos.

# 5 - Beneficios de ser incluido en la lista

Una vez que la empresa es pública, a los accionistas les resulta más fácil salir de su inversión, ya que pueden vender sus acciones en el mercado. El acceso al capital también se vuelve más fácil, ya que la empresa puede optar a cotización secundaria siempre que necesite más capital.

Desventajas

# 1 - Información asimétrica

En las fusiones y adquisiciones, el proceso de diligencia debida de los estados financieros a menudo se pasa por alto o no implica tanto escrutinio porque las empresas se centran en sus necesidades comerciales solo en ese momento. A veces, la administración de las empresas también manipula sus estados financieros para obtener un buen valor para su empresa.

# 2 - Posibilidades de fraude

En ocasiones, las empresas fantasma pueden hacer un mal uso de esta oportunidad. No tienen operaciones de ningún tipo o son empresas en problemas. Proporcionan una ruta segura para que las empresas privadas se hagan públicas mediante su adquisición.

# 3 - Carga de regulaciones

Hay muchos problemas de cumplimiento cuando una empresa se hace pública. Atender estos cumplimientos requiere un esfuerzo significativo y, por lo tanto, la gerencia se ocupa más en resolver primero los problemas administrativos, lo que dificulta el crecimiento de la empresa.

Limitaciones

  • Las OPI son más rentables: a menudo se dice que las OPI están sobrevaloradas, lo que aumenta la valoración de la empresa. Este no es el caso de las adquisiciones inversas.
  • El sentimiento positivo creado por los esfuerzos del banco de inversión que actúa como asesor de la empresa en cuestión ayuda a la empresa a obtener un buen apoyo en el mercado, lo que no ocurre con las adquisiciones inversas.

Conclusión

  • Las adquisiciones inversas brindan una excelente oportunidad para las empresas privadas al evitar todos los procedimientos complejos que implica todo el proceso de cotización a través de OPI. Son una alternativa rentable para que dichas empresas coticen en bolsa.
  • Sin embargo, considerando las limitaciones de las adquisiciones inversas y las posibilidades de uso indebido debido a las limitaciones relacionadas con la transparencia en la transacción y la falta de información, brinda una opción para hacer un mal uso de las lagunas en esta ruta para las empresas enfocadas en el sector financiero.
  • Por lo tanto, es necesario que las autoridades reguladoras cuenten con marcos adecuados para verificar que no conduzca a la pérdida de capital de los inversores. Una vez que se resuelven tales externalidades, lo único que debe ocuparse de la dirección de las empresas son las responsabilidades adicionales que surgen como empresa pública, que, si se manejan adecuadamente, pueden conducir a un buen rendimiento en el futuro.