Preguntas y respuestas de la entrevista sobre fondos de cobertura

En este artículo, tomaremos las 20 preguntas y respuestas principales de las entrevistas de fondos de cobertura y lo guiaremos para que las responda correctamente.

Hemos dividido esta guía de entrevistas en tres partes:

Entrevista sobre fondos de cobertura: preguntas y respuestas básicas

Pregunta n. ° 1 de la entrevista sobre fondos de cobertura: ¿Qué entiende usted por fondo de cobertura?

Respuesta: Un fondo de cobertura es un conjunto de inversiones en el que los inversores contribuyen con una suma de dinero administrada por un administrador de fondos de cobertura. Este gestor, a su vez, seguirá desplegando estos fondos con el objetivo de maximizar su rentabilidad. El concepto es similar al de los fondos mutuos pero es relativamente más agresivo en sus estrategias para maximizar sus retornos.

Pregunta # 2 - ¿Indique algunas diferencias entre los fondos de cobertura y los fondos mutuos?

Responder:

Los fondos de cobertura	Los fondos de inversión
Estos fondos no están muy regulados	Estan regulados
Las estrategias son muy agresivas y no necesariamente se limitan a un sector o producto en particular.	Las estrategias se limitan normalmente a la inversión en el mercado de renta variable e incluso a un sector específico.
Normalmente dirigido a HNI y otros inversores a gran escala debido al tamaño de boleto muy grande de la inversión	Se centra en inversores minoristas y el tamaño mínimo de la inversión también es relativamente menor.

Además, puede aprender Fondos mutuos aquí.

Pregunta n. ° 3 de la entrevista sobre fondos de cobertura: ¿Por qué los fondos de cobertura no son recomendables para los inversores minoristas de pequeña escala?

Respuesta: Los fondos de cobertura normalmente tienen un tamaño de inversión mínimo de alrededor de $ 10 millones con apetito por el riesgo de perder todo el dinero si surge tal situación. El administrador del fondo participa como socio en dicha inversión, pero aún es necesario tener un gran apetito por el riesgo.

Otra razón es que, dado que los fondos de cobertura pueden implicar estrategias múltiples y complejas para maximizar sus rendimientos, será difícil para los inversores comprender y realizar un seguimiento de las mismas.

Pregunta # 4 - ¿ Dime algo sobre la regla 2/20?

Respuesta: 2/20 es una estructura de compensación que utilizan los administradores de fondos de cobertura en función del rendimiento del fondo de cobertura. Esta frase se centrará en cómo los administradores de fondos de cobertura cobran un 2% fijo del valor total de los activos como comisión de gestión y un 20% adicional sobre las ganancias totales que se han obtenido. Por lo tanto, la Comisión de gestión es un cargo obligatorio que es esencial para la gestión del fondo y las comisiones de rendimiento son una recompensa para el administrador del fondo por obtener rendimientos superiores al valor del fondo.

Pregunta # 5 - ¿Cuáles son los beneficios de invertir en fondos de cobertura?

Respuesta: Algunos de los beneficios de tales inversiones son:

La consistencia del rendimiento : dado que los administradores no están restringidos en la elección de estrategias de inversión y poseen la capacidad de realizar inversiones en cualquier clase o instrumento, pueden apuntar a rendimientos consistentes y absolutos. El enfoque no tiene por qué limitarse a superar el índice de referencia.
Baja correlación : dado que se está utilizando una variedad de estrategias de inversión / instrumentos financieros y poseen la capacidad de obtener ganancias tanto en condiciones ascendentes como descendentes, los fondos pueden generar rendimientos que tienen poca correlación con las inversiones tradicionales.
Protección a la baja : los fondos de cobertura buscan protección contra mercados en declive mediante el uso de diversas estrategias de cobertura y también pueden implicar una mayor diversificación y asignación activa de activos.

Pregunta n. ° 6: ¿Puede explicar el concepto de suscripción / reembolsos con respecto a los fondos de cobertura?

Respuesta: La suscripción se refiere al monto de inversión realizado por un inversionista para formar parte del fondo de cobertura.

La redención, por otro lado, es la cantidad que se liquida y se devuelve al inversor a causa de la salida del fondo de cobertura o la liquidación del fondo.

En cualquiera de los casos, el monto total no se desembolsa en un solo grupo, sino que se distribuye en tramos para que los fondos se muevan sin problemas. La claridad con respecto a los mismos se da en el Memorando de Oferta (OM). Los canjes pueden tardar entre 15 y 180 días.

Preguntas y respuestas de la entrevista sobre la estructura de los fondos de cobertura

Pregunta # 7 - ¿Qué es una estructura de Master-Feeder en Hedge Funds?

