Costo marginal de capital

¿Cuál es el costo marginal de capital?

El costo marginal de capital es el costo total combinado de deuda, capital y preferencia teniendo en cuenta sus respectivos pesos en el capital total de la empresa, donde dicho costo debe denotar el costo de obtener cualquier capital adicional para la organización que ayude en el análisis de varias alternativas. tanto de financiación como de toma de decisiones.

Fórmula

Costo marginal de capital = Costo de capital de origen del nuevo capital obtenido

El costo marginal ponderado del capital Fórmula = Se calcula en caso de que los nuevos fondos se obtengan de más de una fuente y se calcula de la siguiente manera:

Costo marginal ponderado de capital = (Proporción de la fuente ₁ * Costo de la fuente ₁ después de impuestos ) + (Proporción de la fuente ₂ * Costo de la fuente ₂ después de impuestos ) +…. + (Proporción de la fuente * Costo de la fuente después de impuestos )

Ejemplos

Puede descargar esta plantilla de Excel de costo marginal de capital aquí - Plantilla de Excel de costo marginal de capital

Ejemplo 1

La estructura de capital actual de la empresa tiene fondos de tres fuentes diferentes, es decir, capital social, capital social preferente y deuda. Ahora la empresa quiere expandir su negocio actual y, para ello, quiere recaudar los fondos de $ 100.000. La empresa decidió reunir capital mediante la emisión de acciones en el mercado, ya que de acuerdo con la situación actual de una empresa, es más factible para la empresa obtener capital mediante la emisión de capital social en lugar de la deuda o capital social preferente. El costo de emisión de acciones es del 10%. ¿Cuál es el costo marginal del capital?

Solución:

Es el costo de recaudar un dólar adicional de un fondo en forma de capital, deuda, etc. En el presente caso, la empresa recaudó los fondos mediante la emisión de acciones de capital adicionales en el mercado por $ 100,000, cuyo costo es del 10%. por lo que el costo marginal de capital de la captación de nuevos fondos para la empresa será del 10%.

Ejemplo # 2

La empresa tiene una estructura de capital y el costo después de impuestos como se indica a continuación de diferentes fuentes de fondos.

La firma quiere aumentar aún más el capital de $ 800,000 ya que planea expandir su proyecto. A continuación se detallan las fuentes de las que se obtiene el capital. El costo de la deuda después de impuestos seguirá siendo el mismo que está presente en la estructura existente. Calcule el costo marginal de capital de la empresa.

Solución:

Cálculo del coste marginal ponderado del capital:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Por lo tanto, el costo marginal ponderado del capital para obtener nuevo capital es del 11%.

Consulte la plantilla de Excel proporcionada anteriormente para el cálculo detallado.

Ventajas

Algunas de las ventajas son las siguientes:

• Su objetivo es el cambio del costo total de capital debido a la recaudación de un dólar más del fondo.
• Ayuda en la toma de decisiones sobre la obtención o no de fondos adicionales para la expansión comercial o nuevos proyectos descontando los flujos de efectivo futuros con un nuevo costo de capital.
• Ayuda a decidir por qué medios se recaudarán los nuevos fondos y en qué proporción.

Desventajas

Algunas de las desventajas son las siguientes:

• Ignora las implicaciones a largo plazo de recaudar un nuevo fondo.
• No apunta a la maximización de la riqueza de los accionistas a diferencia del costo promedio ponderado del capital.
• Este concepto no se puede aplicar a una nueva empresa.

Puntos importantes

El costo marginal de capital es el costo de recaudar un dólar adicional de un fondo en forma de capital, deuda, etc. Es la tasa de rendimiento combinada requerida por los tenedores de deuda y accionistas para el financiamiento de fondos adicionales de la empresa.

El costo marginal del capital aumentará en losas y no linealmente por lo que una empresa puede decidir financiar una parte definida de la nueva inversión reinvirtiendo las ganancias o aumentando la mayoría mediante deuda y / o participación preferencial para poder mantener el objetivo. estructura capital. Cabe señalar que la reinversión de ganancias se puede realizar sin obstaculizar el costo de las acciones. Pero a medida que el capital propuesto exceda la cantidad consolidada de ganancias retenidas y deuda y / o acciones preferidas que se están recaudando para mantener la estructura de capital objetivo, el costo de capital también aumentará.

Conclusión

Es el costo promedio ponderado del nuevo financiamiento de capital propuesto calculado usando sus pesos correspondientes. El peso marginal implica el peso de esa fuente adicional de fondos entre todo el financiamiento propuesto. En caso de que alguna empresa decida recaudar fondos adicionales a través de varias fuentes a través de las cuales ya se ha financiado anteriormente y la recaudación adicional del fondo estará en la misma proporción que tenían anteriormente, el costo marginal de capital será el mismo del costo de capital promedio ponderado.

Pero en el escenario real, podría suceder que se recauden fondos adicionales con algunos componentes diferentes y / o con pesos diferentes. En esto, el costo marginal del capital no será igual al costo promedio ponderado del capital.