Limitación del análisis de estados financieros
El estado financiero de análisis proporciona la información necesaria que es requerida por los usuarios del estado financiero, pero tiene algunas limitaciones que incluyen la no comparabilidad del estado financiero entre diferentes compañías debido a la adopción de diferentes políticas y procedimientos contables, no ajuste de los efectos inflacionarios, dependencia de los datos históricos, etc.
Aquí hemos enumerado las 5 principales limitaciones que reducen la confiabilidad de los resultados del análisis de estados financieros:
- Calidad de los datos subyacentes (no son infalibles)
- Análisis independiente (sin imagen completa)
- Figuras históricas + Supuestos = Proyecciones
- Puntualidad / relevancia por un período limitado
- No considera factores cualitativos
Las 5 principales limitaciones del análisis de estados financieros
# 1 - Calidad de los datos subyacentes
El análisis de estados financieros, como su nombre indica, depende en gran medida de los datos proporcionados por la empresa en sus estados financieros. Por tanto, la exactitud del análisis depende de la exactitud y autenticidad de los estados financieros.
Aunque los estados financieros se auditan, no siempre son infalibles. A veces, no presentan la imagen real de la situación financiera de la empresa. Puede suceder por varias razones: para mantener una posición / imagen particular en el mercado, para impresionar a los banqueros / posibles inversores. Cuando este sea el caso, no importa cuán buenos sean los métodos y las proporciones aplicadas, no será un análisis preciso.
Uno de los mayores fraudes contables que acaparó la atención de todo el mundo fue el escándalo de Enron, que salió a la luz en octubre de 2001. El director ejecutivo Jeffrey Skilling había manipulado las finanzas para ocultar grandes cantidades de deuda acumulada debido a acuerdos y proyectos fallidos. El precio de las acciones de esta Compañía estaba en un máximo de 90,75 dólares a mediados de 2000, que cayó a menos de 1 dólar después de que estalló la noticia del fraude. Tal es el impacto de las tergiversaciones en los estados financieros.
Estos fraudes siguen saliendo a la luz a pesar de que las autoridades de todo el mundo han tomado varias medidas para contrarrestarlos. Esto demuestra ser un obstáculo importante para confiar en el análisis de los estados financieros para las decisiones de inversión.
# 2 - Análisis independiente
Los resultados de una empresa vista individualmente no proporcionan al lector una imagen holística de la posición de la empresa en el mercado, en comparación con sus competidores y los promedios del mercado.
Imagínese esto: una empresa que opera en el sector "X" muestra un crecimiento del 5% en comparación con el año anterior cuando tuvo un aumento de, digamos, 6%. Al principio, podría parecer que la empresa está en una pendiente descendente. Sin embargo, si el crecimiento del sector “X” fue menor al 5%, muestra que la Compañía ha superado el promedio de la industria. Muestra que, a pesar del bajo promedio de la industria, la Compañía ha superado algunos de los obstáculos que enfrentó la industria durante el período, para emerger en el lado “derecho” del promedio. Por lo tanto, no sería prudente cancelar la Compañía basándose en sus resultados independientes.
Aparte de esto, también es esencial considerar otros factores, como cambios en las políticas gubernamentales que puedan afectar a la industria, ya sea positiva o negativamente, la situación sociopolítica en las regiones donde la Compañía tiene operaciones sustanciales. Estos no se tienen en cuenta en el análisis de los estados financieros, pero tienen consecuencias financieras reales para las empresas.
# 3 - Figuras históricas + Supuestos = Proyecciones
Los estados financieros son la documentación del desempeño pasado de una empresa (estado de pérdidas y ganancias) y los montos en los que se encuentran sus activos y pasivos en la fecha de su preparación (balance general). A continuación se presentan algunos de los pasos que toman los analistas financieros para llegar a los resultados del análisis de los estados financieros:
- Extraer datos de estados financieros
- Estudiar datos de mercado relevantes
- Extrapolar los dos
- Identificar patrones, si los hay
- Forme ciertas suposiciones basadas en estos patrones y datos pasados
- Llegar a las proyecciones
De lo anterior, queda claro que los resultados del análisis de los estados financieros también dependen de las suposiciones realizadas. Las suposiciones son personales y dependen de la persona que las haga, por lo que pueden diferir de una persona a otra. Y esto hace que el análisis de los estados financieros sea vulnerable a resultados incorrectos o irrazonables.
# 4 - Puntualidad / Relevancia
Como todos los datos, informes o análisis, un análisis de estados financieros tiene una vida útil limitada. Dado que vivimos en un mundo dinámico, junto con las maravillas de Internet, las cosas cambian tan rápido hoy. Y para que un análisis sea efectivo, también debe realizarse y consumirse a tiempo, después de lo cual pierde su valor.
Los análisis se realizan en base a situaciones particulares que existen al momento de realizar el análisis. Y si esas situaciones cambian, el análisis tendrá menos o ninguna relevancia. Si un lector / posible inversionista se hace con el análisis en ese momento, podría terminar tomando la decisión equivocada.
# 5 - Factores cualitativos
Reiterando el punto con el que comenzamos este tema, varios factores contribuyen al éxito o la falta del mismo de cualquier empresa que no está reflejado en los estados financieros. Estos son los factores cualitativos a los que no se puede poner un número. Por ejemplo -
- La experiencia de la gestión en la industria,
- los estándares éticos de la dirección y de los empleados,
- calidad de la formación impartida a los empleados para garantizar que estén al día con los tiempos cambiantes,
- gestión de relaciones con proveedores y clientes,
- la moral de los empleados, en otras palabras, qué tan conectados se sienten los empleados con la misión y la visión de la Compañía, y qué esfuerzos está haciendo la gerencia para elevar la moral de los empleados
Estos aspectos no financieros y muchos más pueden afectar el futuro de una empresa tanto como los factores financieros y, por lo tanto, no deben ignorarse. Sin embargo, en el análisis típico de estados financieros, los métodos utilizados (como análisis de razón, análisis horizontal y análisis vertical, etc.) generalmente se basan en números, y estos factores cualitativos no se consideran.
Resumen
Con este artículo, ¿estamos tratando de descartar por completo las ventajas del análisis de estados financieros y sus múltiples métodos? ¡Definitivamente no! Por el contrario, se cree que es una herramienta útil que ayuda en las decisiones relacionadas con la inversión.
Sin embargo, cuando un inversionista / interesado se refiere a un análisis de los estados financieros de una empresa, debe desconfiar de estos factores en los puntos mencionados y luego tomar una decisión informada. Como ha dicho Warren Buffet, "El riesgo proviene de no saber lo que está haciendo".
