¿Qué es Bond Sinking Fund?
Un fondo de amortización de bonos es simplemente un fondo que una empresa reserva con el fin de pagar un bono o una obligación de deuda futura y se estableció para permitir que la empresa haga una contribución a los fondos durante los años hasta el vencimiento del bono. fecha.
Explicación
Básicamente es una Cuenta de Depósito de Garantía que es mantenida por la empresa con el propósito exclusivo de retirar el bono emitido por ella y la empresa coloca efectivo en la misma en períodos específicos y esta cuenta es administrada y administrada por un Fiduciario Independiente.
Como tal, muchas empresas con calificaciones crediticias inferiores a las deseables recaudan dinero mediante la emisión de bonos mediante la creación de dicho fondo de amortización de bonos.
- Requiere que el Emisor (es decir, la empresa que está recaudando fondos) reserve dinero periódicamente con el fin exclusivo de rescatar o recomprar los Bonos específicos para los que se ha creado el fondo.
- El emisor debe realizar un depósito / contribución en el Fondo de amortización de bonos, que es administrado por un Fiduciario independiente que es responsable de la administración del Fondo, la inversión de fondos con criterios de inversión específicos predeterminados y también tiene la responsabilidad de garantizar que este fondo se utiliza solo para el propósito para el que se formó.
- Actúa como garantía y tiene sentido en el caso de Emisores que se consideran relativamente más riesgosos y, como tales, los inversores que deseen suscribirse a la Emisión de Bonos de dichos Emisores necesitan un incentivo adicional y también un colchón de seguridad para evitar el riesgo de incumplimiento.
- Además, actúa como una garantía para el Inversor de que, en el caso poco probable de que el emisor no reembolse o no reembolse, el Inversor puede obtener una parte de sus fondos (si no todos) del Fondo de amortización de bonos, que es administrado por Example
Ejemplo
Entendamos lo mismo con la ayuda de un ejemplo:
La Compañía ABC vende una Emisión de Bonos con un valor nominal de $ 100 y un vencimiento de 5 años. El Bono tiene un cupón del 5% y es reembolsable a su valor nominal al cabo de 5 años de su vencimiento. En consecuencia, la Compañía ABC pagará el pago del cupón de $ 5 por año y deberá reembolsar los $ 100 completos al vencimiento.
Con el fin de evitar cualquier problema de flujo de efectivo que pueda surgir a causa del reembolso de la totalidad del monto principal al final de los 5 años del Bono, el acuerdo requiere que la Compañía ABC cree un Fondo de amortización de bonos y pignore activos específicos al fondo que será disponible exclusivamente para liquidar bonos en todo momento. Además, se requiere que la Compañía ABC contribuya con una cantidad específica al Fondo de amortización de bonos cada año para que la compañía se enfrente a un requisito de salida de efectivo final menor al final de los 5 años cuando los bonos deben canjearse a cuenta del vencimiento.
¿Por qué Bond Sinking Fund?
Los bonos se emiten generalmente por un período de tiempo más largo y plantean un mayor riesgo de tasa de interés y también el riesgo que surge por incumplimiento en el reembolso del monto principal al vencimiento debido a tensiones en la salud financiera de la empresa. Actúa como un colchón tanto para el emisor, ya que resulta en una cantidad sustancialmente menor requerida para liquidar el reembolso del principal al vencimiento, como para el inversor, al actuar como colchón de seguridad.
Sin embargo, es pertinente señalar que no todas las corporaciones que recaudan fondos a través de la emisión de bonos están obligadas a crear un fondo de amortización de bonos; sin embargo, los bonos con fondos de amortización son considerados relativamente menos riesgosos por la comunidad de inversores.
Este Fondo de amortización se rige por los términos del Contrato de Bonos y ayuda al emisor de diferentes formas en la recompra de Bonos, tales como:
- Recompra periódica de bonos del mercado abierto
- Recompra periódica de Bonos a un precio de compra específico o inferior al precio de mercado
- Recompra de Bonos al vencimiento
Ventajas
- Reduce el riesgo de incumplimiento para el Inversor, ya que deja menos principal pendiente en el momento del vencimiento para la Compañía Emisora, reduciendo así las posibilidades de incumplimiento para el Inversor.
- Desde la perspectiva del Emisor, el Bono con el Fondo de amortización generalmente se emite con tasas de cupón más bajas debido al colchón de seguridad adicional que ofrece el Emisor al Inversor.
- Desde la perspectiva del Emisor, puede resultar en la contabilización de plusvalías si los Bonos se compran en el mercado abierto por debajo del valor contable debido a las condiciones del mercado.
Desventajas
- Los bonos con el fondo de amortización dan como resultado una ventaja limitada para los inversores debido al reembolso obligatorio asociado con las disposiciones de dichos fondos.
- Desde la perspectiva del Emisor, el costo de oportunidad del requisito del Fondo de amortización de bonos conduce a la incapacidad de la empresa para generar la deuda a largo plazo necesaria para proyectos rentables de gestación a largo plazo.
Tratamiento contable del fondo de amortización de bonos
Es un activo a largo plazo que se crea únicamente con el propósito de retirar bonos. Se informa en la sección Activo del Balance general en el rubro Activo a largo plazo dentro de la clasificación Inversión. No se clasifica en Activos Corrientes ya que dará lugar a conceptos erróneos entre los inversores con respecto al uso del Fondo de amortización de bonos y conducirá a Activos corrientes mejorados y el Índice actual resultante, lo que puede no ser el caso.
Conclusión
Las disposiciones del fondo de amortización de bonos se rigen por los términos y condiciones del Acuerdo de bonos y actúan como una fuente de seguridad para los inversores de dicha Emisión de bonos. También resulta en una oferta de tasa de interés más baja por parte del Emisor debido a la seguridad ofrecida. Además, este fondo de amortización requiere una promesa inicial de activos en el fondo o pagos o contribuciones anuales uniformes al fondo que es administrado por un fideicomisario independiente. Por lo tanto, es un compromiso entre seguridad y rentabilidad desde la perspectiva de un inversor y más atractivo para los inversores reacios al riesgo. Por el contrario, el dinero reservado en Bond Sinking Fund por el Emisor no está disponible para el crecimiento de la empresa o para el pago de dividendos que impactan directamente a los Accionistas de la Compañía Emisora de manera adversa.
