¿Qué es el escándalo de Enron?
El escándalo de Enron implica que Enron engaña a los reguladores recurriendo a prácticas contables extraoficiales e incorporando tenencias falsas. La empresa utilizó vehículos de propósito especial para ocultar sus activos tóxicos y grandes cantidades de deudas de los inversores y acreedores.
Explicación
La corporación Enron fue considerada un gigante corporativo. Pero después de una buena racha, fracasó estrepitosamente y terminó en quiebra. El fracaso y la quiebra de Enron Corporation sacudieron a Wall Street y pusieron a varios empleados al borde de la crisis financiera. La corporación tenía deudas masivas a su nombre. Trató de ocultarlos con la ayuda de entidades económicas especiales, así como vehículos de propósito especial. Enron cotizaba al precio de mercado más alto de $ 90,75 en el período del 2 de diciembre de 2001. Y cuando surgió el escándalo contable, los precios de las acciones bajaron a un mínimo histórico de $ 0,26 por acción.
El ascenso del escándalo de Enron
El escándalo comenzó con las fechorías de Enron en las cadenas de alquiler de videos. La empresa colaboró con un éxito de taquilla para penetrar en el mercado de VOD. Después de ingresar al mercado, la empresa exageró la base de ganancias para el crecimiento del mercado de VOD.
La empresa ejecutó 350.000 millones de dólares en transacciones, pero no duró mucho cuando llegó la burbuja de las punto com. Gasta una cantidad significativa en proyectos de banda ancha, pero la empresa no pudo recuperar los costos del gasto realizado. La empresa estuvo expuesta a exposiciones masivas y los inversores perdieron dinero debido al deterioro de la capitalización de mercado.
En 2000, el negocio comenzó a desmoronarse. El director ejecutivo, Jeffrey Skilling, ocultó todas las pérdidas financieras resultantes del negocio comercial y los proyectos de banda ancha aplicando el concepto contable de la contabilidad a precio de mercado. La empresa siguió acumulando activos. Informó ganancias que aún no se habían obtenido. Si la ganancia real obtenida fue menor que las ganancias declaradas, la pérdida nunca se informó. Además, la empresa transfirió el activo a la corporación no contable. Así, la corporación ocultó sus pérdidas.
Para aumentar la agonía, el director financiero de la empresa, Andrew Fastow, recurrió deliberadamente al plan que mostraba que la empresa está en buena forma financiera a pesar de que sus subsidiarias perdieron una gran cantidad de dinero de los inversores.
Resumen del escándalo de Enron con cronología de la caída
# 1 - Experiencia empresarial
Corría el año 1985, y Enron se incorporó como la fusión de la empresa Houston Natural Gas e Internorth Ince. En 1995, la empresa fue reconocida como la empresa más innovadora por parte de Fortune, y tuvo éxito durante los siguientes seis años. En 1998, Andrew Fastow se convirtió en el director financiero de la empresa, y el director financiero creó SPV para ocultar las pérdidas financieras de Enron. Durante el período de 2000, las acciones de Enron cotizaron a niveles de precio de $ 90,56.
# 2 - Ondas iniciales
El 12 de febrero de 2001, Jeffrey Skilling reemplazó a Kenneth como director ejecutivo. El 14 de agosto de 2001, Skilling renunció abruptamente y Kenneth asumió el cargo una vez más. En el mismo período, la división de banda ancha del negocio informó una pérdida masiva de $ 137 millones y los precios de mercado de las acciones cayeron a $ 39,05 por acción. En el período de octubre, el asesor legal del CFO instruyó a los auditores para que destruyeran los archivos de Enron y les pidió que mantuvieran solo la utilidad o la información necesaria. La empresa informó una pérdida adicional de $ 618 millones y una cancelación de $ 1.2 mil millones. El precio de la acción se deteriora a $ 33,84.
# 3 - Caída del gigante
El 22 de octubre, la empresa entró en una investigación de la comisión de valores y cambio. Con esta noticia, las acciones de Enron se deterioraron aún más y se reportaron en $ 20,75. En noviembre de 2001, la empresa admitió por primera vez y reveló que infló sus niveles de ingresos en 586 millones de dólares. Además, lo ha estado haciendo desde 1997. El 2 de diciembre de 2001, la empresa se declara en quiebra y los precios de las acciones terminan sin cambios en 0,26 dólares por acción.
