Plan de estudio de nivel 1 de CFA®, temas, tasas de aprobación y consejos

Nivel CFA

El examen CFA® es indiscutiblemente uno de los exámenes financieros más duros y valiosos, diseñado para ayudar a los profesionales a adquirir habilidades y capacidades avanzadas de análisis financiero y gestión de inversiones. Los profesionales de CFA tienen una gran demanda en varios subdominios de las finanzas por su experiencia y conocimiento del análisis financiero y conceptos relacionados. Esta certificación es otorgada por CFA Institute, EE.UU., y es reconocida mundialmente por las principales instituciones financieras y los principales empleadores de la industria. Es un programa de certificación integral que consta de tres niveles, cada uno de los cuales se enfoca en áreas de conocimiento específicas para ayudar a desarrollar una comprensión detallada de los conceptos y sus aplicaciones prácticas.

Cada nivel CFA representa un paso importante en el camino para convertirse en CFA Charterholder. Debe entenderse que completar el programa de certificación y adquirir la CFA Charter no solo ayuda a validar el conocimiento, las habilidades y las capacidades financieras de los profesionales, sino que también muestra su capacidad para trabajar con paciencia y hacer esfuerzos determinados y bien definidos para sobresalir en el dominio. de su actividad profesional. En el transcurso de este artículo, nos centraremos en el examen CFA Nivel I como el primer y más importante paso para adquirir la CFA Charter.

Temas / Plan de estudios de CFA® Nivel 1

CFA Level I está enfocado en adquirir conocimientos de conceptos básicos en finanzas. Sería importante comprender la organización del examen por materias. Básicamente, hay 10 áreas de conocimiento cubiertas en CFA organizadas en 4 módulos con un nivel de dificultad creciente desde CFA Parte I a Parte II y III respectivamente. Los cuatro módulos de conocimiento de CFA incluyen estándares éticos y profesionales, herramientas de inversión, clases de activos y gestión de carteras y planificación patrimonial.

Aquí proporcionamos una representación tabular de las áreas de conocimiento junto con su ponderación específica para el examen de Nivel I.

Cosas importantes para recordar sobre el plan de estudios CFA® Nivel 1

• Informes financieros / Ética / Quant hace aprox. Ponderación del 50% : debe ser evidente a partir de la información presentada anteriormente que los informes y análisis financieros, la ética y los estándares profesionales y los métodos cuantitativos representan aproximadamente el 47% de la ponderación del examen, en conjunto. Está claro que si uno obtiene una buena puntuación en estas 3 materias, tiene muchas posibilidades de aprobar el examen de nivel I. Sin embargo, se recomienda no ignorar ninguna de las asignaturas para poder puntuar bien en el examen.

• Los graduados no financieros deben esforzarse más en la presentación de informes financieros: el nivel CFA I puede no ser tan desafiante para los graduados en finanzas, mientras que los graduados no financieros pueden tener que hacer un mayor esfuerzo para los informes y análisis financieros, pero no debería ser un gran obstáculo. Aquellos que hayan completado un MBA en finanzas o con experiencia en ingeniería podrían sentirse más cómodos con los informes financieros y podrían encontrar su fuerte en los métodos cuantitativos, que pueden ser bastante desafiantes para quienes no tienen antecedentes matemáticos.

• Materias y módulos y más común en los 3 niveles: es necesario comprender que, aunque las materias y los módulos son comunes a los 3 niveles de CFA, la diferencia real radica en la ponderación del examen, que cambia constantemente con cada nivel. Para los niveles CFA II y III, existe un mayor énfasis en áreas más complejas que incluyen derivados, inversiones alternativas, inversiones de capital y gestión de carteras y planificación patrimonial. Sin embargo, existe casi el mismo nivel de énfasis en el estudio de la ética en los 3 niveles de CFA, lo que indica el tipo de importancia que el Instituto CFA atribuye a esta área de estudio.

