¿Qué es la Provisión Clawbacks?
Una disposición de devolución en un contrato es una cláusula especial incluida en los contratos de empleo y financieros que se utiliza para referir dinero o beneficios que se han entregado pero que deben devolverse debido a ciertas circunstancias especiales que se mencionarán en el contrato.
- Este término se utiliza ampliamente en el mundo de los fondos de cobertura / capital privado. Dichos fondos generalmente se establecen como una sociedad general que involucra a la empresa de capital privado o al administrador de fondos de cobertura como socio general con los inversores como socio limitado. La compensación se estructura comúnmente utilizando la regla 2/20 con un 2% como comisión de gestión y un 20% como comisión de incentivo si el rendimiento del fondo supera un determinado umbral.
- La disposición de recuperación permite a los LP "recuperar" cualquier monto transferido que se pagó durante la vida del fondo en inversiones de cartera anteriores para normalizar el arrastre final al porcentaje originalmente acordado. Por lo tanto, la disposición de recuperación evita que los LP paguen cualquier cantidad adicional y luego sufran una pérdida posterior.
¿Cómo funciona Clawback Provision? - Estudio de caso de Yahoo
A principios de 2014, Yahoo publicó una divulgación que indica que los piratas informáticos robaron datos de 500 millones de usuarios. Nuevamente, en diciembre de 2016, Yahoo anunció que el robo de datos puede haber afectado a más de mil millones de cuentas. Con los accionistas perdiendo más de $ 350 millones debido a estas violaciones, la SEC está investigando si los empleados de Yahoo ocultaron las violaciones de datos a sus clientes y accionistas.
Yahoo tenía una disposición de recuperación y la paga de Marrissa Mayer (CEO de Yahoo) está cubierta por ella. Sin embargo, de acuerdo con la política de la empresa, la recuperación se puede implementar solo en el caso de informar datos financieros incorrectos, básicamente solo en caso de fraude contable. Esto implica que la recuperación no cubre estos incidentes de piratería y Marrissa Mayers puede estar a salvo.
fuente: Fortune.com
Ejemplos de disposiciones de recuperación
Algunos ejemplos de disposiciones de recuperación se pueden enumerar a continuación:
- En los seguros de vida, una disposición de recuperación puede requerir que se devuelvan los pagos si la póliza se cancela en cualquier momento durante la duración.
- Si se reciben dividendos, se pueden recuperar en circunstancias específicas, como vender las acciones dentro del período de bloqueo.
- Puede haber disposiciones de recuperación en las pensiones.
- Los contratos gubernamentales con los contratistas pueden incluir la devolución de los pagos a los contratistas si no se cumplen ciertos requisitos.
- En los acuerdos de pago de ejecutivos, una disposición de recuperación puede requerir que el ejecutivo reembolse cantidades específicas a la organización, si el ejecutivo incumple un acuerdo de no competencia y se une a otro competidor dentro de un cierto período de tiempo después de dejar la empresa.
Cálculo de ClawBack en Private Equity
Las disposiciones de recuperación de GP pueden requerir que devuelvan el exceso de emolumentos si se cumple alguna de las siguientes condiciones:
- No se ha proporcionado a un socio limitado (LP) su rendimiento preferencial, que generalmente está en el rango del 8-11%
- El médico de cabecera ha recibido intereses contabilizados (beneficio superior a la inversión) por encima de la tasa contractual (generalmente 20%, pero a menudo menos para fondos inmobiliarios)
- El socio comanditario no ha recibido su participación en las ganancias durante el "período de recuperación". Por lo general, contabilice el rendimiento preferido, el interés acumulado generalmente se divide en 20% para el LP y 80% para el GP (o en algunos casos, puede ser una división 50-50) hasta que el GP haya recibido el 20% de la ganancia total cantidad.
Ejemplo de disposición de recuperación: Wells Fargo
En septiembre de 2016, Wells Fargo recibió una multa de $ 185 millones por participar en un fraude a lo largo de los años, que incluyó abrir tarjetas de crédito sin el consentimiento del cliente, crear cuentas de correo electrónico falsas para inscribir a los clientes en servicios bancarios en línea y obligar a los clientes a acumular cargos por pagos atrasados en las cuentas que tenían. ni siquiera sabía que lo habían hecho. Wells Fargo también despidió a 5.300 empleados en relación con la estafa.
Wells Fargo anunció que “recuperará” una compensación de $ 41 millones de su director ejecutivo, John G Stumpf.
El camino a seguir
- Los reguladores de EE. UU. Están considerando que los bancos pospongan la compensación para los altos funcionarios y permitan la recuperación por juicios incorrectos o acciones ilegales durante los 7 años anteriores. Se prevé que la ley entre en vigor en 2019 y los reguladores están intentando que se finalice lo antes posible. Sin embargo, a los asesores legales de los bancos les preocupa que el escándalo de Wells Fargo haga que impongan requisitos más estrictos y concretos en su propuesta, como exigir a los bancos que decidan en un corto período de tiempo (menos de 30 días) sobre la recuperación. indemnización una vez que se descubra alguna falta.
- Las provisiones de recuperación se reforzaron en todos los principales bancos estadounidenses después de la crisis financiera de 2008, principalmente para responsabilizar a los ejecutivos de la toma de riesgos. Sin embargo, el período de tiempo propuesto para la recuperación es de 3 años, que es sustancialmente más bajo que el período de tiempo actual de 7 años.
- Gran Bretaña introdujo leyes el año pasado que permiten a los bancos e instituciones financieras buscar la recuperación de las bonificaciones de los banqueros que se considera que han actuado de manera irresponsable hasta 10 años después de su desembolso. Standard Chartered Bank ha dicho que recuperará las bonificaciones de hasta 150 altos funcionarios si se lo encuentra culpable de violar las reglas internas sobre la asunción de riesgos. También debe tenerse en cuenta que recuperar dinero de personas que ya han abandonado el banco puede enfrentarse a dificultades financieras y legales.
- Las reglas varían de un banco a otro, pero generalmente permiten que los bancos recuperen la adjudicación de acciones o sancionen por mala conducta, asumiendo riesgos irrazonables o mostrando un desempeño deficiente. Los ejecutivos también pueden ser castigados si los bancos tienen que reformular sus resultados por una cantidad significativa.
