La sinergia en M&A es el enfoque de las unidades de negocio que si combinan su negocio formando una sola unidad y luego trabajando juntos para el logro de un objetivo común, entonces las ganancias totales del negocio pueden ser más que la suma de las ganancias de ambos empresas ganadas individualmente y también el costo puede reducirse mediante dicha fusión.
Sinergia en fusiones y adquisiciones
La sinergia es el concepto que permite que dos o más empresas se combinen y generen más ganancias o reduzcan los costos juntas. Estas empresas creen que combinarse entre sí les brinda más beneficios que estar solteros y hacer lo mismo.
En este artículo, primero, entenderemos la sinergia primero y luego hablaremos sobre el énfasis principal del artículo, es decir, los tipos de sinergias.
Empecemos.
¿Qué es la sinergia en fusiones y adquisiciones?
Hablemos de sinergia en fusiones y adquisiciones de otra manera. Tomaremos directamente un ejemplo e ilustraremos cómo funciona la sinergia en las fusiones y adquisiciones.
Digamos que la empresa A y la empresa B deciden buscar la sinergia. Desde cuando hablamos de sinergia, hablamos de fusiones y adquisiciones; digamos que la Compañía A y la Compañía B se fusionan entre sí porque creen que la decisión de combinarlas les permitirá reducir los costos y aumentar las ganancias.
La razón por la que deciden fusionarse entre sí es que la empresa B produce las materias primas que la empresa A utiliza para preparar los productos terminados que vende la empresa.
Si se fusionan, la Compañía A no necesita buscar un proveedor y el abastecimiento de materias primas sería perfecto.
Por otro lado, como resultado de la fusión, la Compañía B no necesita preocuparse por las ventas y el marketing. Todo lo que necesitan hacer es mejorar sus procesos para producir mejores materias primas para la Compañía A.
En este caso, la suma de la Compañía A y la Compañía B es mejor que la Compañía A individual y la Compañía B. Y es por eso que podemos llamar a esto una sinergia en fusiones y adquisiciones.
Aquí discutimos la sinergia en fusiones y adquisiciones, sin embargo, si desea saber más sobre fusiones y adquisiciones, puede consultar el curso de fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones).
Tipos de sinergias
Suelen existir tres tipos de sinergias en las fusiones y adquisiciones que se producen entre empresas. Veamos estos diferentes tipos de sinergias para que podamos entender cómo funciona la sinergia en diferentes situaciones:
# 1 - Sinergia de ingresos
Este es el primero de los tres tipos de sinergia en fusiones y adquisiciones. Si dos empresas experimentan una sinergia de ingresos, resulta que venden más productos.
Por ejemplo, digamos que G Inc. ha adquirido P Inc. G Inc. ha estado en el negocio de vender computadoras portátiles viejas. P Inc. no es un competidor directo de G Inc. Pero P Inc. vende computadoras portátiles nuevas a un precio bastante bajo. P Inc. es todavía muy pequeña en ganancias y tamaño, pero ha estado dando una gran competencia a G Inc. ya que está vendiendo computadoras portátiles nuevas a un precio mucho menor.
A medida que G Inc. ha adquirido P Inc., G Inc. ha aumentado su territorio de vender solo computadoras portátiles usadas a vender computadoras portátiles nuevas en un nuevo mercado. Al realizar esta adquisición, los ingresos de ambas empresas aumentarán y podrían generar más ingresos juntos en comparación con lo que podrían haber hecho individualmente.
Y aquí radica la importancia de la sinergia de ingresos.
Ejemplo de sinergia de ingresos
fuente: financhill.com
Observamos en el ejemplo anterior que Alaska Air adquirió su rival más pequeño Virgin America por $ 2.6 mil millones. La gerencia de Alaska's Air estima las sinergias de ingresos en $ 240 millones.
# 2 - Sinergia de costos
El segundo tipo de sinergia en las fusiones son las sinergias de costos. La sinergia de costos permite que dos empresas reduzcan costos como resultado de la fusión o adquisición. Si tomamos el mismo ejemplo, tomamos el anterior; veríamos que como resultado de la adquisición de P Inc., G Inc. puede reducir los costos de ir a un nuevo territorio. Además, G Inc. puede acceder a un nuevo segmento de clientes sin incurrir en ningún costo adicional.