A continuación, le proporcionamos una descripción general de las 10 áreas de conocimiento cubiertas en el nivel 1 de CFA. Esto debería ayudar a los participantes a obtener una idea de la naturaleza de los temas, así como la mejor estrategia a adoptar para cubrir con éxito el plan de estudios de CFA.

Materias CFA® Nivel I

Normas éticas y profesionales:

Esta es una de las áreas de estudio más importantes en CFA, ya que el programa de certificación está dedicado a la promoción de la ética profesional universal. Esto es evidente también en la ponderación de materias, donde la ética es un área que recibe ponderación comparativa en los 3 niveles de CFA. Esta asignatura cubre el código de ética, los estándares profesionales y los Estándares Profesionales de Inversión Global (GIPS) como una parte más amplia del aspecto ético aplicable a la industria financiera.

Finanzas corporativas:

Esta sección es bastante limitada en su alcance con solo un 7% de ponderación y cubre áreas relacionadas con el presupuesto de capital, NPV IRR, costo de capital, medidas de apalancamiento, conceptos básicos de dividendos y recompra de acciones junto con la gestión del capital de trabajo y el gobierno corporativo de las empresas que cotizan en bolsa. . Algunos de los problemas abordados incluyen problemas de agencia en el contexto de la relación agencia-director.

Ciencias económicas:

Esta sección cubre los fundamentos de la microeconomía y la macroeconomía con su enfoque principal en la última. No hace falta decir que aquellos con experiencia en economía generalmente tienden a tener un buen desempeño en macroeconomía y hace que sea menos difícil asimilar toda la información presentada con la ayuda de presentaciones gráficas, como es el método estándar. Este tema tiene un peso del 10%, lo que lo hace lo suficientemente importante como para seguirlo con diligencia.

Informes y análisis financieros:

Como ya hemos dejado en claro, tiene un peso de casi el 20%, lo que lo convierte en un área de conocimiento lo suficientemente importante para cualquiera que busque CFA. Este examen evalúa el conocimiento de las razones financieras y los estados financieros comúnmente empleados con el propósito de análisis financiero. Junto con esto, uno debe estar bien familiarizado con los conceptos de reconocimiento de ingresos, cuentas por cobrar y análisis de inventario junto con impuestos y activos a largo plazo. Al prepararse para este examen, debe tenerse en cuenta que las prácticas contables locales no tienen mucha relevancia, ya que CFA es más un examen global y se centra en las prácticas US GAAP e IFRS.

Métodos cuantitativos:

Esta sección se centra en el análisis cuantitativo y los enfoques matemáticos para abordar cuestiones financieras complejas que hacen que esta área de conocimiento sea de gran valor. Algunas de las áreas más importantes cubiertas en esta sección incluyen medición del desempeño, valor del dinero en el tiempo, estadísticas y conceptos básicos de probabilidad, muestreo y pruebas de hipótesis junto con análisis de correlación y regresión lineal en Excel. Un estudio de estos conceptos proporciona algunas herramientas y técnicas de gran utilidad para las áreas de conocimiento de renta fija, renta variable y gestión de carteras. Una comprensión y una comprensión adecuadas de las técnicas cuantitativas ayudarían a dominar una buena proporción del cuerpo de conocimientos de CFA.

Inversiones alternativas:

Esta sección incluye formas de inversión no cubiertas por otras áreas de conocimiento de CFA. Esto incluye fondos inmobiliarios, capital de riesgo, fondos de cobertura y materias primas. Hay un enfoque especial en los productos básicos, por lo que sería útil para los participantes tener un conocimiento profundo de los conceptos relacionados con el comercio de productos básicos. Podría haber siete u ocho preguntas de orientación conceptual en esta sección, algunas de ellas específicamente relacionadas con los productos básicos. Aunque esta sección tiene poco peso en CFA Nivel I, pero con el esfuerzo adecuado, estas secciones podrían dominarse con relativa facilidad.

