¿Qué son los valores negociables?

Los valores negociables son los activos líquidos que se pueden convertir fácilmente en efectivo que se registran bajo el encabezado de activos corrientes en el balance general de la empresa y cuyo ejemplo principal incluye papel comercial, letras del Tesoro, papel comercial y los otros instrumentos del mercado monetario. .

Estos valores son clases de inversión esenciales y son los favoritos de las principales empresas. Como se muestra en la imagen siguiente, Microsoft tiene más del 50% de sus activos totales como inversiones a corto plazo o valores negociables.

Características de los valores negociables

Bueno, hay muchas características de estos valores, pero las dos más importantes que los distinguen del resto se destacan a continuación.

# 1 - Altamente líquido

• Es quizás la característica más crucial que todo instrumento financiero debe tener para clasificarlos como valores negociables.
• Estos valores son muy líquidos y se pueden convertir fácilmente en efectivo en poco tiempo y a un precio razonable.
• Lo que equivale a poco tiempo no tiene que definirse en ninguna parte, pero según las convenciones y los principios generalmente aceptados, esta duración debe ser inferior a un año.
• Algunos de los ejemplos de instrumentos que presentan las siguientes características y, por lo tanto, se clasifican como valores negociables son papel comercial, letras del tesoro, efectos a cobrar y otros instrumentos a corto plazo.

# 2 - Fácilmente transferible

• Para ser altamente líquidos, estos valores deben ser fácilmente transferibles.
• Las características de alta liquidez y fácilmente transferibles de estos valores son complementarias entre sí.
• Dichos valores son instrumentos que pueden transferirse fácilmente en una bolsa de valores o de otro modo.

Las dos características anteriores se pueden utilizar para clasificar cualquier valor como valores negociables.

Entendamos cómo se utilizará como herramienta de clasificación con la ayuda de una ilustración práctica.

Ejemplos de valores negociables

Company X Inc. invierte en bonos del Tesoro de EE. UU. Con una duración de vencimiento de 30 años en el año financiero 2016. El controlador financiero de la empresa, el Sr. Adam Smith, se encuentra en un dilema sobre si esas inversiones deben clasificarse como estos valores o no. .

Solución: como se mencionó anteriormente, la clasificación de valores como valores negociables debe juzgarse en función de dos características cruciales: Altamente líquido y fácilmente transferible.La clasificación de dichos valores no se basa en el tiempo durante el cual los inversores los mantienen. Los valores negociables en el balance general pueden ser a largo o corto plazo. Los valores gubernamentales generalmente tienen una larga duración de vencimiento. Por ejemplo, el vencimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos puede ser tan alto como 30 años o tan bajo como 28 días. La seguridad del gobierno es uno de los modos de inversión preferidos utilizados por muchas empresas de Fortune 500. Aunque estos valores no prometen devolver el capital al inversor durante 30 años, pueden venderse con relativa rapidez en el mercado de bonos. Por tanto, son muy líquidos y fácilmente transferibles. Por tanto, se clasifican como valores negociables.

Además, vea los siguientes ejemplos de Microsoft. Observamos que las inversiones con vencimiento menor a 3 meses se clasifican como equivalentes de efectivo, y aquellas con vencimiento mayor a tres meses y menor a un año se clasifican como inversiones a corto plazo.

fuente: Microsoft

# 3 - Retorno menor

• El rendimiento de cualquier valor es directamente proporcional al riesgo asociado con él.
• A mayor riesgo, mayor rentabilidad.
• Dado que estos valores son altamente líquidos y fácilmente transferibles, la inflación * y el riesgo de incumplimiento * asociados con ellos son muy bajos en comparación con otros tipos de valores.
• Un inversor tiene que hacer una compensación entre riesgo y rendimiento al elegir estos valores.

Diferentes tipos de riesgo asociados con cualquier seguridad.

• Riesgo de incumplimiento: El riesgo de incumplimiento es la probabilidad de que el emisor o prestatario no pueda realizar los pagos de sus obligaciones de deuda en la fecha de vencimiento.
• Riesgo de tasa de interés: El riesgo de tasa de interés es el riesgo asociado con el instrumento de rendimiento fijo como los bonos, obligaciones cuyo valor disminuye debido al aumento de una tasa de interés.
• Yo riesgo B ANCO: A diferencia de riesgo de interés, que afecta a los instrumentos de renta fija única. El riesgo de inflación afecta a todo tipo de valores. Aunque afecta a todas las economías, es un efecto que se ve más en la economía altamente inflacionaria donde el nivel de precios de las materias primas aumenta drásticamente cada año. El aumento del nivel de precios reduce el valor del dinero y la disminución del valor del dinero da como resultado una disminución del rendimiento de los activos.

