¿Qué es Beta en Finanzas?
La beta en finanzas es una métrica financiera que mide qué tan sensible es el precio de las acciones con respecto al cambio en el precio de mercado (índice). La Beta se utiliza para medir los riesgos sistemáticos asociados con la inversión específica. En estadística, beta es la pendiente de la línea, que se obtiene regresando los rendimientos del rendimiento de las acciones con el rendimiento del mercado.
Beta se utiliza principalmente para calcular CAPM (Modelo de fijación de precios de activos de capital). Este modelo calcula el rendimiento esperado de un activo utilizando los rendimientos de mercado esperados y beta. CAPM se utiliza principalmente para calcular el costo del capital. Estas medidas son muy importantes en el método de valoración de DCF.
Beta en fórmula financiera
La fórmula CAPM utiliza Beta según la fórmula siguiente:
Costo del capital = Tasa libre de riesgo + Beta x Prima de riesgo
- Las tasas libres de riesgo suelen ser bonos del gobierno. Por ejemplo, en el Reino Unido y los EE. UU., Los bonos del gobierno a 10 años se utilizan como tipos libres de riesgo. Este rendimiento es el que un inversor espera obtener al invertir en una inversión completamente libre de riesgos.
- Beta es el grado en que los rendimientos de las acciones de la empresa varían en comparación con el mercado en general.
- La prima de riesgo se otorga al inversor por asumir un riesgo adicional al invertir en esas acciones. Dado que el riesgo de invertir en bonos libres de riesgo es mucho menor que el de las acciones, los inversores esperan una mayor rentabilidad para asumir un mayor riesgo.
Beta en interpretación financiera
- Si Beta = 1: Si la Beta de la acción es igual a uno, esto significa que la acción tiene el mismo nivel de riesgo que el mercado de valores. Si el mercado sube un 1%, la acción también aumentará un 1%, y si el mercado baja un 1%, la acción también bajará un 1%.
- Si Beta> 1: Si la Beta de la acción es mayor que uno, entonces implica un mayor nivel de riesgo y volatilidad en comparación con el mercado de valores. Aunque la dirección del cambio de precio de las acciones será la misma; sin embargo, los movimientos del precio de las acciones serán bastante extremos.
- Si Beta> 0 y Beta <1: Si la Beta de las acciones es menor que uno y mayor que cero, implica que los precios de las acciones se moverán con el mercado en general; sin embargo, los precios de las acciones seguirán siendo menos riesgosos y volátiles.
Cálculo de Beta en Finanzas
Método # 1-Varianza-Covarianza
La beta de un valor se calcula como la covarianza entre el rendimiento del mercado y el rendimiento del valor dividido por la variación del mercado.
Beta = covarianza del mercado y la seguridad / variación de la seguridad Supongamos que un administrador de cartera quiere calcular la beta para la incorporación de Apple y quiere incluirla en su cartera. Decide calcularlo frente a su índice de referencia, el S&P 500. Según los datos de los últimos años, la incorporación de Apple y el S&P tienen una covarianza de 0.032 y la varianza de S&P es 0.015
Beta de Apple = 0.032 / 0.015 = 2.13
# 2-Método de correlación y desviación estándar
Beta también se puede calcular dividiendo:
- Desviación estándar de la rentabilidad de los valores dividida por la desviación estándar de la rentabilidad del índice de referencia.
- Luego, este valor se multiplica por la correlación del mercado y los rendimientos de los valores.
Un inversor está buscando invertir en Amazon pero estaba preocupado por la volatilidad de las acciones. Por lo tanto, decidió calcular Beta para Amazon en comparación con el S&P 500. Con base en los datos anteriores, descubrió que la correlación entre el S&P 500 y Amazon es de 0.83. Amazon tiene una desviación estándar de retornos del 23,42% mientras que S&P 500 tiene una desviación estándar del 32,21%
Beta = 0,83 x (23,42% dividido por 32,21%) = 0,60
La beta para el mercado es 1, mientras que para Amazon es 0,60. Indica que la beta de Amazon es más baja que la del mercado y significa que la acción ha experimentado un 40% menos de volatilidad que el mercado.
¿Cómo calcular Beta en Excel?
A continuación se muestran los pasos utilizados para calcular Beta en Excel. Se puede calcular fácilmente utilizando la función de pendiente de Excel:
Paso 1: Obtenga los precios semanales / mensuales / trimestrales de las acciones.
Paso 2: Obtenga los precios semanales / mensuales / trimestrales del índice.
Paso 3: Calcule los rendimientos semanales / mensuales / trimestrales de las acciones.
Paso 4: Calcule los rendimientos semanales / mensuales / trimestrales del mercado.
Paso 5: use la función pendiente y seleccione el rendimiento del mercado y la acción
Paso 6: La salida de la pendiente es Beta
En el ejemplo anterior, hemos calculado la beta utilizando los pasos anteriores. El rendimiento se calcula dividiendo el precio anterior y el nuevo precio, restando uno y multiplicando por cien.
Estos retornos de precios se utilizan luego para calcular la función de pendiente. La beta de la acción, en comparación con el mercado, llega a 1.207. Significa que la acción es más volátil que el mercado.
Ventajas de Beta en Finanzas
- Valoración: el uso más popular de una versión beta es calcular el costo del capital mientras se realizan valoraciones. El CAPM utiliza beta para calcular el riesgo sistemático del mercado. En general, esto se puede utilizar para valorar muchas empresas con diversas estructuras de capital.
- Volatilidad: Beta es una medida única que ayuda a los inversores a comprender la volatilidad de las acciones en comparación con el mercado. Ayuda a los administradores de la cartera a evaluar las decisiones relativas a la adición, eliminación del valor de su cartera.
- Riesgo sistemático: Beta es una medida de riesgo sistemático. La mayoría de las carteras tienen el riesgo no sistemático eliminado de la cartera. Beta solo considera el riesgo sistemático y, por lo tanto, proporciona la imagen real de la cartera.
Desventajas de Beta en Finanzas
- Beta puede ayudar a evaluar el riesgo sistemático. Sin embargo, no garantiza devoluciones futuras. Beta se puede calcular en varias frecuencias, incluidos dos meses, seis meses, cinco años, etc. El uso de datos pasados no puede ser válido para el futuro. Hace que sea difícil para el usuario predecir los movimientos futuros de la acción.
- Beta se calcula en función de los precios de las acciones en comparación con los precios del mercado. Por lo tanto, para las empresas emergentes o privadas, es difícil calcular la beta. Existen métodos como beta sin apalancamiento y betas apalancados, pero eso también requiere que se hagan muchas suposiciones.
- Otro inconveniente es que la beta no puede diferenciar entre un alza y una baja. No nos dice cuándo la acción fue más volátil.