Derivados:

Los derivados son instrumentos financieros complejos y esta sección los trata específicamente, incluidos los fundamentos de futuros, contratos a plazo, opciones, swaps y técnicas de cobertura que se emplean habitualmente. Por lo general, se emplean métodos matemáticos más complejos para estudiar estos exóticos instrumentos financieros, pero en el Nivel I, la mayor parte del material es de naturaleza introductoria y la ponderación de esta sección es solo del 5%, con solo alrededor de 12 preguntas en el examen de esta sección.

Inversiones iguales:

Esta sección se ocupa principalmente de los mercados de valores y cubre varias herramientas y técnicas disponibles para la valoración de empresas: DCF, PE Ratio, PBV, PCF, etc. Esta sección tiene una ponderación de casi el 10% con aproximadamente 25 preguntas de esta sección en el examen. La mayoría de las preguntas podrían estar relacionadas con la valoración y análisis de empresas.

Renta fija:

Esta sección cubre los mercados e instrumentos de renta fija y sus técnicas de fijación de precios. Se discuten conceptos importantes que incluyen medidas de rendimiento, duración y convexidad. Secuencialmente, esta sección se ocupa del análisis y la valoración de los bonos antes de abordar las características de los bonos antes de pasar finalmente a los 10 riesgos relacionados con las inversiones de deuda. El peso del examen es del 10% para esta sección.

Gestión de la cartera:

Esta sección trata sobre los principios fundamentales de la gestión de carteras e introduce algunos conceptos clave, incluida la teoría de la cartera moderna y el modelo de fijación de precios de activos de capital. El peso de la sección es solo del 7%, lo que se traduce aproximadamente en aproximadamente 17 preguntas en el examen. Sin embargo, esta sección adquiere una importancia cada vez mayor en los niveles II y III de CFA a medida que el enfoque cambia a la aplicación del conocimiento disponible para una gestión eficiente de la cartera.

Detalles del examen CFA Nivel I

El examen CFA Nivel I tiene una duración total de 6 horas, dividido en sesiones matutinas y vespertinas de 3 horas cada una. Cada una de las sesiones tiene 120 preguntas de opción múltiple que comprenden un total de 240 preguntas en ambas sesiones. Debe tenerse en cuenta que se proporcionan tres opciones para cada una de las preguntas y la mayoría de las preguntas no están relacionadas entre sí. Esto ayuda a juzgar el conocimiento y las capacidades de un participante de la prueba en una gama más amplia de áreas de conocimiento.

Resultados de CFA Nivel I y tasas de aprobación:

Los resultados del examen CFA Nivel I generalmente se anuncian 60 días después de la fecha del examen. Se puede acceder a los resultados en el sitio web del CFA Institute y los participantes del examen también son notificados por correo electrónico.

Antes de detallar las tasas de aprobación, se debe entender que el examen CFA Nivel I se realiza dos veces al año, en los meses de junio y diciembre.

Tasas de aprobación promedio de 10 años del examen CFA Nivel I:

• En los últimos 10 años, de 2007 a 2016, las tasas de aprobación promedio general para el examen CFA Nivel I son de alrededor del 39,65%
• El porcentaje de aprobación promedio de 10 años para el examen CFA Nivel I de junio es 40.5%
• El porcentaje de aprobación promedio de 10 años para el examen CFA Nivel I de diciembre es de alrededor del 38.8%

Tasas de aprobación de CFA Nivel 1 en 2015-16:

• En junio de 2015, la tasa de aprobación del examen CFA Nivel I fue del 42%.
• En diciembre de 2015, la tasa de aprobación del examen CFA Nivel I fue del 43%.
• En junio de 2016, las tasas de aprobación para el examen CFA Nivel I eran del 43%.

