Definición de tasa de swap
Una tasa swap es una tasa, el receptor exige a cambio de la tasa LIBOR o MIBOR variable después de un período específico y, por lo tanto, es el tramo fijo de un swap de tasa de interés y dicha tasa le da al receptor una base para considerar las ganancias o pérdidas de un swap. .
La tasa swap en un contrato a plazo es la tasa fija (tasa de interés fija o tipo de cambio fijo) que una parte acuerda pagar a la otra a cambio de la incertidumbre relacionada con el mercado. En un swap de tasa de interés, se intercambia una cantidad fija a una tasa específica con respecto a una tasa de referencia como LIBOR. Puede ser más o menos de propagación. A veces, puede ser un tipo de cambio asociado con la parte fija de un swap de divisas.
Los 3 tipos principales de intercambio
Los swaps en finanzas son básicamente de tres tipos:
# 1 - Swap de tasa de interés
Swap de tasa de interés es donde los flujos de efectivo se intercambian a la tasa fija en referencia a la tasa flotante. Es un acuerdo entre dos partes en el que han decidido canjear una serie de pagos entre ellas. En una estrategia de pago de este tipo, una de las partes pagará una cantidad fija y la otra parte pagará la cantidad variable en un período de tiempo determinado.
El monto nocional generalmente se refiere a decidir el tamaño del swap, en todo el proceso del contrato el monto nocional permanece intacto. Ejemplos de Swap de tasa de interés incluyen
- Swaps de índice de un día para otro: índice MIBOR nocturno fijo v / s NSE y
- Swap INBMK - Tasa INBMK fija v / s a 1 año
Tipos de swaps de tasas de interés
- Un Swap de vainilla simple: en este tipo, una tasa fija se cambia por una tasa flotante o viceversa en un intervalo preestablecido durante el curso de la operación.
- Un swap básico: en el caso de un swap flotante a flotante, es posible intercambiar las piernas flotantes sobre la base de tasas de referencia.
- Un swap de amortización : en el swap de amortización, el monto nocional disminuye con la disminución del monto del préstamo de amortización, respectivamente, el monto del swap también disminuye.
- Swap escalonado: en este intercambio, la cantidad teórica aumenta en el día programado
- Swap extensible: cuando una de las contrapartes tiene derecho a extender el vencimiento de la operación. Ese canje se conoce como canje extensible.
- Swaps de inicio diferido / Swaps diferidos / Swaps a plazo: todo depende de las partes, lo que hayan acordado cuándo entrará en vigor el swap, ya sea en Swaps de inicio diferido o Swap diferido o Swap a plazo.
# 2 - Cambio de moneda
Es un swap en el que los flujos de efectivo de una moneda se intercambian por el flujo de efectivo de otra moneda que es casi similar al swap de intereses.
# 3 - Cambio de base
En este swap, el flujo de efectivo de ambos tramos se refiere a diferentes tasas flotantes. Algunos de los swaps se refieren principalmente a tramos fijos contra flotantes como LIBOR. Mientras que en el swap de base, ambos tramos son tipos variables. Un swap de base puede ser un swap de intereses o un swap de divisas en ambos casos, ambos tramos son tramos flotantes.
Fórmula para calcular la tasa de swap
Es la tasa que se aplica al tramo de pago fijo del swap. Y podemos usar la siguiente fórmula para calcular la tasa de swap.
C =
Representa que el swap de interés de tasa fija que se simboliza como C es igual a 1 menos el factor de valor presente que es aplicable a la última fecha de flujo de efectivo del swap dividido por la suma de todos los factores de valor presente correspondientes a todas las fechas anteriores.
Con respecto al cambio en el tiempo, la tasa de tramo fijo y la tasa de tramo flotante cambian con respecto al tiempo que estaba inicialmente bloqueado. Los nuevos tipos fijos correspondientes a los nuevos tipos flotantes se denominan tipo swap de equilibrio.
La representación matemática de la siguiente manera:
Dónde:
- N = Importe nocional
- f = tasa fija
- c = tasa fija negociada y bloqueada al inicio
- PVF = factores de valor presente
Ejemplos de tasa swap (tasa de interés)
Ejemplo 1
- LIBOR USD a 6 meses contra LIBOR USD a 3 meses
- MIFOR a 6 meses contra LIBOR USD a 6 meses.
Ejemplo 2
Si consideramos un ejemplo en el que negocia un pago fijo del 2%, a la inversa, reciba un swap flotante a una tasa variable para convertir préstamos de $ 200 millones a 5 años en un préstamo fijo. Evalúe el valor del swap después de 1 año, dado en la siguiente tabla de factores de valor presente de tasas flotantes.
El cálculo de la fórmula del tipo swap será el siguiente,
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
La tasa swap fija de equilibrio después de 1 año es 1,83%
El cálculo de la fórmula de la tasa swap de equilibrio será el siguiente,
= $ 200 millones x (1,83% -2%) * 3,82
Inicialmente, bloqueamos en una tasa fija del 2% sobre el préstamo, el valor total del swap sería de -129,88 millones.
Ventajas
Básicamente, hay dos razones por las que las empresas quieren participar en swaps:
- Motivaciones comerciales: hay pocas empresas que se comprometen a cumplir con los negocios con requisitos de financiamiento específicos y permutas de intereses que ayudan a los gerentes a alcanzar metas preestablecidas de la organización. Los dos tipos más comunes de negocios que se benefician de los intercambios de intereses son los bancos y los fondos de cobertura.
- Ventajas comparativas: la mayoría de las veces, las empresas quieren aprovechar la posibilidad de recibir un préstamo a tasa fija o variable a una tasa óptima que la que ofrecen los otros prestatarios. Sin embargo, no se trata de financiación, están buscando una oportunidad favorable de cobertura en el mercado para poder obtener un mejor rendimiento de ella.
Desventajas
Los swaps de intereses están asociados con un gran riesgo que especificamos a continuación:
- Las tasas flotantes son tasas variables debido a que agrega más riesgo para ambas partes.
- El riesgo de contraparte es otro riesgo que agrega un nivel adicional de complicación a la ecuación.
Conclusión
Podrían ser un gran medio para que una empresa administre préstamos pendientes. Y el valor detrás de ellos es la deuda que puede ser de tipo fijo o variable. Por lo general, se realizan entre grandes empresas para cumplir con los requisitos de financiación específicos que podrían ser un arreglo beneficioso para satisfacer los requisitos de todos.
