¿Qué es un equivalente de efectivo?
Los equivalentes de efectivo, en general, son inversiones de alta liquidez que tienen un vencimiento de tres meses o menos, tienen una alta calidad crediticia y no tienen restricciones, por lo que están disponibles para su uso inmediato.
Ejemplos de equivalentes de efectivo
Analicemos los siguientes ejemplos.
- Aceptación bancaria: La aceptación bancaria (BA) es un instrumento de deuda a corto plazo emitido por una empresa que está garantizado por un banco comercial.
- Papel comercial: Una fuente de financiamiento no garantizada emitida por una corporación y generalmente es de naturaleza a corto plazo. Por lo general, se utilizan para el financiamiento de requisitos comerciales a corto plazo, como cuentas por cobrar, inventarios y pasivos a corto plazo.
- Letras del Tesoro: Una T-Bill es una obligación de deuda a corto plazo respaldada por el Departamento del Tesoro del gobierno de EE. UU. Las letras del Tesoro generalmente tienen un vencimiento de menos de un año y se venden en denominaciones de $ 1,000 hasta una compra máxima de $ 5 millones.
Las inversiones de capital, como acciones, bonos y derivados, se excluyen de los equivalentes a menos que sean, en esencia, equivalentes de efectivo, por ejemplo, acciones preferentes adquiridas dentro de un período corto de su vencimiento y con una fecha de reembolso específica.
Si las letras del Tesoro no se pueden convertir en efectivo debido a convenios de deuda o algún otro acuerdo, las letras del Tesoro restringidas deben informarse en una cuenta de inversión separada de las letras del Tesoro no restringidas en el balance general o una nota a La cuenta que menciona el mismo debe incluirse en las notas de cuenta.
Diferencia entre efectivo y equivalentes de efectivo
Aquí están las diferencias clave:
- Efectivo: El efectivo es dinero en forma de moneda. Esto incluye todos los billetes, monedas y billetes.
- Equivalentes de efectivo: Para que una inversión califique como equivalente, debe ser fácilmente convertible en efectivo y estar sujeta a un riesgo de valor insignificante. Por lo tanto, una inversión normalmente califica como equivalente en efectivo solo cuando tiene un vencimiento corto de, digamos, tres meses o menos.
Ejemplo de Tesco
Ejemplo de Tesco del informe anual de 2017: se incluyen en efectivo 777 millones de libras esterlinas que se han reservado para completar la fusión con Booker Group Plc. Este efectivo no está disponible para el Grupo y debe mantenerse en cuentas delimitadas hasta que el Grupo y sus asesores lo liberen conjuntamente sobre el cumplimiento de los términos completos de la fusión.
Asiento contable: el balance general muestra la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo en un momento dado. El estado de flujo de efectivo explica el cambio en efectivo a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si una empresa gasta $ 200 para comprar materia prima, registrará como el aumento de $ 200 en su materia prima y una disminución correspondiente en su efectivo y sus equivalentes.
Importancia del efectivo y equivalentes de efectivo
# 1 - Fuente de liquidez
Las empresas los conservan con el fin de cumplir con los compromisos de efectivo a corto plazo en lugar de con fines de inversión u otros fines. Es una fuente importante de liquidez. Por lo tanto, las empresas quieren un colchón de efectivo para hacer frente a situaciones inesperadas, como un déficit de ingresos, reparación o sustitución de maquinaria u otras circunstancias imprevistas que no están en el presupuesto.
Los cálculos del índice de liquidez son importantes para determinar la velocidad con la que una empresa puede pagar su deuda a corto plazo. Varios índices de liquidez incluyen índice de efectivo, índice de liquidez actual.
- Ratio de efectivo: (Efectivo y equivalentes + Valores negociables) ÷ Pasivo corriente
- Razón circulante: Activo corriente ÷ Pasivo corriente;
- Razón rápida: (Activo corriente - inventario) ÷ Pasivo corriente;
Digamos que si hay una empresa XYZ con Relación actual: 2,3x, relación rápida: 1,1x y relación de caja: 0,6x. ¿Puedes comentar sobre la liquidez de la empresa?
Interpretación: De las tres razones, la razón de efectivo es la más conservadora. Se excluyen las cuentas por cobrar y el inventario dado que no son tan líquidos como el efectivo. En el ejemplo anterior, la razón rápida de 0.6x significa que la empresa solo tiene $ 0.6 de activos líquidos para pagar por cada dólar de pasivo corriente.
# 2 - Estrategia de adquisición especulativa
Otra buena razón para su acumulación es la adquisición a corto plazo. Como ejemplo, considere el saldo de caja en el balance de 2014 de Apple Inc.
- Efectivo = $ 13,844 mil millones
- Activos totales = $ 231.839 miles de millones
- Efectivo como% de los activos totales = 13,844 / 231,839 ~ 6%
- Ventas totales en 2014 = $ 182.795
- Efectivo como% de las ventas totales = 13,844 / 182,795 ~ 7,5%
fuente: Apple SEC Filings
Interpretación: La inversión de $ 13.844 mil millones (efectivo) + $ 11.233 mil millones (inversiones a corto plazo) + $ 130.162 mil millones (inversiones a largo plazo) totaliza $ 155.2 mil millones. La combinación de todos estos indica que Apple podría estar buscando alguna adquisición en el corto plazo.
¿Bueno o malo tener?
+ Madurez y facilidad de conversión: es ventajoso tener esto desde la perspectiva comercial porque una empresa puede usarlos para satisfacer cualquier necesidad a corto plazo que pueda surgir.
+ Almacenamiento financiero: el equivalente no asignado es una forma de almacenar el dinero hasta que la empresa decida qué hacer con él.
-Pérdida de Ingresos: En ocasiones, las empresas apartan montos en equivalentes, que exceden lo necesario para cubrir pasivos inmediatos, dependiendo de las condiciones del mercado. Cuando esto sucede, la empresa pierde ingresos potenciales, ya que el dinero que podría haber producido un mayor rendimiento en otro lugar se comprometió en la cuenta de efectivo.
-Bajo interés: muchos equivalentes devengan intereses. Sin embargo, la tasa de interés suele ser baja. La baja tasa de interés tiene sentido dado que los equivalentes implican un bajo riesgo. Sin embargo, también significa que los equivalentes luchan por mantenerse al día con la inflación.
Pensamientos finales
La cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que tiene una empresa tiene implicaciones para la estrategia operativa general de la empresa. Existen muchas teorías sobre cuánto deberían mantener las empresas. Sin embargo, lo mismo depende de la industria y la etapa de crecimiento. La razón corriente y la razón rápida ayudan a los inversores y analistas a comparar los niveles de efectivo de la empresa en relación con ciertos gastos.
