Oferta pública

¿Qué es la Oferta de Compra?

Una oferta pública es una propuesta de un inversor a todos los accionistas actuales de una empresa que cotiza en bolsa para comprar o vender parte de sus acciones a un precio y tiempo determinados. Dichas ofertas pueden ejecutarse sin el permiso de la Junta Directiva de la empresa y el adquirente puede coordinarse con los accionistas para hacerse cargo de la empresa. También puede denominarse "adquisición hostil" y es cierto cuando los directores de la empresa objetivo se oponen a que el adquirente obtenga el control de la empresa.

Consideremos un ejemplo de comprensión clara. El precio actual de las acciones de ABC Ltd se cotiza a $ 15 por acción y alguien que desee hacerse cargo de la empresa puede emitir una oferta pública por $ 18 por acción con la condición de que pueda adquirir un mínimo del 51% de las acciones.

Los 10 tipos principales de ofertas públicas

Desde la perspectiva de un accionista, estas ofertas son acciones corporativas voluntarias, ya que pueden negociarse debido a una mejor oferta. Sin embargo, para un postor, puede ser obligatorio hacer una oferta.

# 1 - Obligatorio

Obligatorio es una oferta en la que la entidad que realiza la oferta tiene que realizarla por el resto de las acciones de la empresa objetivo. Esto se debe a que un accionista mayoritario podría utilizar el derecho de voto en la Junta General de Accionistas en su propio beneficio a expensas del accionista. Por tanto, si la entidad que realiza la oferta ya ha alcanzado una determinada participación en la empresa objetivo y ha superado determinados umbrales, debe realizar una oferta por el resto de acciones.

# 2 - Voluntario

Una empresa puede optar voluntariamente por hacer una oferta.

# 3 - Oferta amistosa

Cuando se hace una oferta por las acciones en circulación de una empresa objetivo, generalmente se informa al Consejo de Administración sobre las intenciones. Además, pueden asesorar a sus accionistas sobre si aceptar o rechazar la oferta. En caso de que la junta recomiende aceptar la oferta, se llama una oferta amistosa.

# 4 - Oferta hostil

Si la persona / entidad que hace la oferta no informa al Directorio de la empresa objetivo de la oferta respectiva o si el directorio cree que el precio de la oferta es demasiado bajo y la persona / entidad que hace la oferta continúa publicitando la oferta, la oferta es hostil. .

# 5 - Oferta progresiva

En la mayoría de los países, las reglas que rigen la adquisición establecen qué porcentaje está permitido y qué no. A través de esta oferta progresiva, los inversores o grupos de personas adoptan una estrategia para aprovechar estas reglas. El grupo de personas adquirirá gradualmente acciones de la empresa objetivo en el mercado abierto.

El objetivo final de dicha oferta es adquirir suficientes acciones para tener suficiente interés en la empresa para crear un bloque de votantes en la Junta General de Accionistas de la empresa objetivo. Es una táctica astuta mediante la cual la oferta intenta eludir los requisitos legales y comprar silenciosamente acciones en pequeñas porciones de varios otros accionistas. Una vez que se ha adquirido un número sustancial de acciones con el grupo, se lleva a cabo el proceso de presentación de los documentos ante la SEC, lo que hace que la empresa objetivo se encuentre en una adquisición hostil antes de tener la oportunidad de prepararse.

# 6 - Licitación excluyente

Este tipo de oferta está generalmente prohibido ya que los postores ofrecerían comprar acciones en circulación de ciertos accionistas excluyendo a los demás.

# 7 - Mini licitación

Se trata de una oferta para comprar menos del 5% de las acciones de la empresa directamente a los inversores actuales. Tales ofertas no están reguladas por la Securities Exchange Act y no se menciona ningún requisito en la divulgación. Estas licitaciones a menudo conllevan un alto riesgo, ya que las intenciones reales de la entidad que realiza la oferta no están claras.

# 8 - Licitación parcial

Esta es una oferta para comprar algunas, pero no todas, las acciones de la empresa.

# 9 - Auto-licitación

Es una oferta de la empresa a sus accionistas para comprar algunas o todas las acciones que volverán a comprar después de un tiempo. Esto también se conoce como oferta de recompra y puede ser una táctica para evitar una adquisición hostil o hacerlo más difícil.

# 10 - Dos niveles

Inicialmente, la empresa adquirente realizará una oferta pública para obtener el control de voto de la empresa objetivo y en una segunda etapa se comprará el resto de las acciones.

Proceso de Licitaciones

  1. La empresa licitadora formará una estrategia de expansión mediante la adquisición de otras empresas. La expansión puede ser orgánica (por ejemplo, apertura de nuevas sucursales) o inorgánica (fusiones y adquisiciones). Muchos consultores pueden estar involucrados en la generación de estrategias como consultores de gestión, consultores financieros (contables y controladores), consultores legales, etc.
  2. La empresa licitadora solicitará la aprobación de los accionistas.
  3. Deben existir las finanzas necesarias para posibles compras futuras, que pueden ser a través de la emisión de deuda o capital social (en caso de emitir capital adicional, la empresa debe solicitar primero una emisión de derechos).
  4. Se debe anotar una lista extensa de objetivos y se deben preseleccionar los objetivos más destacados.
  5. En caso de una oferta amistosa, la debida diligencia para evitar cualquier imprevisto. Estos podrían incluir:
    • Examinar los registros financieros de la empresa objetivo.
    • Control de proceso interno
    • Presupuestos, planificación y análisis
    • Contratos con vendedores, proveedores y otras partes interesadas
    • Examinar las pólizas de seguro
  6. La firma establecerá un precio de oferta y designará a los negociadores y agentes de pago para ejecutar las ofertas públicas.
  7. El agente de pagos preparará el prospecto / documento de oferta en colaboración con los asesores legales. También se registrarán con las autoridades reguladoras pertinentes y garantizarán un anuncio público fluido de la oferta.
  8. Todas las partes asociadas, como agentes de bolsa, custodios, etc., comunicarán la información a los beneficiarios finales de los valores.
  9. El Agente de Pagos recopilará las instrucciones de los accionistas y calculará el éxito de la oferta. También publicarán oficialmente los resultados. Además, también son responsables del cobro de dinero y el pago de impuestos.

Conclusión

La oferta pública es una oferta para comprar algunas o todas las acciones de los accionistas de una empresa y, por lo general, el precio ofrecido por las acciones es superior al precio de mercado durante un período de tiempo específico; Por lo tanto, se trata simplemente de una invitación a presentar ofertas para el proyecto o la aceptación de una oferta formal como una OPA.

Puede ser muy fructífero para los inversores, las empresas o un grupo que busque adquirir la mayoría de las acciones de la empresa. Si se completa sin el conocimiento de la junta directiva, tales ofertas generalmente se consideran una forma de adquisición hostil. Sin embargo, es importante que las empresas presten atención a las reglas y regulaciones que rigen las ofertas públicas.

Pueden ser tremendamente útiles al dar tiempo suficiente a la empresa para determinar si la oferta es adecuada o no para el negocio. Las regulaciones también ayudan a las empresas específicas a rechazar la oferta si contradice los intereses de la empresa.