# 4 - Sonda criminal
El 9 de enero de 2002 el Departamento de Justicia ordenó un proceso penal contra la empresa. El 15 de enero de 2002, la NYSE suspendió a Enron, y la firma contable, junto con Arthur Andersen, fue condenada por obstrucción de la justicia.
Causas del escándalo de Enron
- La creación de un vehículo de propósito especial para ocultar pérdidas financieras y un montón de deuda financiera;
- La contabilidad de precio de mercado como concepto contable es un método excelente para valorar valores, pero tal concepto se convierte en un desastre cuando se aplica al negocio real.
- Caducidad del gobierno corporativo en Enron Corporation.
Enron ocultando su deuda
La corporación Enron y su administración recurrieron a un esquema poco ético y a la mala práctica del mecanismo fuera de balance. Creó un vehículo económico especial para ocultar la enorme deuda de sus partes interesadas externas, a saber, acreedores e inversores. El vehículo de propósito especial se utilizó para ocultar las realidades de la contabilidad en lugar de centrarse en los resultados operativos.
La corporación transfirió una parte de los activos que tenían un valor negociable en aumento al vehículo económico especial y, a cambio, tomó efectivo o pagaré. El vehículo de propósito especial luego se utilizó para dicho stock para cubrir un activo presente en el balance de Enron. Se aseguró de que un vehículo de propósito especial redujera el riesgo de contraparte.
La formación de vehículos de propósito especial no puede calificarse de ilegal, pero en comparación con las técnicas de titulización relacionadas con la deuda, podría calificarse de mala. Enron reveló la existencia de vehículos de propósito especial a los inversionistas y al público, pero pocas personas entendieron la complejidad de las transacciones realizadas utilizando los vehículos de propósito especial.
Enron asumió que los precios de las acciones continuarían apreciándose y que no se deteriorarían ni fracasarían como fondos de cobertura. La principal amenaza era que las entidades económicas especiales se capitalizaran solo con las acciones de la corporación. Si la corporación se vio comprometida, las entidades económicas especiales no podrán cubrir el precio de mercado en deterioro de tales acciones. Además, la corporación Enron había tenido importantes conflictos de intereses con respecto a los vehículos de propósito especial.
MTM en el escándalo de Enron
El director ejecutivo de la corporación Enron, Jeffrey Skilling, hizo la transición de la práctica contable de la corporación Enron de un método de contabilidad de costos históricos a un método de contabilidad de mercado. La transición de la práctica contable recibió la aprobación de la comisión de valores y cambio durante 1992. La marca a la contabilidad de mercado es una práctica que informa el valor justo de mercado de los pasivos y activos para una duración o período financiero determinados.
El mark to market proporciona información a una institución y se considera una práctica legítima. El método, sin embargo, también está expuesto a alguna forma de manipulación. El Mark to market se basa en el valor razonable en lugar de tomar el valor real. Hizo que el negocio fracasara miserablemente, ya que se informaron las ganancias esperadas como las ganancias reales.
¿Por qué es importante el escándalo de Enron?
El escándalo de Enron es significativo en términos de perspectivas de aprendizaje tanto para los nuevos profesionales financieros como para los profesionales con experiencia. El escándalo nos dice por qué un gobierno corporativo sólido es la clave del éxito para que cualquier empresa mantenga e impulse negocios rentables. Además, extrae información sobre cómo las políticas contables no deben usarse y aplicarse. Cualquier uso indebido puede tener resultados o impactos drásticos en la salud de la empresa.
Debido a la quiebra de la empresa, los empleados perdieron varios beneficios y beneficios de pensión. Muchos estuvieron al borde de la crisis financiera. La crisis fue tan profunda que los accionistas de la empresa perdieron un valor estimado de 74.000 millones de dólares. Este fraude corporativo debe tomarse como un aprendizaje, y se debe comprender por qué son necesarios las regulaciones y el cumplimiento.
Conclusión
La corporación Enron se formó como la fusión de la compañía de gas natural de Houston y la incorporación inter-norte. Después de la fusión, creció rápidamente y fue considerada la empresa más innovadora. Sin embargo, recurrió a malas prácticas contables. Estuvo involucrado en la creación de vehículos de propósito especial, utilizados para ocultar la creciente deuda de la incorporación de Enron, y esto llevó al fracaso y la ruina del negocio.
