Opciones de Bermudas

¿Qué es Bermuda Options?

La Opción Bermuda se refiere a aquellas opciones que se pueden ejercer en fechas fijas (que están predeterminadas de antemano) después de la finalización del período de bloqueo. En otras palabras, le da al tenedor de la opción el derecho a ejercer en un conjunto específico de fechas durante la vida de la opción.

Bermuda Option es una combinación de las otras dos opciones exóticas populares, a saber, la opción estadounidense y la opción europea, y recibió su nombre del lugar Bermuda que se encuentra entre estos dos lugares. También se llama Opción del Atlántico Medio. Por lo tanto, la fecha de ejercicio de dicha Opción está restringida a ciertas fechas, a diferencia de las opciones estadounidenses que pueden ejercerse en cualquier momento o las opciones europeas, que solo pueden ejercerse al vencimiento de la opción. Debido a estas características inherentes, estas opciones generalmente tienen un precio más alto en comparación con la opción europea y menos en comparación con la opción estadounidense.

Ejemplos de la opción Bermuda

ABC compró acciones limitadas de Reliance Industries Limited a $ 1000 por acción el 01.01.2019. La empresa compró 20000 acciones por un valor de 20 millones de dólares. Para protegerse de cualquier inconveniente, ABC Limited decidió comprar la Opción Bermuda con un Precio de Ejercicio de $ 980 con un vencimiento de seis meses que termina el 30.06.2019 y la opción de ejercer el primer día de cada mes por $ 10 por opción sobre acciones.

Los detalles son los siguientes:

La opción permite a ABC Limited múltiples beneficios, a saber:

• Proporciona protección a la baja contra cualquier erosión de precios por debajo de 980 $.
• Brinda la oportunidad de vender las acciones al precio de ejercicio el primer día de cada mes, independientemente del precio de las acciones en esa fecha (en su mayoría, la opción se ejerce solo cuando está en el dinero, es decir, el precio es menor que el precio de ejercicio de $ 980 ).

Por lo tanto, si el precio cae por debajo de $ 980, ABC Limited puede vender las acciones en las fechas preestablecidas y protegerse de una mayor desventaja.

Comparación entre la opción Bermuda y la opción estadounidense

Ventajas

• Son menos costosas en comparación con las opciones estadounidenses y ofrecen mejores opciones de ejercicio que las opciones europeas.
• Estas opciones son productos de venta libre (OTC) y ofrecen operaciones personalizadas en comparación con las opciones estándar que son estándar.
• Este tipo de opción se utiliza principalmente en contratos de tipos de interés y mercados de divisas.
• Estas opciones son una buena opción para las empresas que tienen que recibir pagos en moneda extranjera y tienen la opción de recibirlos en algunas fechas prefijadas. En tales casos, la empresa puede estar mejor comprando una opción Bermuda y pagando menos prima en comparación con una opción estadounidense.

Desventajas

• No se puede ejercer en ningún momento como las opciones estadounidenses y solo se puede ejercer en fechas específicas que están predeterminadas.
• Estas opciones son caras en comparación con las opciones europeas y es mejor que el comprador opte por la opción europea si la intención es ejercer solo al vencimiento de la opción.
• Se puede ejercer solo en fechas específicas que pueden no ser los mejores días para ejercer la opción.
• Ofrece a los redactores de tales opciones ejercer más control sobre cuándo se puede ejercer la opción en lugar de sobre el comprador de la opción.
• Requiere el uso de modelos de precios de opciones complejos y no se puede realizar utilizando el modelo de precios de opciones de Black Scholes estándar.

Puntos importantes para recordar

Bermuda Options actúa como una mezcla de opciones americanas y europeas; sin embargo, lo que las hace más relevantes y útiles es que proporcionan fechas específicas en las que pueden ejercerse antes del vencimiento y son menos costosas en comparación con las opciones americanas que permiten ejercer en cualquier momento antes del vencimiento. Por lo tanto, si un operador espera un movimiento en el activo subyacente durante un período / fechas específicos solo debido a cualquier evento externo o evento asociado con el activo subyacente, puede generar un mejor rendimiento rentable optando por una Opción Bermuda que una Opción Americana.

Por ejemplo, los comerciantes que apuestan por los precios del petróleo crudo pueden optar por la opción Bermuda cuando la OPEP (países productores y exportadores de petróleo) se reúnen (lo que impacta directamente los precios del petróleo crudo) coincide con las fechas específicas, ya que pueden salvaguardar el costo en lugar de optar por Opción americana, beneficiándose así del modelo híbrido.

Conclusión

La opción Bermuda es principalmente opciones negociadas en el mostrador y se utiliza a menudo como instrumento de cobertura para contratos de tipos de interés y contratos de cambio de divisas. Ofrece más flexibilidad en comparación con las opciones europeas. Estas opciones también se utilizan para situaciones específicas o propósitos específicos de eventos. El redactor de tales opciones hace uso de técnicas cuantitativas extensas y modelos sofisticados de fijación de precios de opciones para fijar el precio de estos complejos instrumentos derivados. Estas opciones exóticas ofrecen más flexibilidad en comparación con una opción europea a expensas de una prima adicional y menos oportunidades de ejercicio en comparación con la opción estadounidense al ser menos costosas en comparación con las opciones estadounidenses.