Respuesta: Un fondo principal alimentador es una estructura común utilizada por los fondos para agrupar las inversiones imponibles y no imponibles recaudadas en un vehículo centralizado conocido como Fondo Maestro. Por lo tanto, las inversiones se realizan en fondos Feeder separados; uno es para los inversores con sede en EE. UU. y el otro es para los inversores fuera de EE. UU. Luego, esta cantidad se consolida en el fondo principal desde el que se realizan las inversiones y la negociación de la cartera. El fondo alimentador compra las acciones del 'fondo maser' como las acciones de cualquier otra empresa. A su vez, recibe todos los ingresos del fondo maestro, incluidos intereses, ganancias y dividendos.

Además, eche un vistazo a ¿Cómo funciona un fondo de cobertura?

Pregunta # 8 de la entrevista del fondo de cobertura - ¿Cómo se calcula el NAV?

Respuesta: El cálculo involucra el total de los valores de mercado de todos los valores que posee el fondo. Así,

Futuros (largos y cortos) = Precio de futuros * Tamaño del lote * Número de contratos

Opciones compradas = Prima de opciones pagada * Tamaño del lote * Número de contratos

Opciones vendidas = Precio de mercado del subyacente * Tamaño del lote * Número de contratos

En caso de cualquier otra exposición a derivados, se propone que esta exposición se calcule como el valor de mercado nocional del contrato.

El tamaño del lote es la cantidad que se requiere comprar y que es adecuada para la parte que ofrece comprarlo o venderlo. Por ejemplo, uno compra un contrato de opción en un lote de, digamos, 50.

Pregunta n. ° 9 : ¿Qué sabe sobre los fondos de bolsillo lateral?

Respuesta: Estos son fondos separados para almacenar valores no líquidos de otras inversiones líquidas de los fondos. Dichos fondos no están disponibles para todos los inversores y normalmente son para aquellos que eran inversores en el momento de la creación. La inversión normalmente permanece bloqueada hasta que se liquiden estos valores. El valor de estos valores también puede no estar disponible y, por lo tanto, su valoración puede realizarse al costo y mantenerse estable. También se pueden utilizar los precios según Bloomberg.

Pregunta # 10 - ¿Tienen los fondos de cobertura un período de bloqueo?

Respuesta: Sí, los fondos de cobertura tienen un período de bloqueo, pero la duración varía de un fondo a otro. Generalmente, dependerá de la estrategia de inversión. Si el administrador cree que las inversiones tardarán uno o dos años en mejorar su valor, el mismo puede mantenerse como un período de bloqueo durante el cual los inversores no pueden retirar la cantidad de dinero invertida. Normalmente, se ha observado un período de bloqueo de 3 años en la mayoría de los fondos.

Pregunta # 11 de la entrevista sobre fondos de cobertura : ¿Tienen los fondos de cobertura una disposición de recuperación?

Respuesta: Sí, los fondos de cobertura pueden tener una disposición de recuperación mediante la cual el socio comanditario puede recuperar cualquier dividendo o monto acumulado pagado durante la vida del fondo en inversiones de cartera anteriores para normalizar los rendimientos según el porcentaje prometido / acordado originalmente. No es necesariamente el monto total que debe ser devuelto, pero se especifica una provisión a través de la cual el administrador del fondo de cobertura recuperará un porcentaje del monto.

Recuperar

Pregunta # 12 - ¿Qué es un fondo de fondos?

Respuesta: Es un fondo que a su vez invierte más en otros fondos de cobertura. El beneficio aquí es que un inversionista obtendrá el sabor de múltiples estrategias y diversificación de fondos de cobertura. Están estructurados como una sociedad limitada que ofrece la ventaja de las responsabilidades limitadas a los inversores. El administrador del fondo es responsable de llevar a cabo la diligencia debida e interactuar con todos los administradores de fondos para mejorar el rendimiento para los inversores, asegurándose de que se requiera la mínima participación de los inversores. El único inconveniente es que se involucra una capa adicional de tarifas, incluidas las tarifas de administración por parte del FOF y las de los fondos subyacentes.

Además, conozca en detalle el Fondo de Fondos aquí.

Pregunta # 13: ¿Cuál es la importancia de un memorando de oferta?

Respuesta: Un memorando de oferta es como el prospecto de un fondo de cobertura. Es un documento legal que indicará los objetivos del fondo de cobertura, riesgos, términos y condiciones del fondo. Todos los detalles están detallados en el OM. Por tanto, se menciona claramente al posible inversor sobre la creación y las estrategias que debe adoptar el gestor del fondo. La inversión mínima requerida y el apetito de riesgo están claramente establecidos en el OM y deben ser estudiados claramente por el inversor antes de tomar cualquier tipo de decisión. Los detalles de las disposiciones de liquidación y recuperación también se indican en el mismo.

Pregunta # 14 - ¿Qué entidades incluye una estructura de fondos nacional?

Respuesta: Las entidades incluidas en una estructura de fondos nacionales son:

Una sociedad limitada como entidad del fondo
Una LLC (Sociedad de Responsabilidad Limitada) para actuar como Gestor de Inversiones y Socio General. Se forma en la jurisdicción del patrocinador del fondo. También es posible que el Gestor de Inversiones y el GP se formen como dos entidades diferentes.

