Ratio de cobertura de activos

¿Qué es el índice de cobertura de activos?

El índice de cobertura de activos es un múltiplo de análisis de riesgo que nos dice si la capacidad de la compañía para pagar la deuda vendiendo los activos y proporciona detalles de la cantidad de activos monetarios y tangibles que hay contra la deuda, lo que ayuda a un inversionista a predecir las ganancias futuras. y medir el riesgo involucrado en la inversión.

Generalmente, las autoridades ya definen un ratio mínimo para que las empresas mantengan un nivel específico de endeudamiento para que exista un equilibrio en la posición de apalancamiento de la empresa. Cuanto mayor sea el índice, mayor será la favorabilidad de la inversión, ya que el índice alto denota que los activos de la empresa superan los pasivos y la empresa es financieramente estable con una gestión eficaz del capital.

Fórmula del índice de cobertura de activos

Índice de cobertura de activos = (Activos totales - Activos intangibles) - (Pasivos corrientes - Porción a corto plazo de la deuda a largo plazo) / Deuda total 

Ejemplos

Entendamos la razón con dos ejemplos; en el primero, calcularemos el ratio de una empresa individual, y en el segundo ejemplo, intentaremos calcular y evaluar el ratio de 2 empresas de la misma industria.

Puede descargar esta plantilla de Excel de índice de cobertura de activos aquí - Plantilla de Excel de índice de cobertura de activos

Ejemplo 1

Supongamos que a continuación se muestran los datos de Netflix para el año 2017-2019; ahora, calculemos el índice de cobertura de activos para ellos.

Solución

• = ((200-80) - (40-30)) / 150
• = 0,73

El índice de cobertura de activos para el año 2017, 2018, 2019 es el siguiente:

En el ejemplo anterior, podemos ver que la proporción de Netflix ha mejorado de 2017 a 2019; interpretaremos y discutiremos esta relación en la siguiente sección. 

Ejemplo # 2

Comparemos dos gigantes de las telecomunicaciones en los EE. UU., T-Mobile y Verizon, cuyo índice de cobertura de activos calculamos mediante la fórmula.

Interpretación y análisis del índice de cobertura de activos

El índice más alto nos dice que la empresa tiene suficientes activos para pagar su deuda y el índice más bajo significa que los pasivos superan a los activos y los factores de riesgo están involucrados.

Ejemplo 1 :

Podemos ver que el índice de cobertura de activos de Netflix disminuye de 0,73 en 2017 a 0,64 en 2018, pero luego aumenta drásticamente de 2019 a 1,35. Entonces, Netflix inicialmente en 2017 tiene activos para cubrir solo 0.73 porciones de su pasivo, mientras que, en 2018, bajó aún más, lo que significa que la compañía está tomando más deuda o está vendiendo sus activos, lo que hace que la proporción baje. En 2019, la relación se dispara hasta 1,35, lo que indica que la empresa ha pagado una parte de su deuda a largo plazo o se está expandiendo con una gestión de producción eficaz mediante la inversión en más activos fijos.

Ejemplo 2:

El índice de cobertura de activos para T-Mobile y Verizon para los años 2017, 2018 y 2019 son 1.2, 1.3 y 1.35. Podemos ver claramente que hay mucho movimiento en T-Mobile de 1.3 a 0.9 y finalmente a 1.1. Mientras que, comparativamente, Verizon se presenta como una empresa estable que mantiene la relación año tras año. No significa necesariamente que Verizon sea una mejor vía de inversión que T-Mobile, hay muchos otros factores que deben considerarse antes de tomar la decisión final. Podría ser una posibilidad que T-Mobile esté planeando lanzar una gama de nuevos servicios en el mercado, y para eso, está aumentando la deuda en su balance.

Por otro lado, Verizon está jugando seguro al mantener la proporción estándar sin ningún nuevo lanzamiento; una abolladura a corto plazo podría ser obtener beneficios a largo plazo. Esta relación solo nos dice el saldo de la deuda y los activos de cualquier empresa en un período de tiempo particular; luego, es trabajo del analista considerar otros factores antes de tomar la decisión final.

Ventajas

• Esta relación puede actuar como un indicador para que la empresa tome decisiones futuras sobre inversión y expansión; si la proporción disminuye año tras año, entonces la empresa podría considerar que es el momento adecuado para invertir, ya que aumentará esta proporción.
• Además, esta proporción se puede utilizar mejor si se combina con decisiones de gestión eficaces, que se pueden encontrar en el informe de archivo anual o en las reuniones trimestrales.

Desventajas

• Una de las principales desventajas de este ratio es que utiliza cifras del Balance y también al valor en libros y no al precio de liquidación o de mercado.
• Además, un analista no debe concentrarse solo en este índice para tomar la decisión. También debe considerar muchas otras razones financieras para obtener una imagen clara de la empresa.

Conclusión

El índice de cobertura de activos, si se usa de manera eficiente, puede resultar un gran recurso para los analistas; También es necesario considerar otros factores junto con esta relación para tomar una decisión informada. Es útil tanto para los inversores como para el capital social o la deuda, y comparar la relación con un competidor y el estándar de la industria puede dar una imagen clara de la salud financiera de cualquier empresa.