Grado de apalancamiento operativo

¿Qué es un grado de apalancamiento operativo (DOL)?

El grado de apalancamiento operativo mide la sensibilidad de los ingresos operativos de la empresa con los cambios en las ventas; un DOL más alto implica una mayor proporción de costo fijo en las operaciones comerciales, mientras que un DOL más bajo implica una menor inversión de costo fijo en el funcionamiento del negocio.

Fórmula del grado de apalancamiento operativo

La fórmula se utiliza para determinar el impacto de un cambio en las ventas de una empresa sobre los ingresos operativos de esa empresa.

• El concepto de DOL gira en torno a la proporción de costos fijos y costos variables en la estructura general de costos de una empresa.
• Una empresa con una mayor proporción de costos fijos tiene un DOL más alto en comparación con una empresa con una mayor proporción de costos variables.
• Si, en caso de que el DOL sea alto, entonces las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) son más sensibles al cambio porcentual en las ventas, mientras que todas las demás variables permanecen iguales, y viceversa.

La fórmula del grado de apalancamiento operativo (DOL) se obtiene dividiendo el cambio porcentual en el EBIT por el cambio porcentual en las ventas, y se representa como,

Por el contrario, la fórmula para DOL también se puede derivar dividiendo el margen de contribución por el EBIT de la empresa, que se representa matemáticamente como,

Se puede ampliar aún más como se muestra a continuación,

Fórmula del grado de apalancamiento operativo = (Ventas - Costo variable) / (Ventas - Costo fijo - Costo variable)

Explicación

La fórmula se puede derivar mediante los siguientes tres pasos:

Paso 1: En primer lugar, determine los ingresos operativos frente al EBIT durante el año actual y el año anterior. Ahora, calcule el cambio porcentual en el EBIT inicialmente deduciendo el EBIT del año anterior del del año actual y luego dividiendo el resultado por el EBIT del año anterior como se muestra a continuación.

Variación porcentual en el EBIT = (EBIT del _{año en curso} - EBIT del _{año anterior)} / EBIT del _{año anterior} * 100%

Paso 2: A continuación, determine las ventas durante el año actual y el año anterior. Ahora, calcule el cambio porcentual en las ventas inicialmente deduciendo las ventas del año anterior de las del año actual y luego dividiendo el resultado por las ventas del año anterior como se muestra a continuación.

Cambio porcentual en las ventas = (Ventas del _{año actual} - Ventas del _{año anterior)} / Ventas del _{año anterior} * 100%

Paso 3: Finalmente, la fórmula se puede calcular dividiendo el valor del Paso 1 por el del Paso 2 como se indicó anteriormente.

Ejemplos

Veamos algunos ejemplos de simples a avanzados para entenderlo mejor.

Puede descargar esta plantilla de Excel de fórmula de grado de apalancamiento operativo aquí - Plantilla de Excel de fórmula de grado de apalancamiento operativo

Ejemplo 1

Tomemos el ejemplo de la empresa A, que ha registrado ventas de $ 800 000 en el primer año, que aumentaron aún más a $ 1 000 000 en el segundo año. En el primer año, los gastos operativos de la empresa se situaron en $ 450.000, mientras que en el segundo año los mismos subieron a $ 550.000. Determine el DOL para la Compañía A.

Utilice los siguientes datos para calcular el grado de apalancamiento operativo.

EBIT en el año 1

• EBIT en el año 1 = Ventas en el año 1 - Gastos operativos en el año 1
• = $ 800 000 - $ 450 000
• = $ 350 000

EBIT en el año 2

• EBIT en el año 2 = Ventas en el año 2 - Gastos operativos en el año 2
• = $ 1,000,000 - $ 550,000
• = $ 450 000

Cambio en EBIT

• Cambio en EBIT = EBIT en el año 2 - EBIT en el año 1
• = $ 450 000 - $ 350 000
• = $ 100,000

Cambio porcentual en el EBIT

• Cambio porcentual en EBIT = Cambio en EBIT / EBIT en el año 1 * 100%
• = $ 100,000 / $ 350,000 * 100%
• = 28,57%

Cambio en ventas

• Cambio en las ventas = Ventas en el año 2 - Ventas en el año 1
• = $ 1,000,000 - $ 800,000
• = $ 200 000

Cambio porcentual en las ventas

• Cambio porcentual en las ventas = Cambio en las ventas / Ventas en el año 1 * 100%
• = $ 200 000 / $ 800 000 * 100%
• = 25,00%

El cálculo del grado de apalancamiento operativo será:

Ahora, Fórmula DOL = Cambio porcentual en EBIT / Cambio porcentual en ventas

• Fórmula DOL = 28,57% / 25,00%
• = 1,14

Por lo tanto, el DOL de la Compañía A es 1,14.

Ejemplo # 2

Tomemos el ejemplo de otra empresa B, que se dedica al negocio de la fabricación de chocolate y, en el año en curso, ha logrado un volumen de ventas de 18.000 piezas con un precio medio de venta de 50 dólares por pieza. La estructura general de costos de la empresa es tal que el costo fijo es de $ 100,000, mientras que el costo variable es de $ 25 por pieza. Calcule el grado de apalancamiento operativo de la empresa B.

Utilice los siguientes datos para calcular el grado de apalancamiento operativo.

Ventas = Volumen de ventas * Precio de venta promedio por pieza

• = 18 000 * $ 50
• = $ 900 000

Costo variable = Volumen de ventas * Costo variable por pieza

• = 18 000 * $ 25
• = $ 450 000

Margen de contribución

Margen de contribución = Ventas - Costo variable

• = $ 900 000 - $ 450 000
• = $ 450 000

EBIT

EBIT = Ventas - Costo variable - Costo fijo

• = $ 900 000 - $ 450 000 - $ 100 000
• = $ 350 000

El cálculo será el siguiente:

Ahora, fórmula DOL = margen de contribución / EBIT

• Fórmula DOL = $ 450,000 / $ 350,000

• = 1,29

Por lo tanto, el DOL de la Compañía B es 1.29.

Calculadora de grado de apalancamiento operativo

Puede utilizar la siguiente calculadora de grado de apalancamiento operativo.

Relevancia y usos

Es importante comprender el concepto de fórmula DOL porque ayuda a una empresa a apreciar los efectos del apalancamiento operativo en las ganancias probables de la empresa. Es un índice clave para que una empresa determine un nivel adecuado de apalancamiento operativo que pueda utilizarse para asegurar el máximo beneficio de los ingresos operativos de una empresa.

Si una empresa tiene un alto apalancamiento operativo, significa que una gran proporción de su estructura general de costos se debe a costos fijos. Tal empresa disfrutará de grandes cambios en las ganancias con un aumento relativamente menor en las ventas. Por otro lado, si una empresa tiene un apalancamiento operativo bajo, significa que los costos variables contribuyen en gran medida a su estructura general de costos. Dicha empresa no necesita aumentar las ventas per se para cubrir sus costos fijos más bajos, pero obtiene una ganancia menor en cada venta incremental.

Sin embargo, una empresa con alto apalancamiento operativo debe tener siempre presente que frente a una empresa con bajo apalancamiento operativo, es más vulnerable a malas decisiones corporativas y otras variables que pueden resultar en una disminución significativa de los ingresos.