¿Qué son los derivados en finanzas?
Los derivados en finanzas son instrumentos financieros que derivan su valor del valor del activo subyacente. El activo subyacente puede ser bonos, acciones, divisas, materias primas, etc.
Derivados más comunes en finanzas
Los siguientes son los 4 tipos principales de derivados en finanzas.
# 1- Futuro
Un contrato de derivados de futuros en Finanzas es un acuerdo entre dos partes para comprar / vender el producto básico o el instrumento financiero a un precio predeterminado en una fecha específica.
# 2 - Adelante
Un contrato a plazo funciona de la misma manera que los futuros, con la única diferencia de que se negocia en el mostrador. Entonces, hay un beneficio de personalización.
# 3 - Opción
Las opciones en Finanzas también funcionan según el mismo principio, sin embargo, la mayor ventaja de las opciones es que le dan al comprador el derecho y no la obligación de comprar o vender un activo, a diferencia de otros acuerdos en los que el intercambio es una obligación.
# 4 - Intercambio
Un swap es un contrato derivado en Finanzas donde el comprador y el vendedor liquidan los flujos de efectivo en fechas predeterminadas.
Hay inversores / gestores de inversiones en el mercado que se denominan creadores de mercado, mantienen los precios de oferta y de oferta en un valor determinado y están dispuestos a comprar o vender lotes de esos valores a precios cotizados.
Uso de derivados en finanzas
# 1 - Contrato a plazo
Supongamos que una empresa de Estados Unidos va a recibir el pago de 15M € en 3 meses. A la empresa le preocupa que el euro se deprecie y está pensando en utilizar un contrato a plazo para cubrir el riesgo. Esto efectivamente significa que temen recibir menos $ cuando salgan a cambiar sus € en el mercado. Por lo tanto, al utilizar un contrato a plazo, la empresa puede vender el euro en este momento a una tasa de gastos generales predeterminada y evitar el riesgo de recibir menos dólares.
# 2 - Contrato futuro
Para mantenerlo simple y claro, se puede tomar el mismo ejemplo anterior para explicar el contrato de futuros. Sin embargo, el contrato de futuros tiene algunas diferencias importantes en comparación con los contratos a plazo. Los futuros se negocian en bolsa, por lo tanto, se rigen y regulan por la bolsa. A diferencia de los reenvíos que se pueden personalizar y estructurar según las necesidades de las partes. Es por eso que hay mucho menos riesgo de crédito de contraparte en los forwards ya que están diseñados de acuerdo a las necesidades de las partes.
# 3 - Opciones
Un inversor tiene $ 10,000 para invertir, cree que el precio de la acción X aumentará en un mes. El precio actual es de $ 30, para especular, el inversor puede comprar una opción call a 1 mes con un precio de ejercicio de digamos $ 35. Simplemente podría pagar la prima y hacer una compra larga en esta acción en particular en lugar de comprar las acciones. El mecanismo de nuestra opción es exactamente lo contrario de una llamada.
# 4 - Swaps
Digamos que una empresa quiere pedir prestado € 1,000,000 a una tasa fija en el mercado pero termina comprando a una tasa flotante debido a algunos factores basados en la investigación y la ventaja comparativa. Otra empresa del mercado quiere comprar 1.000.000 € a tipo flotante pero acaba comprando a tipo fijo debido a algunas limitaciones internas o simplemente por bajas calificaciones. Aquí es donde se crea el mercado de swap, ambas empresas pueden celebrar un contrato de swap prometiendo pagarse mutuamente la obligación acordada.
Mecanismo de cálculo de instrumentos derivados en finanzas
- El pago de un contrato de derivados a plazo en finanzas se calcula como la diferencia entre el precio de contado y el precio de entrega, St-K. Donde St es el precio en el momento en que se inició el contrato y k es el precio al que las partes acordaron expirar el contrato.
- El pago de un contrato de futuros se calcula como la diferencia entre el precio de cierre de ayer y el precio de cierre de hoy. En función de la diferencia se determina quién ha ganado, el comprador o el vendedor. Si los precios han bajado, el vendedor gana, mientras que si los precios han aumentado, el comprador gana. Esto se conoce como el modelo de pago mark to market en el que las ganancias y pérdidas se calculan diariamente y las partes notifican su obligación en consecuencia.
- El calendario de pagos de las opciones es un poco más complicado.
- Opciones de compra : Otorga al comprador el derecho pero no la obligación de comprar el activo subyacente según el acuerdo a cambio de una prima, se calcula como máximo (0, St - X). Donde St es el precio de la acción al vencimiento y X es el precio de ejercicio acordado entre las partes y 0, el que sea mayor. Para calcular el beneficio de esta posición, el comprador deberá eliminar la prima del pago.
- Opciones de venta : le otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente según el acuerdo a cambio de una prima. El programa de cálculo para estas opciones es exactamente el inverso de las llamadas, es decir, huelga menos el lugar
- El pago de los contratos de swap se calcula neteando el flujo de efectivo de ambas contrapartes. Un ejemplo de un simple intercambio de vainilla ayudará a solidificar el concepto.
Ventajas de los derivados
- Permite a las partes tomar posesión del activo subyacente mediante una inversión mínima.
- Permite jugar en el mercado y transferir el riesgo a otras partes.
- Permite especular en el mercado, ya que cualquiera que tenga una opinión o intuición con una cantidad para invertir, puede tomar posiciones en el mercado con la posibilidad de cosechar grandes recompensas.
- En el caso de las opciones, uno puede comprar OTC sobre la opción personalizada de mostrador que se adapte a sus necesidades y hacer una inversión según su intuición. Lo mismo se aplica a los contratos a plazo.
- De manera similar, en el caso de los contratos de futuros, la contraparte negocia con la bolsa, por lo que está altamente regulada y organizada.
Desventajas de los derivados
- Los activos subyacentes en los contratos están expuestos a un alto riesgo debido a varios factores como la volatilidad del mercado, la inestabilidad económica, la ineficiencia política, etc. Por lo tanto, en la medida en que proporcionan propiedad, están gravemente expuestos al riesgo.
- La negociación de contratos de derivados en Finanzas requiere un alto nivel de experiencia debido a la naturaleza compleja de los instrumentos. Por lo tanto, a un lego le conviene invertir en avenidas más sencillas como fondos mutuos / acciones o renta fija.
- Warren Buffet, famoso inversor y filántropo, alguna vez llamó a los derivados "armas de destrucción masiva" debido a su vínculo inextricable con otros activos / clases de productos.
Conclusión
La conclusión es que, aunque da exposición a inversiones de alto valor, en el sentido real es muy arriesgado y requiere un gran nivel de experiencia y técnicas de malabarismo para evitar y cambiar el riesgo. La cantidad de riesgos a los que lo expone es múltiple. Por lo tanto, a menos que uno pueda medir y sostener el riesgo involucrado, no es aconsejable invertir en grandes posiciones. Por el contrario, un enfoque bien calibrado con una estructura de riesgo calculada puede llevar a un inversor muy lejos en el mundo de los derivados financieros.
