Definición de contratos de fianza
La emisión de bonos, también conocida como resolución de bonos, es un documento legal básico que actúa como un contrato entre el emisor y el tenedor de bonos y contiene todos los detalles relacionados con el bono, como detalles de la emisión, propósito de la emisión, obligaciones del emisor. de bonos y derechos de los bonistas.
De acuerdo con la Ley de Contrataciones de Fideicomiso de 1939 , cualquier bono emitido que esté regulado por la Comisión de Bolsa y Seguridad de los EE. UU. (SEC) debe tener un fideicomisario, el emisor designa un fideicomisario o agente fiscal que puede ser una institución financiera o banco que actúa como representante los bonistas.
Componente del contrato de fianza
La emisión de bonos es el documento legal del contrato entre el Emisor de Bonos y los tenedores de bonos. Bond Indenture incluye muchas cláusulas, algunas importantes se enumeran a continuación:
- Propósito: La emisión de bonos debe incluir la agenda detrás de la emisión de este bono.
- Valor nominal : el valor nominal es el precio al que se emitirá este bono.
- Tasa de interés: esta es la tasa de interés que se le da a cada tenedor de bonos sobre el valor nominal.
- Fechas de pago: la fecha o el mandato en que se pagarán los intereses a los tenedores de bonos.
- Fecha de vencimiento: La fecha en la que vencerá el bono y todo el monto invertido será reembolsado a los bonistas.
- Cálculo de intereses: Metodología relacionada con el cálculo de intereses como el interés pagado es interés simple o interés compuesto.
- Características de la llamada: El bono emitido es un bono rescatable o un bono no rescatable.
- Período de protección de llamadas: período mínimo dentro del cual el bono no puede ser reemplazado o canjeado.
- Acciones de impago : Esta cláusula incluye detalles relacionados con posibles acciones a tomar en caso de incumplimiento del emisor en el pago de intereses o devolución del monto invertido al vencimiento del bono. La acción posible puede ser como aumentar la tasa de interés, detalles relacionados con las multas, reducción en la tenencia del vencimiento.
- Colaterales: algunos bonos están respaldados por colaterales, dichos bonos se conocen como bonos garantizados. Los bonos pueden ser de diferentes tipos sobre la base de garantías, algunos se enumeran a continuación:
- Bono de fideicomiso de garantías es un bono contra el cual los valores son propiedad del emisor, pero en poder del fiduciario designado por el emisor.
- Los bonos hipotecarios son bonos en los que las propiedades inmobiliarias, el equipo y otros activos tangibles se mantienen como garantía.
- Los bonos garantizados son bonos emitidos por el banco o alguna institución hipotecaria y el conjunto de activos se mantiene como garantía contra dichos bonos.
- En caso de incumplimiento, la garantía se vende y el monto se utiliza para reembolsar a los tenedores de bonos garantizados.
- Pacto: para proteger los intereses del emisor y del tenedor del bono, se imponen ciertas obligaciones al emisor del bono. El Pacto puede ser un Pacto Restrictivo que restringe al emisor a realizar ciertas actividades que lo hacen menos solvente y aumentan la posibilidad de incumplimiento como pagar el dividendo, restricción en la compra de propiedad, etc. De manera similar, el Pacto puede ser un Pacto Afirmativo que obliga al emisor para cumplir con ciertos requisitos, como mantener un cierto nivel de efectivo reservado, entregar estados financieros auditados, etc.
Ejemplo de contrato de fianza
Ejemplo de contrato de emisión de bonos: Hay una empresa XYZ que necesita capital para expandir su negocio, por lo que buscó el asesoramiento de su asesor financiero. El asesor financiero de la empresa sugirió recaudar fondos de las personas que buscan invertir su dinero en dicho negocio.
Después de una discusión con el asesor, la empresa decidió acercarse a varios inversores y, en lugar de negociarlos individualmente, la empresa decidió crear una escritura de emisión de bonos o escritura de fideicomiso que actuará como un contrato entre XYZ y todos los inversores (titulares de bonos).
Partes interesadas en la emisión de bonos
Las siguientes son las partes interesadas en el contrato de emisión de bonos.
# 1 - Emisor
El emisor genera la emisión de bonos. El contrato contiene todos los detalles legales del emisor del bono para dar una imagen clara a los inversores.
- Como en el caso de un bono soberano, qué organismo gubernamental será responsable como emisor. Como HM Treasury en el Reino Unido, RBI en India.
- Para los bonos corporativos, se mencionarán los detalles de la entidad legal corporativa.
- En el caso del bono titulizado, detalle del patrocinador que será una entidad financiera y es el encargado del proceso de titulización.
# 2 - Fideicomisario / Agente fiscal
El fideicomisario es un banco o institución financiera que tiene el contrato de emisión de bonos. Los roles de fideicomisario son principalmente brindar asistencia financiera y legal a los tenedores de bonos. El papel principal del fideicomisario es retener los fondos hasta que se realicen los pagos a los tenedores de bonos, facturar al emisor los pagos de intereses y capital, convocar reuniones de tenedores de bonos y garantizar que todos los términos y condiciones mencionados en el contrato de fideicomiso se cumplan adecuadamente por parte del emisor.
# 3 - Tenedores de bonos
El tenedor de bonos es el inversionista que pone su dinero en este título de deuda para recibir algunos ingresos periódicos de intereses y recibir el monto principal en el momento del vencimiento del bono.
Ventajas
- Bond Indenture es el documento legal, todas las cláusulas mencionadas en el documento son aplicables a todas las partes interesadas involucradas en la transacción.
- La emisión de bonos protege los intereses de todas las partes interesadas y reduce la posibilidad de incumplimiento.
- El contrato define claramente toda la información relacionada con el bono.
- Los derechos y deberes de todas las partes interesadas están claramente definidos en los contratos de emisión, lo que ayuda a evitar cualquier confusión.
- Este documento garantiza que todas las partes interesadas deben conocer los convenios para una transparencia adecuada.
- La escrituración es el único documento legal que se refiere en caso de cualquier disputa relacionada con la fianza.
Desventajas
- Los contratos no son transferibles, por lo que hay opciones muy limitadas disponibles para salir de estos contratos.
- Estos contratos una vez firmados no son renegociables, por lo que cualquier cambio en la tasa de interés por cambio de política puede tener repercusiones económicas.
Conclusión
La emisión de bonos es un documento legal fundamental que protege los derechos tanto de los inversores como de los emisores. Contiene toda la información relacionada con los bonos junto con los Derechos y la responsabilidad tanto del emisor como de los tenedores de bonos. El contrato de emisión es legalmente vinculante para todas las partes interesadas y, en caso de disputa o incumplimiento, se considerará cualquier resolución.