Tasas de aprobación decrecientes para el examen CFA Nivel I:

• A menudo se ha señalado que las tasas de aprobación de este examen han ido disminuyendo durante los últimos años y podría ser de ayuda para los participantes conocer las posibles razones detrás de esto.
• Se considera el resultado de requisitos previos bajos para el examen de Nivel I, lo que hace que muchas personas se presenten al examen.
• Sin embargo, solo aquellos con un buen nivel de preparación lo logran, lo que reduce las tasas de aprobación.
• Esto tiene un mensaje importante para las personas con antecedentes no contables o financieros de que CFA podría requerir un gran esfuerzo adicional de su parte para poder aprobar el examen y no sería inteligente optar por CFA solo porque es elegible para aparecer por ello.

Examen del plan de estudios de nivel I de CFA

Como ya hemos visto, las tasas de aprobación de CFA Parte I son bastante bajas, en el rango del 37-40%. Esto muestra que un número bastante limitado de candidatos completan con éxito el examen y que realmente tienes que hacer un esfuerzo concertado para poder aprobarlo y obtener la codiciada Carta CFA. Sin embargo, en este momento nos estamos enfocando en la Parte I del CFA, pero lo mismo es válido para la Parte I. Es solo que el nivel de dificultad sigue aumentando con cada nivel de CFA.

Desarrollo de un plan de estudio CFA: 300 horas

Generalmente, se recomienda dedicar alrededor de 300 horas de estudio estructurado para poder completar con éxito el CFA Nivel I. No hace falta decir que aquellos con una sólida formación en cualquiera de los temas de CFA pueden requerir menos tiempo de preparación. Sería útil recordar que el examen CFA Nivel I cubre 10 temas, 18 sesiones de estudio y 60 lecturas. Cada sesión de estudio debe revisarse de forma independiente para poder determinar el nivel de familiaridad con los temas tratados en ella.

Hay varios planes de estudio disponibles para cubrir el plan de estudios de CFA de manera efectiva. Sin embargo, uno de los enfoques más populares es considerar 300 horas de tiempo de estudio como punto de referencia y distribuirlo durante un período de 4 meses (120 días) antes del examen.

Siguiendo este plan, se le pedirá que dedique al menos 12 horas a la semana para estudiar varios temas para poder cubrir el plan de estudios dentro del tiempo del examen. Se sigue el enfoque más lógico al asignar un mayor número de horas a temas con mayor ponderación, así como con diferentes niveles de complejidad.

Aquí hay un plan de estudio general presentado en forma de tabla que puede personalizarse más adelante de acuerdo con las limitaciones de tiempo individuales y otros factores.

• Esto significa que uno debe comenzar la preparación al menos 5-6 meses antes de la fecha real del examen y cubrir el plan de estudios dentro del tiempo necesario y dedicar el último mes a revisar el material del examen.
• Esto puede ser crucial para tener éxito en el examen, ya que el material de estudio es completo y sin una revisión adecuada de todo el plan de estudios, es posible que no se pueda aprobar.
• La mejor manera es comenzar con los tutoriales de WallStreetMojo CFA y pasar a las notas de Schweser de modo que se asegure de haber cubierto todos los conceptos importantes desde el punto de vista de los exámenes.
• A partir de entonces, le aconsejaría que consulte los ejemplos de caja azul de CFA® (que se tratan en los capítulos) y luego las preguntas al final del capítulo (EOC). Esto puede tardar entre 80 y 100 horas.
• Sin embargo, siempre se recomienda haber completado la preparación del examen al menos 1 mes antes de la fecha del examen.

¿Si tiene 100-120 horas de tiempo de preparación para el examen?

Obviamente, usted sabe que tiene poco tiempo, sin embargo, creo que lo suficiente le da su mejor oportunidad. Con esto, recomiendo lo siguiente:

• Olvídese de los libros del plan de estudios CFA® (lo siento, pero no puede ver sus libros ahora). En promedio, se necesitan más de 200 horas para revisar los libros del plan de estudios de CFA. (que obviamente te falta)
• Consulte los tutoriales en vídeo de WallStreetMojo CFA. Esto puede tardar entre 40 y 50 horas como máximo y son un buen punto de partida para prepararse para el examen.
• Una vez que haya mirado los videos, revise las notas de Schweser en detalle. Aunque se trata de una versión resumida de los libros CFA®, creo que son suficientes para garantizar que apruebe el examen. Leer notas de Schweser llevará alrededor de 50-60 horas aproximadamente.
• El tiempo restante (si lo hay), debe dedicarlo a intentar tantos artículos simulados como pueda y revisar el concepto.
• Por favor, encuentre tiempo suficiente para practicar 2-3 exámenes simulados. Es realmente útil (¡Confía en mí en esto!)
• Tenía solo 100-110 horas para la preparación del examen CFA® Nivel 1 y usé esta estrategia para aprobar el examen CFA® Nivel 1.