# 4 - Comercializabilidad

• Los valores negociables tienen un mercado activo donde se pueden comprar y vender, por ejemplo, la bolsa de valores de Londres, la bolsa de valores de Nueva York, etc.
• La comerciabilidad es similar a la liquidez, excepto que la liquidez significa el marco de tiempo dentro del cual los valores se pueden convertir en efectivo. Por el contrario, la comerciabilidad implica la facilidad con la que se pueden comprar y vender valores.

Clasificación

fuente: Microsoft

Los valores negociables en el balance se pueden clasificar en dos categorías:

1. Valores de renta variable: Los valores de renta variable negociables son instrumentos de renta variable que se negocian en bolsas de valores. El tipo común de valores de renta variable son acciones y acciones preferentes. Este instrumento debe conservarse con fines comerciales o debe estar disponible para la venta. Si estos valores de renta variable se adquieren para adquirir el control, estos valores no se consideran valores de renta variable negociables, sino que se clasifican como inversión a largo plazo en el balance.

2. Títulos de deuda: Los títulos de deuda negociables son aquellos títulos de deuda que se negocian en el mercado de bonos. Los tipos comunes de títulos de deuda son los bonos del gobierno de los EE. UU., Los papeles comerciales, etc. Estos instrumentos deben mantenerse con fines comerciales o deben estar disponibles para la venta.

Tipos de valores negociables

Existen diferentes tipos de valores negociables. Aquí se analizan algunos de los valores comunes disponibles en el mercado.

# 1 - Papel comercial

• Los papeles comerciales son instrumentos de deuda a corto plazo con un vencimiento no superior a 270 días.
• Son deudas no garantizadas. Es decir, no están respaldados por garantías o, en otras palabras, el prestatario no garantiza el pago.
• Se utilizan para financiamiento a corto plazo, es decir, para la compra de inventario, activos circulantes y para cubrir pasivos a corto plazo.
• Como no están garantizados, son emitidos por grandes instituciones y comprados por grandes y ricas corporaciones.
• Las autoridades reguladoras no los regulan, y esto los convierte en un medio de financiación muy rentable. Siempre se emiten con un descuento del valor nominal.

# 2 - Letras de cambio o aceptación bancaria

• La aceptación de un banquero es una cantidad que un prestatario toma prestada, con la promesa de pagar en el futuro, respaldada y garantizada por el banco.
• La diferencia entre el papel comercial y las letras de cambio es que las letras de cambio, a diferencia del papel comercial, son una deuda garantizada.
• Al igual que el papel comercial, también es un instrumento financiero a corto plazo que generalmente se utiliza para la compra de inventario, activos corrientes y otros pasivos a corto plazo.
• Las aceptaciones bancarias especifican la cantidad de dinero, la fecha de vencimiento y el nombre de la persona a quien se realizará el pago.

# 3 - Letras del Tesoro (T Bills)

• Estas letras del Tesoro son valores a corto plazo con un vencimiento inferior a un año.
• En el mercado, se pueden encontrar diferentes categorías de letras del tesoro con vencimiento a tres meses, seis meses y un año.
• Una de las características de los T-Bills, que los hace populares entre los inversores comunes, es que no se emiten a grandes denominaciones.
• Se emiten en denominaciones de $ 1000, $ 5000, $ 10,000 y etc.
• Al igual que el papel comercial, se emiten con descuento y los inversores obtienen un valor nominal al vencimiento.

Para comprender cómo se calculan el descuento y la devolución, veamos la ilustración a continuación.

El gobierno de los Estados Unidos emite un valor nominal de T-Bill de $ 10,000; vencimiento seis meses a $ 9,800.

• En este caso, el inversor tendrá que guardar $ 9,800 para comprar el T-Bill. Al final de los seis meses, el inversionista puede vender la letra del tesoro al gobierno a $ 10,000. Ganándose así
• $ 200, que es una tasa de descuento o la tasa de interés que se gana al tener la letra del tesoro. Por eso se dice que las letras del Tesoro siempre se emiten con descuento.

# 4 - Certificados de depósitos

• Son similares a las cuentas de ahorro.
• Se emite en lugar del dinero depositado en un banco durante un período específico.
• Estos son instrumentos negociables y, por lo tanto, pueden ser fácilmente transferibles.
• El plazo de vencimiento del certificado de depósitos varía de siete días a un año en el caso de los bancos comerciales y de un año a tres años en el caso de las instituciones financieras.

¿Por qué las empresas compran valores negociables de bajo rendimiento?

Antes de responder a esa pregunta, veamos otro ejemplo de valores negociables. ¿Qué cantidad de valores comercializables tiene la empresa Apple? Apple, la empresa más valorada de Wall Street, mantiene una enorme pila de estos valores.

En la página 49 del informe anual de Apple Inc. para el año 2015, los siguientes detalles están disponibles sobre sus valores negociables.

