¿Qué es la píldora venenosa plegable?
Dar la vuelta a la píldora venenosa es un tipo de estrategia en el que los accionistas de la empresa objetivo, no los accionistas de la empresa adquirente, pueden comprar acciones de la empresa objetivo con un descuento que ayuda a la empresa objetivo a diluir el valor de sus acciones. .
Hay cinco tipos de píldoras venenosas disponibles para las empresas que actúan como estrategias de defensa para las empresas. Flip-In es una de estas cinco píldoras venenosas. Esta es una estrategia de defensa en la que los accionistas existentes de una empresa pueden comprar más acciones de la empresa objetivo con un descuento. La empresa objetivo utiliza esta estrategia Flip-In para mantener a raya la adquisición hostil diluyendo el valor de la empresa con el aumento de las acciones disponibles. Esto conduce a una reducción del porcentaje de propiedad de la empresa adquirente potencial. Solo los accionistas existentes pueden comprar las acciones, no adquirir accionistas.
Breaking Down Píldora de Veneno Flip-In
La estrategia Flip-In es la disposición mencionada en los estatutos de la empresa. Entonces, cada vez que un accionista adquiere una cierta cantidad de acciones, generalmente del 20 al 50%, la píldora venenosa Flip-In se activa. Si consideramos el punto de vista de un accionista, un Flip-In ayuda a ganar dinero rápidamente porque las nuevas acciones se compran con descuento. Para los accionistas, esta diferencia entre el precio de mercado de la acción y su precio de compra descontado se considera ganancia.
- Muchos expertos dan la lógica de que cuando el directorio de una empresa implementa la estrategia Flip-In, entonces disminuye el número de ofertas potenciales que ayudan en la protección de sus propios puestos porque en caso de que la otra empresa se haga cargo, entonces el puesto del directorio es en una condición inestable.
- Entonces, para asegurar su posición y mantenerla estable, los directorios de la empresa pueden evitar la adquisición implementando esta píldora venenosa. Pero al final, esta estrategia es mala para la empresa y sus accionistas.
- La disposición para la píldora venenosa Flip-In se puede encontrar en el estatuto o estatuto de la compañía que dice que pueden usarla como defensa de adquisición.
- Las empresas que quieran luchar contra esta estrategia pueden optar por disolverla en los tribunales ofreciendo un gran descuento, pero existe incertidumbre sobre las posibilidades de éxito.
- El derecho de compra ocurre solo antes de una posible adquisición y cuando el adquirente cruza un cierto umbral para obtener las acciones en circulación.
- Cuando el adquirente potencial comienza a tomar una píldora venenosa reuniendo más del nivel de umbral de acciones, corre el riesgo de una dilución discriminatoria en la empresa objetivo.
- Este umbral establece un límite máximo en la cantidad de acciones que cualquier accionista puede reunir antes de que se le solicite iniciar un concurso de poderes.
Ejemplos
- En el año de 2004, cuando PeopleSoft utilizó el modelo contra la oferta de adquisición multimillonaria de Oracle, la píldora venenosa Flip-In se puso inmediatamente en acción.
- La píldora de veneno Flip-in que se implementó se diseñó de tal manera que dificultaría la adquisición de Oracle. El programa de garantía del cliente que existía se diseñó para compensar al cliente si se producía la adquisición. Esto se convirtió en un pasivo financiero para Oracle, según Andrew Bartels, analista de investigación de Forrester Research.
- Oracle intentó optar por la disolución de la corte para este caso y finalmente lo logró en diciembre de 2004 cuando hizo una oferta final de aproximadamente $ 10,3 mil millones.
Píldora de veneno plegable vs Píldora de veneno plegable
- La píldora venenosa Flip-In es la estrategia que utiliza la empresa objetivo para dificultar que la empresa adquirente obtenga el control de la empresa. Esta estrategia se menciona como una disposición en los estatutos del candidato a la adquisición que permite a los accionistas existentes de la empresa objetivo excluyendo al adquirente los derechos para comprar acciones adicionales de la empresa objetivo pero a un precio con descuento.
- La estrategia de la píldora venenosa plegable es puramente una táctica de defensa que diluye el precio de las acciones de la empresa objetivo y también el porcentaje de propiedad que el adquirente ya puede tener.
- Por el contrario, la píldora venenosa Flip-Over es una estrategia que otorga a los accionistas existentes de la empresa objetivo los derechos para comprar acciones de la empresa adquirente a un precio con descuento. Se implementa para proteger contra una transacción de segundo paso. Esta estrategia entra en juego una vez que se han activado los derechos; el objetivo se vendió o participó en algún otro cambio en la transacción de control. En estas circunstancias, cada derecho en circulación se volcará y se convertirá en un derecho a comprar acciones ordinarias del intruso con un valor de mercado igual al doble del precio de ejercicio del derecho. La disposición para esta estrategia debe estar incluida en los estatutos de la empresa adquirente. La implementación de estos derechos entra en juego solo cuando surge una oferta pública de adquisición.
- La píldora venenosa Flip-Over anima a los accionistas existentes de la empresa objetivo a comprar acciones de la empresa adquirente para diluir el precio de sus acciones. En contraste con la disposición de inversión que diluye el interés del comprador en la empresa objetivo, la disposición de inversión crea una dilución en el interés de los accionistas del comprador en el comprador mismo.
Pensamientos finales
La disposición de la píldora venenosa Flip-In disuade al comprador de cruzar el umbral de propiedad que eventualmente activa el plan de derechos al confrontarlo con la perspectiva de una dilución sustancial. Todos los tenedores, excepto el comprador, pueden comprar las nuevas acciones con un descuento del 50% en el mercado actual y la participación del comprador se diluye si se implementa la estrategia de inversión del plan de derechos. La cantidad real de dilución depende del precio de ejercicio de los derechos, pero es lo suficientemente sustancial como para hacer que la activación de los derechos sea económicamente inviable.