¿Tiene entre 200 y 250 horas para la preparación del examen?

• Si puede dedicar entre 200 y 250 horas a prepararse para el examen, es posible que se encuentre en un dilema: ¿debo tocar los libros del plan de estudios CFA® completos o no?
• Mi opinión sería trabajar selectivamente en el libro del plan de estudios de CFA.
• El primer paso debe ser revisar los videos tutoriales de CFA de WallStreetMojo, luego pasar a las notas de Schweser y luego al libro de currículo de CFA.
• Dentro de los libros del plan de estudios para el nivel 1 de CFA, eche un vistazo a los ejemplos de caja azul de CFA (discutidos en los capítulos) y luego a las preguntas al final del capítulo (EOC).

Consejos para el examen CFA® Nivel I

Mapee el progreso de su estudio:

• Cree un programa de estudio en Excel, Outlook u otra herramienta y mapee su progreso a medida que completa cada sección de estudio.
• Esto ayudaría a completar el plan de estudios al menos un mes antes del examen.
• También durante la revisión del mes pasado, es aconsejable desarrollar y adherirse a un programa de estudio.

No deje las preguntas de práctica para más tarde:

• Se recomienda encarecidamente intentar todas las preguntas de práctica al final de cada sección en lugar de dejarlas para más adelante.
• Esto ayudará a evaluar el progreso que ha logrado y expondrá las áreas de debilidad que podrían requerir un esfuerzo adicional y tiempo de estudio para dominarlas.
• La práctica de preguntas también aumentará su confianza en lo que ha aprendido y le ayudará a tener una idea de lo que podría encontrar en el examen.

Siga las definiciones del plan de estudios CFA:

• Sería importante adquirir conocimientos sobre conceptos financieros y comprender varios términos complejos asociados con ellos "según el plan de estudios de CFA".
• Esto se debe a que hay una serie de conceptos financieros complejos cubiertos en el plan de estudios y los términos se definen de cierta manera en el plan de estudios, mientras que en otros lugares, las cosas pueden haberse definido de manera algo diferente.
• Esto puede crear confusión y falta de claridad y se recomienda consultar continuamente el plan de estudios para mantenerse en el camino correcto para su examen.

Prepárese bien con una prueba simulada:

• En el período de revisión del plan de estudios de un mes antes del examen, generalmente se recomienda practicar más preguntas y presentarse a un examen simulado ofrecido por CFA Institute.
• Esto requeriría que tome una sesión de prueba de 3 horas por la mañana seguida de un descanso de 2 horas, después de lo cual comenzaría otra sesión de 3 horas por la tarde.
• Es probable que esto lo ayude a prepararse bien psicológicamente para el examen, además de ayudarlo a evaluar el nivel general de su desempeño.

Dominar todas las declaraciones de resultados de aprendizaje (LOS):

• CFA Institute define claramente LOS como "conocimientos, habilidades y capacidades que debería poder aplicar después de completar cada lectura y todos los ejercicios y problemas asociados".
• Para dominar la LOS, puede escribir los principales conceptos, definiciones y fórmulas que ayudarían a recordarlos mejor.

Técnicas de aprendizaje adicionales:

• Puede crear tarjetas didácticas para poder repasar instantáneamente los conceptos clave del plan de estudios en lugar de llevar material completo.
• Esto hace que sea más fácil volver a aprender y revisar el material en los descansos más breves disponibles.
• Una técnica eficaz podría ser el uso de dispositivos mnemónicos y otras técnicas de memoria.

