¿Qué son los contratos de derivados?
Los Contratos de Derivados son contratos formales que se celebran entre dos partes, a saber, un Comprador y otro Vendedor que actúan como Contrapartes entre sí, lo que implica la transacción física de un activo subyacente en el futuro o el pago financiero de una parte a la otra en función de eventos específicos en el futuro del activo subyacente. En otras palabras, los Contratos de Derivados obtienen su valor del activo subyacente con base en el cual se ha celebrado el Contrato.
Característica del contrato de derivados
La característica básica de los contratos de derivados implica:
- Inicialmente, no hay ganancias o pérdidas para ambas Contrapartes en un Contrato de Derivados
- El valor razonable del contrato de derivados cambia con los cambios en el activo subyacente a lo largo del tiempo.
- No requiere ninguna inversión inicial o requiere una pequeña inversión inicial en comparación con la compra / venta total real del activo subyacente.
- Estos siempre se negocian con vencimiento futuro y se liquidan en el futuro.
Lista más común de contratos de derivados
# 1 - Futuros y contratos a plazo
Los futuros son el contrato de derivados más común, que está estandarizado y se negocia en una plataforma de intercambio, mientras que un contrato a plazo es un contrato negociado extrabursátil que se personaliza según los requisitos de las dos contrapartes.
# 2 - Intercambio
Los swaps son grandes contratos de derivados personalizados dominados por instituciones financieras e intermediarios, principalmente bancos, etc., y pueden adoptar diferentes formas, como un swap de tipos de interés, un swap de materias primas, un swap de acciones, un swap de volatilidad, etc.
El propósito de Swap puede ser convertir un pasivo de tasa fija en un pasivo de tasa flotante, como el caso de un Swap de tasa de interés, etc. De manera similar, los intercambios de divisas pueden ser utilizados por una empresa que tiene una ventaja relativa para pedir prestado en su mercado de capitales en comparación con el mercado de capitales de la moneda en la que quieren pedir prestado.
# 3 - Opciones
Las opciones son contratos de derivados que tienen un pago no lineal y celebrados por dos contrapartes que brindan a una contraparte conocida como comprador de opciones para obtener el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor específico a un precio de ejercicio preestablecido en o antes del vencimiento. mediante el pago de una prima al vendedor de opciones. El riesgo máximo para el comprador de opciones en un contrato de derivados de opciones es la pérdida de la prima y para el vendedor de opciones es ilimitado.
Ejemplos
Entendamos el concepto con la ayuda de un ejemplo simple:
Puede descargar esta plantilla de Excel de contratos de derivados aquí - Plantilla de Excel de contratos de derivados
Ejemplo 1
Raven tiene la intención de derivar el tipo de cambio a plazo de un contrato a plazo de divisas que implica un par de divisas de INR / USD. La tasa actual al contado de INR / USD es 0.014286 $, lo que efectivamente significa que una rupia de la moneda india equivale a 0.014286 dólares.
La tasa libre de riesgo actual es del 4% en los Estados Unidos y del 8% en la India.
Con base en la información anterior, podemos derivar el tipo de cambio a plazo de 180 días para obtener el tipo de cambio a plazo del contrato:
(Hoja de Excel adjunta)
Ejemplo # 2
Tomemos un ejemplo más centrado en una de las opciones de instrumentos derivados ampliamente utilizadas.
Rak Bank está tratando de valorar ciertas opciones (tanto de compra como de venta) que tiene la intención de vender a sus clientes en una de las acciones de la empresa de fabricación Kradle Inc, que actualmente cotiza a 80 dólares. El Banco ha decidido valorar la opción sobre las acciones de Kradle utilizando el modelo de precios de opciones muy popular, a saber, el modelo Black Scholes Merton.
Algunos de los supuestos asumidos para valorar las opciones son los siguientes:
Con base en los factores anteriores, Rak Bank valoró los contratos de opciones de derivados de la siguiente manera:
(Hoja de Excel adjunta)
Por lo tanto, los precios de las opciones derivadas para call y put con un precio de ejercicio de 85 con tres meses de vencimiento a la volatilidad implícita del 25% resultan en $ 2,48 y $ 6,22 respectivamente.
Se trata de una excelente herramienta que se puede utilizar para tomar posiciones sobre activos subyacentes, convertir pasivos fijos en flotantes, cobertura de riesgo de tasa de interés y muchos más.
Ventajas
- Estos se utilizan para cubrir cualquier riesgo imprevisto y son utilizados tanto por empresas como por bancos. Los bancos utilizan activamente Contratos de Derivados para cubrir el riesgo que puede surgir de los activos a largo plazo en forma de préstamos y pasivos a largo plazo en forma de depósitos.
- Estos también son esenciales para fines de creación de mercado.
- Estas son una herramienta ideal para realizar operaciones de alto apalancamiento sin tomar una posición en esos activos, ya que la cantidad de inversión en el contrato de derivados es mínima en comparación con el activo subyacente real.
- Se utilizan para realizar operaciones de arbitraje en las que se explotan las diferencias de precios comprando en un mercado y vendiendo en otro mercado y obteniendo beneficios sin riesgo.
Desventajas
- Su celebración por parte del Banco atrae la provisión de Capital que tiene un costo. Los contratos de derivados adicionales se cotizan al mercado diariamente y cualquier cambio adverso en el precio de los activos subyacentes puede provocar una pérdida en los contratos de derivados.
- Da lugar no solo al riesgo crediticio, sino también al riesgo de contraparte, que debe analizarse y gestionarse por separado y se suma al costo de mantener contratos de derivados.
- Otra desventaja es que conducen a una especulación excesiva en el mercado y, en ocasiones, la naturaleza complicada de dichos Instrumentos derivados puede generar pérdidas más allá de la capacidad de la empresa, lo que lleva a la quiebra, etc.
Conclusión
Los contratos de derivados son instrumentos financieros útiles que son utilizados con frecuencia por varios tipos de empresas y personas con diferentes motivos y son una parte esencial de las finanzas modernas.
