Técnicas de presupuestación de capital

¿Qué son las técnicas de presupuestación de capital?

La técnica de presupuestación de capital es el proceso de la empresa de analizar la decisión de inversión / proyectos teniendo en cuenta la inversión a realizar y el gasto en el que se incurrirá y maximizando la ganancia considerando los siguientes factores como la disponibilidad de fondos, el valor económico del proyecto, impuestos , retorno de capital y métodos contables.

Lista de las 5 principales técnicas de presupuestación de capital (con ejemplos)

1. Índice de rentabilidad
2. Periodo de recuperación
3. Valor presente neto
4. Tasa interna de retorno
5. Tasa de retorno modificada

Discutamos esto uno por uno en detalle junto con ejemplos:

# 1 - Índice de rentabilidad

El índice de rentabilidad es una de las técnicas más importantes y significa una relación entre la inversión del proyecto y la rentabilidad del proyecto.

La fórmula del índice de rentabilidad dada por: -

Donde PV es el valor actual.

Se utiliza principalmente para clasificar proyectos. Según el rango del proyecto, se elige un proyecto adecuado para la inversión.

# 2 - Período de recuperación

Este método de presupuestación de capital ayuda a encontrar un proyecto rentable. El período de recuperación se calcula dividiendo la inversión inicial por los flujos de efectivo anuales. Pero el principal inconveniente es que ignora el valor del dinero en el tiempo. Por valor del dinero en el tiempo, queremos decir que el dinero es más hoy que el mismo valor en el futuro. Entonces, si le devolvemos el dinero a un inversionista mañana, incluye un costo de oportunidad. Como ya se mencionó, el período de recuperación no tiene en cuenta el valor temporal del dinero.

Se calcula por cuántos años se requieren para recuperar el monto de la inversión realizada. Las amortizaciones más cortas son más atractivas que los períodos de amortización más largos. Calculemos el período de recuperación de la inversión a continuación:

Ejemplo

Por ejemplo, hay una inversión inicial de ₹ 1000 en un proyecto y genera un flujo de caja de ₹ 300 durante los próximos 5 años.

Por lo tanto, el período de recuperación se calcula de la siguiente manera:

• Período de amortización = no. de años - (flujo de efectivo acumulado / flujo de efectivo)
• Período de recuperación = 5- (500/300)
• = 3,33 años

Por lo tanto, se necesitarán 3.33 años para recuperar la inversión.

# 3 - Valor actual neto

El valor actual neto es la diferencia entre el valor presente del flujo de efectivo entrante y el flujo de efectivo saliente durante un cierto período de tiempo. Se utiliza para analizar la rentabilidad de un proyecto.

La fórmula para el cálculo del VPN es la siguiente:

Aquí i es la tasa de descuento y n es el número de años.

Ejemplo

Veamos un ejemplo para comentarlo.

Supongamos que la tasa de descuento es del 10%.

• VPN = -1000 + 200 / (1 + 0.1) ^ 1 + 300 / (1 + 0.1) ^ 2 + 400 / (1 + 0.1) ^ 3 + 600 / (1 + 0.1) ^ 4 + 700 / (1+ 0.1) ^ 5
• = 574,731

También podemos calcularlo mediante fórmulas básicas de Excel.

Hay una fórmula de Excel incorporada de "VPN" que se puede utilizar. Se toman como argumentos la tasa de descuento y la serie de flujos de efectivo desde el 1er año hasta el último año. No debemos incluir el flujo de caja del año cero en la fórmula. Luego deberíamos restarlo.

• = VAN (Tasa de descuento, flujo de caja del 1er año: flujo de caja del 5o año) + (-Inversión inicial)
• = VPN (10%, 200: 700) - 1000
• = 574,731

Dado que el VPN es positivo, se recomienda seguir adelante con el proyecto. Pero no solo el VPN, sino también la TIR también se utiliza para determinar la rentabilidad del proyecto.

# 4 - Tasa interna de retorno

La tasa interna de rendimiento también se encuentra entre las principales técnicas que se utilizan para determinar si la empresa debe asumir la inversión o no. Se utiliza junto con el VPN para determinar la rentabilidad del proyecto.

La TIR es la tasa de descuento cuando todo el VAN de todos los flujos de efectivo es igual a cero.

Aquí tenemos que encontrar "i", que es la tasa de descuento .

Ejemplo

Ahora discutiremos un ejemplo para comprender mejor la tasa interna de rendimiento.

Mientras calculamos, necesitamos averiguar la tasa a la que el VPN es cero. Esto generalmente se hace por error y método de prueba, de lo contrario, podemos usar Excel para lo mismo.

Supongamos que la tasa de descuento es del 10%.

El VPN con un descuento del 10% es de £ 574.730.

Por tanto, necesitamos aumentar el porcentaje de descuento para que el VPN sea 0.

Entonces, si aumentamos la tasa de descuento al 26.22%, el VPN es 0.5, que es casi cero.

Hay una fórmula de Excel incorporada de "TIR" que se puede utilizar. La serie de flujos de efectivo se toma como argumentos.

• = TIR (flujo de caja de 0 a 5 años)
• = 26%

Por lo tanto, en ambos sentidos, obtenemos el 26% como tasa interna de rendimiento.

# 5 - Tasa interna de retorno modificada

El principal inconveniente de la tasa interna de rendimiento es que supone que la cantidad se reinvertirá en la propia TIR, lo que no es el caso. MIRR resuelve este problema y refleja la rentabilidad de una manera más precisa.

La fórmula es la siguiente:

Dónde,

• N = el número de períodos
• FVCF = el valor futuro del flujo de caja positivo al costo de capital
• PVCF = el valor presente de los flujos de efectivo negativos al costo de financiamiento de la empresa.

Ejemplo

Podemos calcular MIRR para el siguiente ejemplo:

Supongamos que el costo de capital es del 12%. En MIRR debemos tener en cuenta la tasa de reinversión que asumimos como 14%. En Excel, podemos calcular como las siguientes fórmulas

• MIRR = (flujos de efectivo del año 0 al cuarto año, tasa de costo de capital, tasa de reinversión)
• MIRR = (-1000: 600, 12%, 14%)
• TIRM = 22%

Una MIRR en Excel es una mejor estimación que una tasa interna de rendimiento.

Conclusión

Por lo tanto, los métodos de presupuestación de capital nos ayudan a decidir la rentabilidad de las inversiones que deben realizarse en una empresa. Existen diferentes técnicas para decidir el retorno de la inversión.