Proporción de Cabo

¿Qué es Cape Ratio?

Cape Ratio, generalmente aplicado a los índices, es un múltiplo de valoración de PE calculado usando ganancias por acción que se ajustan a los cambios cíclicos en la economía y la inflación. Fue inventado por el Sr. Robert Shiller, profesor de la Universidad de Yale en los Estados Unidos, para analizar el impacto de la situación económica en la Relación PE de los índices. Le da al inversor una idea sobre si los mercados están sobrevalorados o infravalorados.

• Es comúnmente utilizado por un analista financiero y bursátil para decidir sobre sus estrategias de inversión, es decir, si comprar o vender acciones en el mercado.
• Por lo general, se usa para predecir el rendimiento futuro de la acción o el índice en los próximos 10 a 20 años utilizando los datos históricos de 10 años y ajustando los mismos con el factor de inflación para llegar al número de ganancias por acción más correcto.
• Tiene en cuenta los cambios económicos que tienen un gran impacto en las empresas que son de naturaleza más cíclica.

Fórmula de Cape Ratio 

La fórmula de Cape Ratio es:

Cape Ratio = Precio de la acción / Inflación promedio de 10 años - Ganancias ajustadas

Ejemplos de Cape Ratio

Los siguientes son ejemplos de Cape Ratio.

Puede descargar esta plantilla de Excel de Cape Ratio aquí - Plantilla de Excel de Cape Ratio

Ejemplo 1

Tomemos el ejemplo que se menciona a continuación para comprender el cálculo de la proporción de capital para un índice:

Solución:

En el ejemplo anterior, los datos de EPS de los últimos 10 años se han representado en una hoja de Excel, y el EPS ajustado se ha trabajado con el nuestro eliminando el factor de inflación de cada EPS anual para llegar al EPS comparable correcto. puesto que el mismo es el promedio de un período de 10 años para llegar al EPS promedio de 10 años ajustado por inflación.

Relación de Cabo = 1000 / 52,13 = 19,12. Esto significa que aunque el coeficiente de pe actual es 10, el coeficiente de capital es 19,12, es decir, el índice está sobrevaluado.

Ejemplo # 2

Tomemos otro, por ejemplo, para comprender mejor este concepto. A continuación se mencionan los detalles del s & p 500.

• Relación PE = 16
• Proporción de Cabo = 32
• Relación histórica media de PE = 17

Solucion:

En el caso anterior, aunque el coeficiente pe histórico basado en los promedios simples es similar al coeficiente pe actual, aún así el índice está muy sobrevaluado, teniendo en cuenta el coeficiente de capitalización, que toma el coeficiente pe ajustado por inflación de los últimos 10 años. de este modo, ofrece una mejor imagen de la relación pe del índice y permite a los inversores tomar una decisión informada.

Será mejor para los inversores no poner su dinero en el mercado actual de alto precio, como se refleja en el coeficiente de capitalización y permanecer así hasta que haya una corrección, y el coeficiente de capital disminuya un poco y llegue al coeficiente de pe normalmente esperado para el Mercados.

Puede consultar la plantilla de Excel proporcionada anteriormente para el cálculo detallado de la proporción de capas.

Ventajas de Cape Ratio

Es una de las herramientas más importantes para analizar la pe ratio del índice, teniendo en cuenta los cambios cíclicos de la economía durante un período de tiempo. A continuación se mencionan algunas de las principales ventajas de la proporción de capas:

• Es muy fácil de calcular en una hoja de Excel.
• Factora la inflación en la economía durante un período de tiempo.
• Ofrece una imagen y un valor justos de la relación pe, ya que el promedio de los últimos 10 años se toma después de ajustar el mismo con el factor de inflación para llegar al EPS promedio correcto.
• Un buen parámetro para observar el patrón futuro del índice;

Desventajas de Cape Ratio

• Las empresas no se pueden comparar con la forma en que operaban hace 10 años y con la forma en que operan hoy.
• Durante una década se han producido cambios masivos en las leyes reguladoras y contables.
• La razón del mayor coeficiente pe en la actualidad se debe al aumento de las tasas de interés por parte del banco federal.
• Ignora por completo la rentabilidad por dividendo.
• No tiene en cuenta el aumento de la demanda de inversión en los mercados de valores como hace 10 años.
• No toma en cuenta todas las inversiones a tasa libre de riesgo en el mercado como los bonos de rendimiento soberano, depósitos fijos, etc.

Limitaciones de Cape Ratio

• Más matemático menos práctico.
• Ignora la función de oferta y demanda, que es la base de la economía.
• Las preferencias y los patrones de inversión de las personas cambian durante un período de tiempo.
• Más complicado.

Puntos a tener en cuenta

Normalmente se prefiere predecir el patrón futuro del índice, es decir, pronosticar los rendimientos y el comportamiento futuros. También hay que señalar que el método de cálculo de la EPS ha sufrido cambios en los últimos 10 años tanto en términos contables como matemáticos. Este ratio se enmarca en la consideración de los tipos libres de riesgo vigentes en los bonos del Estado.

Conclusión

Cape Ratio es un mecanismo para medir si una acción o índice en particular está sobrevalorado o infravalorado. Ayuda a suavizar el impacto de los cambios cíclicos y los cambios económicos y da una mejor imagen de la EPS calculada para pronosticar los rendimientos futuros de la misma. Ciertamente, una tasa de capital más alta no es un indicador de la caída del mercado. Solo le da un punto de activación al inversionista para que sea cauteloso, ya que es un reflejo de la tendencia en la economía.