La reducción de costos es uno de los beneficios más importantes de la sinergia de costos. En el caso de sinergia de costos, es posible que la tasa de ingresos no aumente; pero los costos definitivamente se reducirían. En este ejemplo, cuando ocurre la sinergia de costos entre G Inc. y P Inc., la compañía combinada puede ahorrar muchos costos en logística, almacenamiento, gastos de marketing, gastos de capacitación (ya que los empleados de P Inc. pueden capacitar empleados de G Inc. y viceversa), y también en estudios de mercado.
Es por eso que la sinergia de costos es bastante efectiva cuando las empresas adecuadas se fusionan o una empresa adquiere otra.
Ejemplo de sinergia de costes
fuente: gulfnews.com
Observamos anteriormente que la fusión entre el National Bank of Abu Dhabi y First Gulf Bank dará como resultado sinergias de costos de alrededor de 1.000 millones de dirhams. Se espera que las sinergias de costos se materialicen en los próximos tres años impulsadas por reducciones de red y personal, integración de sistemas, consolidación de funciones comerciales comunes, etc.
# 3 - Sinergia financiera
El tercer tipo de sinergia en fusiones y adquisiciones en la Sinergia Financiera. Si una empresa de nivel medio solicita un préstamo a un banco, el banco puede cobrar más intereses. Pero, ¿qué pasa si dos empresas de nivel medio se fusionan y como resultado, una gran empresa acude a pedir prestado el préstamo al banco, obtendrán beneficios ya que tendrían una mejor estructura de capital y un mejor flujo de caja para respaldar sus préstamos?
La sinergia financiera se da cuando dos empresas medianas se fusionan para crear ventajas financieras.
Al apostar por la sinergia financiera, estas dos empresas no solo logran ventajas financieras en el caso de pedir préstamos o pagar menos intereses, sino que también pueden lograr beneficios fiscales adicionales. Además, también pueden aumentar su capacidad de endeudamiento y reducir el costo combinado de capital.
Como ejemplo, podemos decir que la Compañía L y la Compañía M se han fusionado para crear una sinergia financiera. Dado que son empresas de nivel medio y si operan de forma individual, deben pagar una prima por tomar préstamos de los bancos o nunca podrían reducir el costo de capital. Es por eso que la fusión ha resultado ser bastante beneficiosa para ambas empresas y podemos llamarla sinergia financiera en Fusiones y Adquisiciones.
¿Se pueden lograr estos tres tipos de sinergias en fusiones y adquisiciones al mismo tiempo?
Ahora, esta es la pregunta candente. En un mundo ideal, estos tres se pueden lograr al mismo tiempo.
Pero generalmente, las partes que deciden optar por una fusión o adquisición apuntan a uno o dos tipos de sinergias como máximo.
Independientemente de lo que decidan lograr, lo más importante es si la fusión o la adquisición resultarían beneficiosas o no.
Apuntar a la sinergia y lograr la sinergia en Fusiones y Adquisiciones son cosas completamente diferentes.
Si ambas empresas deciden actuar juntas y sus empleados no se resisten al cambio, es muy posible obtener grandes beneficios de las fusiones o adquisiciones. Pero en algunos casos, los empleados de cualquiera de las empresas no pueden aceptar el cambio repentino en las estructuras de trabajo, los estilos, el entorno, el centro de control, etc.
Como resultado, no todas las fusiones o adquisiciones resultan en generar mayores beneficios.
Conclusión
Otro aspecto importante en este sentido es cómo se entendería si comprar una empresa o vender una o fusionarse con otra. Para comprender la oportunidad, tanto los compradores como los vendedores deben tener una comprensión integral de los negocios en los que se encuentran (o en los que quieren estar, en un futuro próximo).
Comprender una oportunidad de sinergia en fusiones y adquisiciones no es fácil de localizar. Necesita años de experiencia y un conocimiento del mercado que solo los propietarios de negocios experimentados pueden tener. Dado que el fracaso puede ser mucho más brutal, siempre es prudente analizar todos los factores posibles antes de realizar cualquier tipo de fusión o adquisición.
