¿Qué es el dividendo casero?
Los dividendos caseros se refieren a la entrada de efectivo que el propio inversor determina para cumplir con sus objetivos de flujo de caja. De esta forma cumple sus objetivos de flujo de caja vendiendo algún porcentaje de acciones de su cartera o recibiendo los dividendos tradicionales.
En palabras simples, es el flujo de caja creado por el propio inversor al vender una parte de su cartera. Los inversores pueden tener objetivos de flujo de efectivo. Para cumplir con estos objetivos, el inversionista puede obtener el dividendo tradicional de la Compañía o vender un porcentaje de sus acciones / propiedad para generar el flujo de efectivo.
Es diferente al dividendo tradicional anunciado por las Compañías. Una empresa tiene una política de dividendos y anuncian el dividendo durante o después de que finaliza el año financiero. La base de la política de dividendos es la ganancia obtenida por la Compañía. La compañía puede optar por no pagar el dividendo y reinvertir las ganancias en las operaciones de la Compañía. Si la Compañía no paga un dividendo o paga el dividendo insuficiente, el inversionista puede vender una parte de la cartera para requerir generalmente el flujo de ingresos. Se llama teoría de dividendos casera o teoría de irrelevancia de dividendos.
Teoría del dividendo casero (teoría de la irrelevancia del dividendo)
Esta teoría sugiere que el inversionista es indiferente a la política de dividendos de la Compañía y puede vender las acciones para generar los ingresos requeridos. Esto está respaldado por el argumento de que cuando una empresa declara un dividendo, el precio de las acciones de la Compañía disminuye en la misma cantidad que el dividendo después de la fecha ex-dividendo. Por lo tanto, no importa si el inversor vende las acciones antes de que se anuncie el dividendo o después de la fecha ex-dividendo, ya que neutraliza cualquier ganancia financiera.
Sin embargo, esto puede no ser cierto en el mundo real. Cuando un inversionista vende una parte de su cartera o acciones de una Compañía, se queda con menos acciones para obtener una ganancia monetaria a corto plazo. Además, la teoría de la irrelevancia de los dividendos solo es cierta si no hay impuestos, no hay corretaje y las acciones son infinitamente divisibles, que no es el escenario en el mundo real.
Ejemplos de dividendos para el hogar
Ejemplo 1
Consideremos los siguientes ejemplos:
- Un inversor compró 1000 acciones de Microsoft a $ 250 en marzo de 2018. Para septiembre de 2018, el precio de las acciones subió a $ 400 y la Compañía no anunció ningún dividendo.
- El inversionista tenía el objetivo de generar $ 4000 en efectivo para fines de noviembre. Por lo tanto, vendió 10 acciones de Microsoft a $ 400 y generó un dividendo casero de $ 4000. El inversor se queda con $ 396000 de participación después de vender las acciones. Por lo tanto, la política de no dividendos de Microsoft no afectó al inversor de llevarse a casa un "dividendo casero".
Veamos cuándo la Compañía ha declarado el dividendo.
- Supongamos que Microsoft ha declarado un dividendo de 4 dólares por acción. Ahora, después de la fecha ex-dividendo, las acciones de la Compañía estarán a un precio de $ 396, es decir, después de descontar el dividendo del precio de las acciones.
- Por lo tanto, el inversionista ahora tendrá $ 4000 como dividendo y 1000 acciones a $ 396, lo que hace que su participación accionaria sea de $ 396000.
- Se asume que no hay impuestos sobre ganancias de capital, impuestos sobre dividendos ni corretaje. Sin embargo, este escenario cambiará después de que incluyamos estos cargos; un inversor podría no ser indiferente a recibir el dividendo o generar un dividendo casero.
Ejemplo 2
Consideremos otro ejemplo en el que una empresa ha pagado el dividendo, pero no es suficiente para el inversor.
- El 4 de septiembre, Allen posee 500 acciones a 31,4 dólares de una empresa de servicios financieros, que pagó un dividendo de 1,4 dólares por acción. Allen esperaba generar un ingreso de $ 1000 de las acciones de la Compañía, es decir, esperaba un dividendo de $ 2 por acción. La fecha exdividendo es el 12 de septiembre.
- Allen espera generar la cantidad requerida utilizando esta teoría. Espera hasta la fecha del ex dividendo para obtener un dividendo de 1,4 dólares por acción. Después de la fecha ex-dividendo, los precios de las acciones se negociarán a $ 30 por acción.
- Así, luego de recibir el dividendo, Allen venderá 10 acciones de la Compañía a $ 30 generando $ 300 en el dividendo casero.
- Allen ha generado así un ingreso de $ 1000 a través de dividendos.
Desafíos / Desventajas en el dividendo casero
- Vender acciones fraccionarias no es realista. Dado que las acciones no son infinitamente divisibles, el inversor tendrá que vender acciones en múltiplo de 1, lo que significa que el inversor no tendrá acciones para vender después de algunos años. Vender 0,5 acciones o cualquier fracción como tal no es posible en el mundo real.
- Hay corretaje involucrado en la venta de acciones. En un mundo perfecto, podemos pensar que no incurrimos en costos de transacción, pero en el mundo real, los costos de transacción podrían reducir los retornos o ingresos generados por la venta de acciones. En comparación con los dividendos tradicionales donde no hay corretaje y los inversores obtienen el dinero en su cuenta bancaria, incurre en comisiones de corretaje, que pueden exceder el dividendo total hecho en casa creado por la venta de acciones.
- Los impuestos son una gran desventaja al generar ingresos a partir de dichos dividendos. Los dividendos tradicionales que paga la Compañía generalmente tienen impuestos más bajos que el dividendo casero, que incurre en impuestos sobre las ganancias de capital. Por tanto, estos dividendos se traducen en más impuestos.
- El inversor pierde su participación en la propiedad y, por lo tanto, pierde en el crecimiento futuro del precio de la acción. Al crear un ingreso regular a partir de dividendos caseros, los inversores venden una parte de su cartera, perdiendo así los rendimientos futuros de las inversiones.
Conclusión
Esta es la forma de generar ingresos regulares vendiendo una parte de la cartera de uno. Esto se hace para mantener los ingresos esperados, que no son generados por las Compañías debido a dividendos insuficientes o nulos.
En teoría, el inversionista puede ser indiferente a la política de dividendos de la Compañía y puede generar ingresos equivalentes a los de una compañía que paga dividendos. Pero una vez que incluimos las tarifas de corretaje, los impuestos, el potencial de crecimiento futuro de los dividendos caseros en acciones puede no ser tan efectivo como los dividendos tradicionales.
