Acciones de tesorería

¿Qué son las acciones en tesorería?

Las acciones en tesorería son el conjunto de acciones que la empresa emisora ​​ha recomprado a los accionistas existentes de la empresa pero que no se han retirado y, por lo tanto, no se consideran al calcular la ganancia por acción o los dividendos de la empresa.

Son las acciones readquiridas por la empresa emisora, a los accionistas, pero aún no retiradas por la empresa. Reducen la equidad de los accionistas. Las acciones propias no representan una inversión en la empresa. Además, no recibe dividendos y no tiene derecho a voto. Estas acciones propias no se tienen en cuenta al calcular los dividendos o las ganancias por acción (EPS).

Acciones propias en el balance

La empresa informa las acciones en tesorería al final de las partidas dentro de la sección de capital. Cuando la empresa recompra las acciones, registra el gasto por recompra en una cuenta de contra-capital. Por lo tanto, el efecto directo de suscribir una transacción de autocartera es una reducción en el monto total de capital registrado en el balance. Aparece en el balance general como un número negativo en el patrimonio neto.

Los dos métodos de contabilización de las acciones en tesorería son el método de costo y el método de valor nominal. En el método del costo, la cuenta de capital pagado se reduce en el balance cuando se compran acciones propias. Bajo el método del valor nominal durante la recompra, los libros lo registrarán como el retiro de acciones. De ese modo, débitos de acciones ordinarias y créditos de autocartera. Pero en ambos métodos, las transacciones no pueden aumentar la cantidad de ganancias retenidas.

El siguiente ejemplo de Colgate muestra cómo las acciones en tesorería impactan el capital contable de una empresa.

Vemos que el patrimonio neto se reduce en acciones propias y es un número negativo. Colgate sigue el método del costo y tenía $ 19.135 mil millones en acciones propias al 31 de diciembre de 2016.

Ejemplos de acciones en tesorería

• Supongamos que la Compañía ABC decide readquirir algunas de sus acciones, ya que actualmente están infravaloradas en el mercado abierto. Cuando la Compañía ABC compra nuevamente estas acciones, se convierten en acciones en tesorería. Se debe tener en cuenta que si la Compañía ABC decide revenderlos, entonces las ganancias o pérdidas no se reconocen en la cuenta de resultados de la compañía.
• Suponga que la empresa ABC tiene un exceso de efectivo y ve que sus acciones en el mercado cotizan por debajo de su valor intrínseco. Así que decide recomprar 1,000 acciones de sus acciones a $ 60 por un valor total de $ 60,000. La suma total de las cuentas de capital de la empresa, incluidas las acciones ordinarias y las ganancias retenidas, es de $ 1, 20 000. Esta recompra de las acciones conduce a una contra cuenta. Después de lo cual la recompra de $ 60,000 se deduce del saldo de la cuenta de capital de $ 1,20,000, dejando una diferencia de $ 60,000. De manera similar, la cuenta de efectivo en el lado del activo del balance general disminuye en $ 60 000.

Ejemplo de acciones en tesorería - Colgate

fuente: Colgate SEC Filings

Observamos desde arriba que Colgate ha estado recomprando acciones cada año.

• En 2014, Colgate recompró 23,131,081 acciones. Debido a las acciones emitidas para opciones sobre acciones y acciones emitidas para unidades de acciones restringidas, el saldo de acciones en tesorería al cierre de 2014 fue de 558.994.215 acciones.
• Asimismo, en 2015, Colgate recompró 22.802.784 acciones y en 2016, Colgate recompró 19.271.304 acciones en tesorería.

Diferencia entre acciones de tesorería y acciones en circulación

Razones para la recompra de acciones

Existen numerosas razones detrás de la recompra de acciones emitidas en el mercado abierto, así como de los inversores. Algunas de las razones se enumeran a continuación:

• Propósito de reventa: a menudo se mantienen a un lado como acciones reservadas para recaudar fondos o para inversiones futuras. Una empresa puede utilizar las acciones propias para adquirir una empresa competidora.
• Para participación mayoritaria: debido a la recompra de acciones, se reduce el número de acciones en circulación en el mercado abierto, lo que conduce a un incremento en el valor de la participación restante de los accionistas en la empresa. Con la ayuda de la recompra, las adquisiciones repentinas en caso de adquisiciones fallidas pueden ser evitadas por la dirección de la empresa.
• Subvaluación: en algunos casos, cuando el mercado se está desempeñando mal, las acciones de la empresa pueden estar subvaloradas en el mercado abierto. La recompra de las acciones generalmente da un impulso positivo al precio de la acción, y los accionistas restantes eventualmente se benefician.
• Retiro de acciones: si las acciones en tesorería están etiquetadas como retiradas, entonces no se pueden vender y se eliminan de la circulación del mercado. Conduce a una reducción permanente, lo que obliga a las acciones restantes en el mercado abierto a servir como un porcentaje mayor de la propiedad de los accionistas.
• Reducir el costo de capital: los accionistas prestan capital a una empresa para sus operaciones y expansión cuando una empresa no puede generar más que el costo del capital en términos de rendimiento utilizando ese fondo. La empresa no obtiene ningún beneficio económico. En ese caso, es preferible devolver una parte del fondo del accionista y reducir el porcentaje de participación. Ayudará a reducir el costo de capital para la empresa y aumentará su valor.
• Mejora de los índices financieros: si la empresa tiene una razón positiva para volver a adquirir acciones, entonces, como consecuencia, la ración financiera mejorará. A su vez, conduce a un aumento en los ratios de rendimiento sobre activos (ROA) y rendimiento sobre capital (ROE). Estos índices dan una idea clara del desempeño positivo del mercado de la empresa.