Calificación de los bonos

¿Qué es la calificación de bonos?

Bond Rating se refiere a la clasificación dada a los valores de renta fija por agencias designadas, lo que ayuda a los inversores a identificar el potencial futuro del valor. Se investigan todos los aspectos de la situación financiera del emisor, incluidas las perspectivas de crecimiento y las próximas acciones corporativas, y solo entonces se determinan las calificaciones. Las calificaciones ayudan al inversionista a evaluar la fortaleza y estabilidad del emisor. Una calificación más baja indica una inversión arriesgada pero un rendimiento más alto y viceversa.

Principales agencias de calificación de bonos

Hay principalmente 3 agencias que otorgan calificaciones crediticias a los bonos.

  • Calificación de bonos de S&P
  • Calificación de bonos de Moody's
  • Calificación de bonos de Fitch

Estas agencias trabajan las veinticuatro horas del día investigando sobre la salud financiera de las empresas y les asignan calificaciones. Las tres agencias tienen un mecanismo idéntico de calificación crediticia, por supuesto, con ligeros matices. Puede consultar la tabla de calificación de bonos a continuación para obtener más detalles.

  • Los bonos con una calificación de nivel B o superior se consideran de grado de inversión, mientras que los bonos con una calificación más baja se consideran bonos especulativos o basura. Estas organizaciones se esfuerzan por proporcionar a los inversores una evaluación tanto cuantitativa como cualitativa de los bonos disponibles en el mercado.
  • El bono con calificación Triple A ofrece más seguridad y menor potencial de ganancias que el bono con calificación B, además, las tasas de cupón siguen aumentando a medida que bajamos para compensar el riesgo ofrecido.
  • En el caso de un bono corporativo, las agencias de calificación suelen mirar el flujo de caja de la empresa, su tasa de crecimiento y sus índices de deuda existentes. Es probable que las empresas con un amplio flujo de caja libre, ganancias y pocas obligaciones de deuda obtengan calificaciones más altas.
  • Para las entidades gubernamentales, se emplean mecanismos similares, aunque los detalles pueden diferir. El bono del Tesoro de EE. UU. Mantiene una calificación de triple A y probablemente siempre lo hará porque se considera extremadamente confiable y es poco probable que incumpla.

Además, la agencia de calificación también puede optar por adquirir información a través de otras fuentes complementarias. Esto puede incluir, entre otros, leer informes publicados sobre la salud financiera de la empresa o simplemente entrevistar a la gerencia de la empresa para discutir el desempeño operativo, las estrategias de gestión de riesgos y otra información importante que pueda ayudarlos a comprender el panorama completo. .

Bonos de alto rendimiento y agencias de calificación

  • Estos bonos están clasificados por debajo del grado de inversión por las agencias de calificación e incluyen todos los niveles del grado por debajo de BBB. También se les llama riesgo de empresario y, por lo general, ofrecen un alto rendimiento a largo plazo, sin embargo, a corto plazo son en gran medida volátiles y también pueden representar pérdidas.
  • Una clase muy peculiar de bonos de alto rendimiento se llama "Ángeles caídos". Estos son un tipo de bonos que inicialmente se clasificaron como de grado de inversión, pero ciertos eventos llevaron a que las agencias bajaran su calificación por debajo del grado de inversión.
  • Además, las reestructuraciones / adquisiciones pueden aumentar el riesgo crediticio del emisor, hasta el punto en que los bonos se vuelven especulativos. La nueva administración puede desembolsar altos dividendos y agotar las reservas de las nuevas empresas, lo que garantiza una calificación reducida de los bonos existentes. En este contexto, una empresa puede emitir una deuda más especulativa para saldar los préstamos tomados para financiar la reestructuración.

Ventajas de las calificaciones de bonos

Algunas de las ventajas de la calificación de bonos son las siguientes:

  • Ayuda a los inversores a mantenerse informados sobre la situación actual y la fortaleza de una empresa.
  • Les ayuda en la toma de decisiones, con respecto a la selección del conjunto correcto de títulos de deuda y, por lo tanto, les ayuda a obtener la combinación adecuada para su cartera. Por ejemplo, un inversionista con aversión al riesgo desea invertir solo en la combinación de los sectores automotriz y manufacturero, pero enfrenta restricciones presupuestarias y conocimientos analíticos, una buena mirada a sus calificaciones crediticias y su razonamiento pueden ser auxiliares para que el inversionista se concentre en el tipo de instrumento correcto, logrando así el conjunto correcto de la mezcla para una cartera de varianza mínima.
  • Afirma o más bien representa la voz y el lenguaje corporal de una empresa en el mercado al comunicar su situación financiera y apelar a sus perspectivas de futuro a los inversores, HNI, competidores y reguladores por igual.
  • Se puede utilizar para hacer comparaciones entre los rendimientos y el factor de credibilidad de dos empresas diferentes.

Agencias de calificación y crisis financiera

Las agencias de calificación recibieron mucha culpa por no identificar los riesgos involucrados en ciertos tipos de valores de renta fija, especialmente los valores respaldados por hipotecas. El número de estos bonos con calificación 'A' comenzó a caer en picado hacia la represión de la debacle de la vivienda. Esto generó serias preocupaciones sobre la credibilidad de las agencias de calificación en el mundo de las inversiones. Aunque no causaron la crisis, ciertamente contribuyeron a crear la burbuja que condujo a la crisis al tranquilizar a los inversores sobre la calidad de los bonos que, en última instancia, demostraron ser despreciables.

Numerosos académicos expresaron sus preocupaciones, desafiando la confiabilidad de estas agencias, algunos incluso se mostraron escépticos acerca de su ética empresarial y código moral de conducta. Como resultado, la nube aún permanece por encima de su calificación y entrega. Sin embargo, un inversionista promedio no tiene acceso a detalles o fuentes sofisticadas para estudiar la salud financiera de la empresa, lo que le permitirá crear una impresión sobre la situación de las empresas y las perspectivas de futuro en el mercado, por lo que la única alternativa disponible es confiar. Evaluación de agencias de calificación.

Línea de fondo

Las calificaciones de los bonos ayudan a conocer la credibilidad del emisor. Sin embargo, su existencia no implica que no se deba realizar la debida diligencia antes de invertir. Como cualquier otro valor, la inversión en un bono está sujeta a la volatilidad del mercado y los ciclos económicos y las agencias de calificación no tienen ninguna obligación con los inversores en caso de una calificación mal categorizada.

Por el contrario, las calificaciones de los bonos son un buen indicador general de las perspectivas relativas y el potencial del bono y de la empresa por igual. Por lo tanto, es aconsejable para los inversores de renta fija reacios al riesgo que lleven la mayor parte de su exposición a bonos fiables con buenos rendimientos y, en la medida de lo posible, opten por bonos de grado de inversión. Si uno es un inversionista angustiado o un especulador, puede recurrir a bonos de alto riesgo sin grado de inversión para obtener un mayor rendimiento.