¿Qué es Greenmail?
Greenmail es una compra intencional de una cantidad sustancial de acciones en una entidad con el objetivo final de amenazarla con una adquisición hostil, lo que generalmente obliga a los propietarios a recomprar las acciones con una prima.
La empresa objetivo se ve realmente obligada a comprar sus propias acciones a un precio más alto para protegerse de un asaltante corporativo. Este es un tipo de chantaje que le da al asaltante corporativo una buena ganancia simplemente creando una amenaza de adquisición. En el caso de fusiones y adquisiciones, este pago se realiza para frenar la oferta pública de adquisición.
Greenmail - "BLACKMAIL de un COLOR DIFERENTE"
Esta es una situación muy desafiante para la empresa objetivo. Se ven obligados a decidir entre ser absorbidos y pagar una prima elevada para recomprar sus propias acciones al asaltante corporativo. En la mayoría de las circunstancias, la empresa objetivo elige pagar el precio de la prima y recomprar sus acciones en una adquisición hostil. Básicamente, es como un chantaje en el que el asaltante pide una cantidad de rescate para liberar el control de las acciones sobre la empresa objetivo. Debe tenerse en cuenta que el asaltante no tiene la intención de comprar la empresa objetivo, sino que solo quiere obtener beneficios de la prima costosa que exige a la empresa objetivo.
Al aceptar este pago, el atacante dejará de acosar a la empresa objetivo para la adquisición y no podrá comprar acciones de la empresa objetivo durante un período de tiempo específico. Aunque la empresa objetivo recupera el control sobre sus acciones, puede tener una deuda adicional de una cantidad considerable que la empresa objetivo ha asumido para financiar el greenmail. El término se deriva de la combinación de chantaje y billetes verdes (dólares).
¿Cómo funciona Greenmail?
Echemos un vistazo al proceso seguido con la ayuda de un diagrama.
- Compra: un asaltante corporativo o un inversor se apodera de una gran participación en la empresa objetivo comprando sus acciones en el mercado abierto.
- Lucha: amenazan a la empresa objetivo por una adquisición hostil, pero ofrecen vender las acciones adquiridas a la empresa objetivo a un precio superior que está muy por encima del valor de mercado. El asaltante también promete no acosar a la empresa objetivo al recomprar las acciones por parte de la empresa objetivo.
- Venta: el asaltante corporativo vende su acción a un precio más alto. La empresa objetivo utiliza el dinero de los accionistas para pagar el precio superior de recompra. La empresa objetivo queda con una cantidad considerable de deuda y su valor se reduce, mientras que el asaltante obtiene una ganancia considerable.
Ejemplos de Greenmail
- El inversor estadounidense Carl Icahn compró aproximadamente un 9,9% de participación en Saxon Industry a un precio medio de 7,21 dólares por acción.
- Saxon Industries temía que pudiera optar por una adquisición hostil y aumentar aún más su participación.
- Saxon Industries ofreció recomprar la participación de Carl Icahn a un precio promedio de $ 10,50 por acción.
- Esto representó una prima del 45% de su precio de compra, lo que convirtió a Icahn en una buena ganancia.
Medidas efectivas de la empresa objetivo
Durante estas situaciones, las empresas objetivo tienen dos opciones.
- La primera opción es que la empresa objetivo no pueda tomar ninguna medida y permitir que se produzca la adquisición hostil.
- En segundo lugar, la empresa objetivo puede pagar un precio superior por encima del valor de mercado para evitar adquisiciones hostiles y recomprar sus propias acciones.
Suponga que una empresa X compra el 30% de las acciones de la empresa Y y luego amenaza a X con una adquisición. La dirección de la empresa Y decide recomprar las acciones a un precio superior para evitar la OPA. Después de este greenmail, la empresa X obtiene una cantidad considerable de beneficios de la reventa de acciones al precio superior, pero la empresa Y sufre una pérdida significativa y se queda con una deuda adicional.
Aunque todavía existe la existencia de greenmail en varias formas, el estado ha implementado regulaciones que hacen que sea bastante difícil para las empresas que planean recomprar acciones de inversores a corto plazo por encima del precio de mercado. En el año 1987, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) introdujo un impuesto especial de 505 sobre las ganancias obtenidas del greenmail. Además, las empresas también han incorporado diferentes mecanismos de defensa conocidos como píldoras venenosas para mantener a raya a esos inversores de la amenaza de adquisiciones hostiles. No siempre significa ofertas públicas de adquisición hostiles, pero muchas veces puede dar lugar a un concurso de poderes que eventualmente puede afectar la administración y las operaciones de la empresa.
Conclusión
Greenmail es una estrategia con fines de lucro en la que el inversor compra grandes participaciones de la empresa objetivo y luego amenaza a la empresa objetivo con una adquisición hostil y crea una situación de tal manera que la empresa objetivo se ve obligada a recomprar sus acciones con una prima significativa.
Esto es similar al chantaje en el que se hacen amenazas para establecer un beneficio y obtener ganancias. Este dinero se paga a otra empresa para detener el comportamiento agresivo.