Los inversores se convierten en LP del fondo y todas las actividades comerciales tienen lugar dentro de la entidad del fondo. La comisión de gestión y la compensación por rendimiento se pagan al Gestor de inversiones / GP.

Además, eche un vistazo a las diferencias clave entre LP y GP

Preguntas y respuestas de la entrevista sobre la estrategia de fondos de cobertura

Pregunta # 15 - ¿Qué es una estrategia de renta variable larga / corta?

Respuesta: Es una de las estrategias más vanilla adoptadas por la mayoría de los fondos de cobertura en la que los inversores van largos y cortos en dos empresas competidoras de la misma industria sobre la base de sus respectivas valoraciones. La cartera combinada crea más oportunidades para ganancias específicas de acciones y reduce el riesgo de mercado, ya que la compra y venta pueden ofrecer ganancias y el peor de los casos al menos ayudará a compensar las pérdidas. Es una apuesta apalancada de bajo riesgo y se considera una extensión del comercio de pares.

Pregunta # 16 de la entrevista del fondo de cobertura - Indique algunos de los productos en los que el fondo de cobertura normalmente hará sus inversiones.

Respuesta: El fondo de cobertura es libre de realizar inversiones en cualquier tipo de instrumento financiero, pero normalmente dependerá de la estrategia que adopte. Normalmente, la inversión estará en:

Acciones de capital
Forwards y futuros
Opciones
Cautiverio
Contratos de permuta
REIT (Fondo de inversión inmobiliaria)
Negociación de divisas para aprovechar el cambio en los precios de las divisas
Colocaciones privadas de acciones

Pregunta # 17 - ¿Cuáles son las diferencias entre reenvío y contratos futuros?

Respuesta: Tanto los contratos a plazo como los futuros son contratos financieros, pero tienen algunas diferencias:

Futuros	Hacia adelante
Negociado en un intercambio	Negociado sin receta (OTC)
La cámara de compensación de cambios actúa como contraparte de ambas partes. Esto reducirá el riesgo de la contraparte. La obligación también se puede transferir a otra parte.	Ningún mecanismo de intercambio y contrato de este tipo es solo entre las partes interesadas.
Las posiciones se marcan al mercado diariamente con márgenes que los participantes deben mantener regularmente.	Liquidación contra entrega, la ganancia o pérdida solo se realiza en el momento de liquidación. La exposición crediticia sigue aumentando. Por tanto, la pérdida derivada del incumplimiento es mayor.

Además, eche un vistazo a esta guía detallada sobre las diferencias entre futuros y futuros.

Pregunta n. ° 18 de la entrevista sobre fondos de cobertura: ¿Cuáles son algunos de los riesgos asociados con los derivados?

Respuesta: Los riesgos asociados son:

Riesgo de mercado que surge debido a movimientos de precios que impactan el movimiento del mercado de valores.
El riesgo de contraparte está asociado con el incumplimiento de cualquiera de las partes en la ejecución del contrato.
Riesgo de liquidez mediante el cual los inversores cierran las posiciones de derivados antes del vencimiento. Esto puede hacer que las partes se separen de su liquidez antes de lo esperado.
Riesgo de precios porque es muy difícil determinar el precio del valor subyacente.

Además, obtenga más información sobre los riesgos de los fondos de cobertura aquí.

Pregunta # 19 de la entrevista del fondo de cobertura: ¿Cómo se puede confiar en que el administrador del fondo mejorará sus rendimientos?

Respuesta: El administrador del fondo en muchos casos es el socio general del fondo de cobertura y también realizará una inversión sustancial en el corpus. De esta manera, no solo son un inversionista del fondo, sino que también tendrán una responsabilidad ilimitada en caso de que el fondo deba cerrar y / o liquidar. Por lo tanto, si hay una pérdida, el administrador del fondo también tendrá que hacer frente a la misma y, por lo tanto, hará verdaderos esfuerzos para mejorar el valor del fondo.

Pregunta # 20 - ¿Qué se entiende por opción In The Money (ITM), Out of the Money (OTM) y At the money (ATM)?

Respuesta: ITM es cuando el precio de ejercicio de la opción de compra se negocia por debajo del precio de mercado del subyacente. Si la opción de venta de ejercicio supera el precio de mercado del subyacente, también es ITM. Es solo una indicación de que vale la pena ejercitar la opción.

OTM es para describir una opción de compra con un precio de ejercicio mayor que el precio de mercado del activo subyacente. Una opción de venta con un precio de ejercicio inferior al precio de mercado del subyacente.

ATM es una situación en la que el precio de ejercicio de una opción es idéntico al precio del valor subyacente. Esta situación es aplicable tanto a las opciones de compra como a las de venta.

Lecturas sugeridas

Estas han sido las preguntas y respuestas de la entrevista de los fondos de cobertura. También puede echar un vistazo a estas preguntas de entrevista sugeridas a continuación: