¿Qué es el riesgo de mercado?
El riesgo de mercado es el riesgo que enfrenta un inversionista debido a la disminución en el valor de mercado de un producto financiero que surge de los factores que afectan a todo el mercado y no se limita a un producto financiero en particular. A menudo llamado riesgo sistemático, el riesgo de mercado surge debido a incertidumbres en la economía, el entorno político, desastres naturales o provocados por el hombre o recesión y solo se puede cubrir, sin embargo, no se puede eliminar mediante la diversificación.
Tipos de riesgo de mercado
Hay cuatro tipos principales de riesgo de mercado.
# 1 - Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés surge cuando el valor de un título puede caer debido al aumento y una disminución de las tasas de interés vigentes y de largo plazo. Es un término más amplio y comprende múltiples componentes como riesgo de base, riesgo de curva de rendimiento, riesgo de opciones y riesgo de revisión de precios.
# 2 - Riesgo cambiario
El riesgo de tipo de cambio surge debido a las fluctuaciones en los tipos de cambio entre la moneda nacional y la moneda extranjera. Las más afectadas por este riesgo son las empresas multinacionales que operan en distintas geografías y cuyos pagos se realizan en diferentes monedas.
# 3 - Riesgo de precio de las materias primas
Al igual que el riesgo cambiario, el riesgo de los precios de los productos básicos surge debido a las fluctuaciones en los precios de los productos básicos como el crudo, el oro, la plata, etc. Sin embargo, a diferencia del riesgo cambiario, los riesgos de los productos básicos no solo afectan a las empresas multinacionales sino también a la gente común como empresas comerciales, comerciantes comerciales, exportadores y gobiernos.
# 4 - Riesgo de precio de las acciones
El último componente del riesgo de mercado es el riesgo de precio de las acciones, que se refiere al cambio en los precios de las acciones de los productos financieros. Dado que la renta variable es más sensible a cualquier cambio en la economía, el riesgo de precio de la renta variable es una de las partes más importantes del riesgo de mercado.
Fórmula de prima de riesgo de mercado
Un factor utilizado para calcular el riesgo de mercado de indicador es el cálculo de la prima de riesgo de mercado. En pocas palabras, la prima de riesgo de mercado es la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada y la tasa de rendimiento libre de riesgo prevaleciente.
La fórmula matemática de la prima de riesgo de mercado es la siguiente:
Prima de riesgo de mercado = rendimiento esperado: tasa libre de riesgo
La prima de riesgo de mercado tiene dos aspectos principales: la prima de riesgo marcada requerida y la prima histórica. Se basa en las expectativas que la comunidad inversora tiene en el futuro o en patrones históricos.
La tasa libre de riesgo se define como la rentabilidad esperada sin correr ningún riesgo. En la mayoría de los casos, la tasa del tesoro estadounidense, dado que el riesgo soberano de EE. UU. Es casi cero, se denomina tasa libre de riesgo.
Ejemplo de riesgo de mercado
Pongamos un ejemplo.
Puede descargar esta plantilla de Excel de riesgo de mercado aquí - Plantilla de Excel de riesgo de mercadoConsideremos el ejemplo de una importante empresa de TI: HP. Un inversor quiere calcular la prima de riesgo de mercado asociada con el precio de las acciones, que actualmente cotiza en $ 1000. Supongamos que el inversor espera que el precio de las acciones alcance los $ 1100 debido al crecimiento esperado. El siguiente es el cálculo en Excel.
El cálculo de la prima de riesgo será:
Prima de riesgo de mercado = 11%
Ventajas
Algunas ventajas son las siguientes.
- La mayoría de las veces, los productos financieros se venden a la comunidad de inversores mediante un marketing agresivo y presentando solo la parte del crecimiento, ignorando por completo los riesgos y las caídas. Esta es la razón por la que vemos que estos productos se compran más en los ciclos de expansión económica, mientras que en la recesión, los inversores, especialmente los minoristas, están atrapados. Si el inversionista hubiera conocido el concepto de riesgo de mercado y sus cálculos, podría comprender los productos financieros de una manera mucho mejor y decidir si les conviene para tales volatilidades.
- La prima de riesgo de mercado, como se explica en el ejemplo anterior, ayuda al inversor a calcular la tasa de rendimiento real. Aunque el producto financiero pueda disfrutar presentando un rendimiento lucrativo, el inversor debe medir la inversión en términos de la tasa real que ofrece. Esto se puede calcular teniendo en cuenta la tasa de interés libre de riesgo y la tasa de inflación vigentes.
Desventajas
Algunas desventajas son las siguientes.
- No podemos ignorarlos por completo. Solo se puede cubrir, lo que conlleva costos y cálculos intensivos. Un inversor debe ser apto para comprender qué datos analizar y qué datos debe filtrar.
- Es muy propenso a la recesión o cambios cíclicos en la economía. Dado que afecta a todo el mercado simultáneamente, es aún más difícil de administrar, ya que la diversificación no ayudará. A diferencia del riesgo de crédito, que es muy específico de la contraparte, afecta a todas las clases de activos.
Puntos importantes
- Es una parte importante de la gestión de riesgos. Como afecta a todo el mercado simultáneamente, puede ser letal para un inversor ignorar el riesgo de mercado mientras construye una cartera.
- Ayudan a medir la pérdida potencial máxima de una cartera. Aquí hay dos componentes principales: el marco de tiempo y el nivel de confianza. El marco de tiempo es el período durante el cual se debe calcular la prima de riesgo de mercado mientras basa el nivel de confianza en el nivel de comodidad del inversor. Lo expresamos en términos de% como 95% o 99%. En pocas palabras, el nivel de confianza determina cuánto riesgo puede asumir un inversionista o administrador de cartera.
- Es un concepto estadístico y, por tanto, sus cálculos son muy numerosos. Las diversas herramientas / mecanismos utilizados para el cálculo son: Valor en riesgo de déficit esperado, varianza-covarianza, simulación histórica y simulación de Monte Carlo.
- Dado que el riesgo de mercado afecta a toda la comunidad de inversores, independientemente de su credibilidad o de la clase de activos en la que operan, los reguladores de todo el mundo lo vigilan de cerca. De hecho, en los últimos 25 años, hemos sido testigos de aproximadamente 4 regulaciones importantes y muchas más mejoras menores. El Comité de Basilea es el principal organismo regulador que emite estas reglas o advertencias. Los países miembros son libres de adaptar o agregar más escrutinio a estas regulaciones para hacer que sus sistemas bancarios sean mucho más robustos.
Conclusión
Es una parte integral de cualquier cartera. Surge debido al rendimiento adicional que un inversor espera generar de una inversión. Si se cubre, puede conducir a mejores resultados y proteger sus pérdidas cuando el mercado experimenta ciclos a la baja.