Informe anual de Apple Inc. para el año terminado en 2015

Fuente: Informe anual de Apple

La cantidad total de estos valores (a corto y largo plazo) que posee Apple supera los 184.000 millones de dólares, mientras que el efectivo y los equivalentes de efectivo ascienden a escasos 21.000 millones de dólares. Algunas de las observaciones vitales que se pueden derivar al observar los datos anteriores son las siguientes:

• Apple tiene mucha más cantidad de su riqueza en valores negociables ($ 184 mil millones) de lo que tiene en forma de efectivo ($ 21 mil millones). La razón es obvia, ya que el efectivo no da ningún rendimiento, es mejor mantener los fondos en forma de valores que ofrecen rendimiento con un riesgo mínimo.
• No mantiene todos sus valores en un solo instrumento. Aún así, lo ha distribuido en varios tipos de valores negociables como fondos mutuos, valores del Tesoro de los Estados Unidos, papeles comerciales, valores corporativos, etc. La razón de dicha distribución es diversificar el riesgo asociado con la tenencia de dichos valores.
• Entre los diferentes tipos de valores negociables, Apple ha invertido más de la mitad de sus fondos en valores corporativos (104 + 11 = 125 mil millones de dólares). Los valores negociables en el balance general varían significativamente en su perfil de riesgo y rendimiento. Los depósitos de certificados, los valores del gobierno de los EE. UU. Y los papeles comerciales conllevan un riesgo bajo con rendimientos bajos. Por otro lado, los fondos mutuos y los valores corporativos ofrecen mayores rendimientos con mayor riesgo. La posible razón para que Apple mantenga más de la mitad de sus fondos de valores negociables en depósitos corporativos podría deberse a su mayor apetito por el riesgo.

¿Por qué invertir en valores negociables?

Ahora volvamos a la pregunta anterior. Casi todas las empresas invertirán una determinada cantidad de fondos en valores negociables. Razones generales para invertir en valores negociables de la siguiente manera:

1. Sustituto del dinero en efectivo: son un excelente sustituto del efectivo y los saldos bancarios. El efectivo inactivo no crece ya que no se recibe ningún retorno al mantenerlo. Por otro lado, el saldo bancario ofrece solo un rendimiento escaso. Considerando que, dichos valores no solo ofrecen un rendimiento adecuado, sino que también retienen los beneficios asociados con la tenencia de dinero, ya que son altamente líquidos y fácilmente transferibles.
2. Reembolso de pasivos a corto plazo: cada empresa tiene pasivos que se bifurcan en pasivos a corto y largo plazo. Los pasivos a largo plazo se reembolsan durante un período más prolongado, que generalmente es de más de un año. En comparación, los pasivos a corto plazo deben pagarse en un año. Los gastos de bonificación, los gastos de impuestos sobre la renta, etc. son algunos de los ejemplos de pasivo a corto plazo. Estos valores son la mejor forma de pago de los pasivos a corto plazo, ya que son altamente líquidos y, mientras tanto, también proporcionan a la empresa ingresos adicionales en forma de intereses y dividendos.
3. Requisito reglamentario: para recaudar fondos y préstamos de instituciones financieras, las empresas deben seguir pautas y reglas específicas conocidas como convenios que protegen los intereses de los prestamistas. Estos convenios son acordados por el prestatario y el prestamista y se especifican en cada contrato de préstamo. Los convenios de deuda a menudo tienen la forma de proporciones que el prestatario debe mantener durante el período del préstamo. Estos índices se refieren principalmente a la liquidez y la solvencia a largo plazo de las empresas. El mantenimiento de estos valores negociables ayuda a alcanzar los índices de solvencia, ya que la mayoría de los valores negociables se consideran activos corrientes. Por tanto, cuanto mayor sea el número de dichos valores, mayor será la razón corriente y la razón líquida. (también, análisis de relación de pago)

Conclusión

Todas las características y ventajas anteriores de los valores negociables en el balance general los han convertido en medios bastante populares del instrumento financiero. Casi todas las empresas tienen una cierta cantidad de valores negociables. El motivo específico de la tenencia de estos depende en gran medida de la solvencia y situación financiera de la empresa. A pesar de muchas ventajas, existen algunas limitaciones como el bajo rendimiento, el riesgo de incumplimiento y el riesgo de inflación asociados con los valores negociables. La empresa los mantiene con fines comerciales o de liquidez. Generalmente, estos se mantienen hasta su período de vencimiento. Aún así, la compañía puede venderlos antes de sus vencimientos establecidos por razones estratégicas, que incluyen, entre otras, la anticipación del deterioro del crédito y la gestión de la duración.

Publicaciones útiles

Original text

Contribute a better translation

---

• Significado del inventario de materia prima
• El patrimonio neto se compone de
<