Decide qué estudiar primero:

• Sería importante desarrollar un enfoque organizado del estudio para evitar perderse los conceptos y sus matices presentados en el Currículo CFA.
• No es en absoluto necesario estudiar las materias en el orden en que se presentan y, en cambio, podría ser un mejor enfoque comenzar con las secciones que cubren los fundamentos antes de abordar temas más avanzados durante la preparación.
• Una forma lógica sería centrarse primero en métodos cuantitativos que podrían encontrar aplicaciones más amplias en otras áreas antes de pasar a la presentación de informes y análisis financieros y dejar temas más complejos y avanzados como la macroeconomía y la ética para más adelante.
• Otro enfoque podría ser enfocarse en temas cuantitativos al mismo tiempo, comprender los conceptos y abordar los problemas presentados, y estudiar material cualitativo, incluida la ética y las finanzas conductuales, antes de intentar problemas relacionados.
• Mi plan personal estaba en este orden - Análisis cuantitativo -> Informes financieros -> Ética -> Finanzas corporativas -> Renta fija -> Economía -> Inversiones de capital -> Derivados -> Inversiones alternativas -> Cartera y luego de nuevo Ética (lea dos veces )

Practique con una calculadora aprobada por CFA:

• Para asegurarse de no perder tiempo durante el examen, sería mejor practicar con una calculadora aprobada por la CFA, que puede resultar de gran ayuda durante el examen.
• Texas Instruments BA II Plus es la calculadora oficial aprobada por CFA y sería útil si está familiarizado con las funciones disponibles para calcular el rendimiento efectivo, el presupuesto de capital y otros cálculos necesarios.

Ejemplos de preguntas de CFA® Nivel 1

CFA Institute ofrece una serie de preguntas de muestra para ayudar a los estudiantes a desarrollar una comprensión del tipo de preguntas que podrían hacerse y el formato en el que se presentan, lo que ayudaría a evitar cualquier confusión al abordar las preguntas en el examen real.

Hay principalmente dos formatos de preguntas adheridos en el examen CFA Nivel I. Esto incluye preguntas en las que debe estudiar toda la ecuación presentada y averiguar cómo completar la última oración de la pregunta con la opción correcta. Existe otro formato en el que en función del estudio de la pregunta hay que elegir la opción correcta que representa la respuesta.

Para beneficio de los lectores, incluiremos aquí una pregunta de muestra en cada uno de los formatos explicados para una mejor comprensión.

Formato de finalización de frases:

Pregunta de ejemplo:

Susan Plumb es la supervisora ​​del departamento de investigación de su empresa. Su firma ha estado buscando el mandato para suscribir la oferta de acciones secundaria propuesta por Wings Industries. Sin mencionar que la firma está buscando el mandato, le pide a Jack Dawson que analice las acciones ordinarias de Wing y prepare un informe de investigación. Después de un esfuerzo razonable, Dawson produce un informe favorable sobre las acciones de Wings. Plumb luego agrega una nota a pie de página que describe la relación de suscripción con Wings y difunde el informe a los clientes de la empresa. De acuerdo con los Estándares de Conducta Profesional del CFA Institute, estas acciones son:

Elija el formato de opción correcto:

Pregunta de ejemplo:

Timothy Hooper, CFA, es analista de seguridad en una empresa de inversión. En su tiempo libre, Hooper se desempeña como voluntario de City Pride, que recolecta ropa para las personas sin hogar. Hooper ocasionalmente le ha dado algo de ropa a sus amigos o ha vendido la ropa en lugar de devolver toda la ropa a City Pride. City Pride descubre lo que ha estado haciendo y lo despide. Más tarde, City Pride se entera de que otras organizaciones de voluntarios han despedido a Hooper por acciones similares. ¿Hooper ha violado el Estándar I (D) sobre mala conducta profesional en los Estándares de Conducta Profesional del CFA Institute?